信立泰业绩增长2成 东方金钰净利大增157.72%

天机007

当日个股信息精粹:

（一）公告点评：信立泰（002294）一季度业绩增长2成

事件：一季报显示，公司营业总收入同比增长14.45%，归属于上市公司股东的净利润同比增长19.25%，基本每股收益0.35元/股；预计上半年业绩同比增长10%~30%。

神光分析：

1、信立泰药业致力于发展世界领先高新科技，主攻心血管、抗感染、抗过敏及抗肿瘤等治疗领域。公司二类新药硫酸氢氯吡格雷片（泰嘉）和地氯雷他定片（信敏汀）被认定为国家重点新产品。

2、硫酸氢氯吡格雷片用于预防和治疗因血小板高聚集状态引起的心、脑及其它动脉的循环障碍疾病，是心脏搭桥手术和心脏支架手术的术前和术后用药。目前，国内氯吡格雷市场仅有两家厂商，即信立泰与原研企业赛诺菲-安万特，产品价格短期内难有大的不利变化。此外，氯吡格雷还有扩展适应症所带来的潜在增量市场，例如在中风治疗中的应用。

3、季报显示，公司增长速度与去年大体一致，增长相对温和，一方面是由于原料药产品收益不理想影响业绩，另一方面是由于公司部分募资建设项目没有达到预定可使用状态。公司公告“硫酸氢氯吡格雷原料药及其制剂产业化项目”将延迟，预计可达到使用状态时间均延后到2012年9月，对今年业绩影响有限。

4、简单估算，公司2012-2013年动态市盈率约为18倍和15倍，估值不高。

（二）公告点评：莱宝高科（002106）拟投资1.6亿扩产触摸屏

事件：公司拟分别投资6533万元、9499万元扩产电容式触摸屏模组和新建一体化电容式触摸屏项目，两者建设期均为8个月，预计2012年12月底建成。

神光：

1、扩产项目达产后年销售1100万块电容式触摸屏模组（以4英寸计），预计实现年销售收入4.42亿元、净利润4334万元。上述新建项目达产后年销售1100万块一体化电容式触摸屏模组（以4英寸计），可新增销售收入3.31亿元、净利润3784万元。

2、据专业市场调研机构DisplayBank最新研究报告预估，2011年触控面板市场规模将达到104.2亿美元，比2010年增长76%。2014年，触控面板市场规模将是2010年2.6倍，达到156.4亿美元，年增长率达46%。目前触控面板市场以智能手机、平板电脑为成长催化剂，其中，中小尺寸的触控面板产值占89%。

3、从触控技术发展趋势上看，电容式触控面板技术所占比重在2010年仅36%，预计2011年将大幅提升至54%、2014达到73%。尤其是手机采用电容触控比重将从2010年48%提升至2014年的85%。随着以智能手机、平板电脑、超级本（Ultrabook）为代表的新兴消费电子产品市场需求快速增长，电容式触摸屏模组的市场空间较为广阔。因此，项目具有良好的市场前景。

4、公司一季度归属于上市公司股东的净利润3540.11万元，同比下降71.91%；基本每股收益0.0590元，业绩滑坡较大，需关注新投资项目能否给公司带来业绩新的增长点。

（三）公告点评：东方金钰（600086）一季度净利大增157.72%

事件：公司公布2012年第一季度报告，一季度实现归属于上市公司股东的净利润5943.96万元，同比大增157.72%；基本每股收益0.1687元。

神光分析：

1、公司是国内珠宝首饰行业目前唯一一家以经营翡翠产品为主的上市公司，具体业务包括翡翠和黄金产品的采购、批发和零售，确立了以“黄金产品+镶嵌首饰+翡翠产品+X”组合为基础的“珠宝零售航母平台”的业务发展模式，发展规划是以深圳为创意设计和整合珠宝产业链的总部基地、以北京为一线城市销售模式的运营管理中心、徐州为二三线城市销售模式的运营管理中心，最终形成1+2+N的战略发展格局，实现全国范围的扩张。

2、近年来随着国民经济的飞速发展和居民可支配收入的提高，人们对珠宝首饰的购买欲望和能力提高，我国珠宝首饰行业呈现多元化、高速发展的态势，除传统的黄金首饰外，翡翠、玉石、铂金、钯金、钻石、宝石首饰的销售增长也非常明显。另外，中国奢侈品市场已逐渐步入快速崛起阶段，预计2015年中国奢侈品市场规模将增长到1800亿元，占全球奢侈品市场的20%，成为世界上最大的奢侈品市场。

3、公司拟通过非公开发行抓住国内珠宝市场快速发展的机遇，建设北京和徐州珠宝专营店项目（集黄金、钻石镶嵌、翡翠玉石等珠宝产品的购物体验场所），积极抢占市场先机；并建设腾冲翡翠交易中心，巩固和强化公司在原材料方面的优势。此外，2011年，公司先后在内蒙古、江苏、河北、湖北、云南等地开设多家加盟连锁店，快速的扩张、建立全国性范围的营销网络控制零售终端，以期获得销售的主动权，为品牌带来溢价。

4、公司预计2012年1月1日至6月30日归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长约120-180%，约合每股收益0.26-0.33元。简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为64倍、24倍和19倍，估值略高。

（四）公告点评：金螳螂(002081)中标4.16亿元工程合同

事件：苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司中标4.16亿元工程合同，占公司2011年度经审计营业总收入的4.11%。

神光分析：

1、公司连续八年蝉联中国建筑装饰行业百强企业第一名，是行业内第一家上市公司，荣获“国优”奖项最多的建筑装饰企业，设计并施工了如首都博物馆、第28届世界遗产大会主会场、南京奥体中心等。

2、公司公告称，预计2012年1~6月份归属于上市公司股东净利润同比增长60.00%~80.00%。增长原因：公司2012年第一季业务开展较好，施工任务充足，营业收入增幅较大；通过“50/80”管理体系、“产品化装饰”、“金螳螂ERP管理系统”等管理模式和方式的运用，提高了管理效率，有效控制了成本费用；母公司及全资子公司苏州金螳螂幕墙有限公司执行15%所得税税率。

3、2012年3月，公司全资子公司苏州金螳螂幕墙有限公司分别中标以下项目：永康世贸中心幕墙工程、淮安绿地广场幕墙工程、新建南京紫东创意园A4-A7栋外立面幕墙项目、黄石中茵国际大酒店幕墙工程、江阴广播电视中心扩建（改造）幕墙工程。本次中标金额共计34,832.20万元，占公司2010年度经审计营业总收入的5.25%，占公司2010年度经审计幕墙业务总收入的51.48%，项目的实施将对公司经营业绩产生较为积极的影响。

4、公司2012.4.18公告称公司拟向苏州大学教育发展基金会捐款人民币1,000.00万元。本次捐赠将有利于推动苏州大学金螳螂学院教学水平的提高，促进公司与苏州大学的合作更加深入，为公司可持续发展提供了人力资源和人才保障。

5、公司本次中标，现仅与北京四达时代软件技术股份有限公司签订了《施工合同》，另有四家公司尚未签订正式合同，考虑到合同条款尚存在不确定性，暂不对业绩进行预测。

（五）公告点评：超声电子(000823)2012年第一季度业绩增长72.19%

事件：超声电子2年第一季度实现营业总收入为9.33亿元，同比增长26.44%；净利润为0.67亿元，同比增长72.19%；每股收益0.1522元，同比增长72.17%。ROE 3.70%,同比增长1.39%；每股净资产4.1970元，同比增长3.94%。

神光分析

1、超声电子主营覆铜板和PCB(多层、HDI)。公司是我国印制线路板龙头企业之一，是国内国产移动通讯手机印制板的独家配套企业。PCB应用于手机和通信设备、产品国内市场占有率高，并大量出口美国、日本等发达国家和香港地区。公司在OGS结构电容式触摸屏的硬度提升技术上具有储备，且拥有市场上较少企业具备的触摸屏、显示屏模组的一体化能力。

2、业绩增长的原因是由于公司电容屏和高阶HDI板产品需求增加，产品结构进一步优化，导致产品综合毛利率提高。其每股经营活动产生的现金流量净额0.0078元/股，同比下滑92.88%。公司同时预计2012年上半年净利润增长50.00%--80.01%，EPS 为0.271--0.325元/股。

3、公司2011年底触摸屏产能达1200万套。2011年10月公司定增6亿元开展电容式触摸屏产业化建设项目，将新增年产约25万平方米，预计2012年10月试产，将增加3000-4000万套智能手机触摸屏模组产能、年新增销售收入12.46亿元、利润总额1.56亿元，税前内部收益率19.03%。2011年6月公司募投2.5亿元计划实施“高性能特种覆铜板技术改造项目”，新增年产690万平方米覆铜板及半固化片产能。预计2012年10月试产，2013年1月正式投产；达产年可新增收入5.3亿元、利润总额5368万元，税前内部收益率12.10%。公司已为英特尔“超极本”（UltraBook)所开发的11.6寸触摸屏（CTP）进行项目配套开发，并将参展4月在北京举行的2012年英特尔信息技术峰会（IDF）。

4、简单估算，目前股价对应11－14年PE为32X、20X、16X、13X，估值较低，最近公司股价持续走强，明显强于大盘。

（六）公告点评：七匹狼（002029）一季报净利润增37.72%，中报预增

事件：七匹狼（002029）发布公司一季度业绩报告，公司一季度营业总收入同比增长26.22，归属于上市公司的净利润同比增长37.72%，每股收益折合0.61元，同时预计2012年中报净利润同比增长30%~50%

神光分析：

1、公司是一家主要从事服装开发、生产、销售，以经营七匹狼品牌男休闲装的服装及其他纤维制品制造公司，产品定位为男仕休闲服装，在市场上享有很高的品牌知名度和美誉度，产品综合市场占有率均名列前茅，其中“七匹狼 “牌休闲男装(茄克)市场综合占有率在同类产品中连续四年名列第一。公司所在泉州市是国内重要的休闲装生产基地之一，休闲装和茄克的产量占全国市场份额1/4强，结合公司的营销和创新能力，“服装业集群“效应使公司在成本、新品开发方面保持连续的竞争优势。

2、公司一季报显示，公司加大渠道及品牌建设，深化产品设计研发，供应链管理等方面均取得了良好的成绩，促使公司销售规模扩大，销售业绩相应增长，营业收入较上年同期增长26.22%，每股经营活动产生的现金流量净额为0.84元/股，同比增长78.72%，净利润同比增长35.56%，净资产收益率8.43%，较同期也略有提高，各项数据显示公司目前经营保持稳健，公司预计2012年中报同比增长30%-50%，主要原因是公司订单增长稳定。

3、简单估算，公司目前股价对应的2012年~2014年市盈率分别为18倍、14倍、10倍，估值较低，值得关注。

（七）公告点评：三星电气(601567)中标

事件：公司发布重大经营合同中标的提示性公告

神光分析：

1、根据南方电网公司于4月19日在其网站公告的“中国南方电网有限责任公司2012年度上半年框架招标电表类招标项目中标结果公告”， 公司为此项目第一分标、第二分标、第三分标、第四分标、第五分标、第六分标、第七分标中标人，共中7个包，预计中标总金额约为1.14亿元。

2、公司为第一分标：RS-485接口单相电子式电能表（广西）、第二分标：单相感应式长寿命电能表（贵州）、第三分标：单相载波电子式电能表（广西）、第四分标：三相多功能电能表（广东）、第五分标：三相感应式长寿命电能表（广东）、第六分标：普通三相电子式电能表（广州）、第七分标：三相载波电子式电能表（广西）的中标人，共中7个包。

3、根据中标数量以及报价测算，预计公司此次合计中标金额约1.14亿元。该项目中标后，其合同的履行将对公司2012年经营工作和经营业绩产生积极的影响。目前，公司尚未收到南方电网公司及其相关代理机构发给公司的中标通知书，考虑到相关事件的不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

个股风险提示

（一）金发科技（600143）2012年第一季度业绩预告减少 50%—70%

公司预计2012-01-01到2012-03-31业绩：下降幅度为50%至70%,上年同期业绩净利润320561469.51元,基本每股收益0.23元;经计算今年一季度公司利润约为160280734.5元至96168440.853元之间。每股收益约为0.12元至0.07元之间。业绩下降主要因上年同期因转让长沙高鑫房地产开发有限公司75%股权产生投资收益增厚公司业绩，而本期无类似的投资收益。介于主营业务净利润本期较上年同期预计增长15%－30%，增速有所放缓且下游需求不振，短期股价走势明显偏弱，市场关注度不高等因素影响。建议投资者注意短期风险。

（二）山西焦化（600740）一季度净利814万 同比降90%

公司一季度实现归属于上市公司股东的净利润814.06万元，同比下降90.6%；基本每股收益0.014元。公司业绩下滑幅度较大，投资者需注意风险。

（三）鑫茂科技(000836)大股东拟减持8%至10%

公司主营计算机软件、硬件，信息系统集成，信息处理与服务，光机电一体化等。公司预计2012年1月1日—2012年6月30日业绩亏损，净利润约为-3200万元，基本每股收益约-0.1094元。因自身经营需要及理财需要，公司控股股东天津鑫茂科技投资集团有限公司拟在未来六个月内通过深圳证券交易系统减持其持有的公司股份，预计减持比例为公司总股本8%—10%,即2340万股—2925万股。提请投资者注意投资和减持风险。

（四）濮耐股份（002225）限售股解禁

濮耐股份(深圳交易所代码：002225) 公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售的数量为107,317,940股，占公司股本总额的14.69%；上市流通日为4月25日。根据《公司法》等有关法规的规定及相关承诺，刘百宽等151名股东本次解除限售的股份即其所持公司股份总数的25%（107,317,940股）为实际可上市流通股份，剩余的362,853,643股将继续锁定。考虑到解禁之后可能的卖出行为，投资者要注意相关风险。

（五）小天鹅A（000418）2012年第一季度业绩下滑12.44%

公司2012年第一季度收入大幅下滑57.47%，净利润大幅下滑12.44%。公司收入和业绩大幅下滑的原因是受行业市场环境影响，产品销售量有所下降。去年以来洗衣机行业内销增速明显放缓，且原本增速较高的滚筒洗衣机在4月之后增速也大幅下滑，“小天鹅”系三大品牌占行业内销约四分之一的市场份额，行业增速放缓对公司销量影响较大。敬请投资者注意其业绩下滑的风险。