证券通：突破行情尚待检验 可逐步收缩战线

天机007

看多因素：



1.证监会：在审QFII额度达227.5亿美元★★☆

2.扬州逆市推出成品房奖励新政★☆☆



看空因素：



1.希腊政治危局继续令金融市场
承压★☆☆



证券通一语道破



1、企业盈利见底但尚未回升：通过对2011年及2012年1季度业绩分析，可以看出业绩下滑最快时期已在2011年4季度发生，大幅去库存的时候应该已经基本过去；但由于营收仍在持续下滑，且盈利指标毛利率和ROE同样也在下滑，尚难以出现强劲回升；

2、货币政策调整步伐仍比较缓慢：本周后期将陆续公布4月宏观数据，预计CPI在3.4%左右，规模以上企业工业增加值数据则值得更多关注，因其对经济运行状况更有说服力，也将为决策层政策制定提供依据。而在数据出台背景下，多空双方的相对谨慎更为合理。若经济数据发布后政策出现实质性变化可更乐观一些；

3、未来证券市场改革将从制度完善转向创新，新三板、国债期货或将给对市场带来一定的冲击；

4、流动性保持适中水平：3月份1万亿的信贷反映两点，其一，今年的流动性不会像去年那样严厉控制；其二，但也不会太松，信贷投放仍围绕着全年8万亿目标进行，并没有超预期之处。因此，流动性的见底为股市的底部打下了基础，但应也不会在短期带来市场大幅的上涨。

短期上证综指再度逼近前期高点（2450-2500），通过如上分析可知，现下尚无对股市构成明显的利好，此前市场预期华泰柏瑞沪深300ETF等增量资金进场过程中指数将有所表现，但不应忽略其建仓完毕后同样会有震荡或者下行风险，最近两个交易日的蓝筹品种调整正反应出这样的逻辑，市场多空分歧也有所加大。操作策略上，我们仍然认为，当前沪深两市2000亿元成交量尚无法形成突破行情，市场是否放量有效挑战前期高点，尚待检验，在此之前投资者应不宜盲目追涨，逐步收缩战线。



注：★★★对市场影响较大 ★★☆对市场影响一般 ★☆☆对市场影响较小