环球网财经分析报告（0510）

船长

收评：利益集团左右股市 沪指跌破10日均线2012-05-09 15:12 环球网财经 有1人参与 分享到： 0  

　　沪深两市早盘低开，随后股指低位震荡，股票跌多涨少，权重股持续低迷，少数板块上涨，水泥、有色金属、煤炭、钢铁、地产等多数板块下跌。股指午后低位徘徊，盘中进一步逼近2400点整数关口.


　　截止收盘，沪指报2408.59点，下跌40.29点，跌幅1.65%，成交995亿元；深成指报10294.58点，下跌230.10点，跌幅2.19%，成交797亿元。


　　马光远：利益集团左右资本市场 投资者应支持郭树清改革


　　5月7日，证监会主席郭树清在全国证券公司创新发展研讨会上称，当前中国证券公司和证券行业处于历史上最好的发展时期，证券公司应当有强烈的责任感，要勇于承担起行业的责任。行业要加强自律，要采取最严格、最严厉的措施，强化诚信责任和法律意识，把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了。


　　“把投资者当傻瓜”，这话听着刺耳，却是中国资本市场发展20多年来，很多机构对待投资者的最真实写照。对于郭树清的这个话，刚刚辞职的华夏基金明星经理王亚伟也用自己的话给予了旁证——“散户不适合买任何一只股票。”


　　很不客气地说，中国资本市场的制度建设，不是给普通投资者设计的，很多是为企业便于圈钱而设计，为机构联合企业圈更多的钱而设计的。20年来，中国资本市场已经成为新兴市场中规模最大者，近年的IPO规模屡次全球第一，但并没有相应地给普通投资者投桃报李，过高的市盈率，名存实亡的退市制度，愈演愈烈的内幕交易以及没有任何强制性的分红制度，让中国资本市场成为名副其实的圈钱市，也成为名副其实的亏损市。因为监管的缺失和很低的违法成本，投资者的利益屡屡受损，信心几近冰点。中国资本市场运行20年来，投资者“信心贫血”的关键是股市一直把投资者当傻子，而投资者亦把股市当赌场，很显然，这是一个双输的游戏。


　　正因为如此，在去年郭树清接任证监会主席以来，其一系列耳目一新的做法让人感觉很不一样。其在去年11月18日，即上任一个月就提出要多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面、完善退市制度等六项重大举措，开始了对中国资本市场“圈钱市”的恶名进行修正的艰难工作。


　　事实证明，郭树清并不是一个只是说说而已的资本市场掌门人。在去年强制推行分红制度以来，上市公司2011年的分红规模创造了资本市场20年来的最好纪录。今年“五一”前后，证监会又密集出台降低所有期货交易品种的手续费标准、正式公布新股发行体制改革指导意见、强力推行退市制度、降低A股交易的相关收费标准等四项举措。而这一系列组合拳的目的，仍然在于通过加大资本市场制度建设的步伐，恢复投资者对A股市场信心，改变A股市场圈钱市的形象。


　　以发行制度改革为例，现行新股发行制度是中国资本市场最大的制度不公之一。现有的新股发行制度在制造“圈钱市”和“大小非”上存在四个根本性的制度残缺：一是流通股比例太低，导致上市公司上市的目的都是为了圈钱；二是因为流通股比例太小，导致新股供给不足，而在发行的时候市盈率过高；三是新股上市当天，不设涨跌停，让高中签的机构通过互相爆炒获取暴利出局；四是限售期结束，“大小非”集体出逃，导致中小投资者成为最后的接棒者。这次发行制度改革是在前两次的基础上的延续，通过淡化监管机构对拟上市公司盈利能力的判断，全过程、多角度提升信息披露质量；引入存量发行，扩大网下配售供给量，取消网下配售股3个月的锁定期，扩大上市流通量；强化间接“股价监管”等机制，在市场化定价和保护中小投资者的利益上进行努力。


　　再以退市制度为例，无论是新实施的创业板退市规则也好，公开征求意见的主板与中小板退市制度也罢，管理层改变股市不死鸟的决心不言而喻。


　　基于此，笔者乐观地认为，郭树清主席正在通过制度建设，挽救被权贵和内幕交易包围的股市，建立以保护投资者利益为核心的制度体系，这是中国资本市场生死存亡的关键之所在。A股市场缺的真不是钱，投资者“信心贫乏”的关键是股市不能提供真正的回报。只有在分红、退市、监管等层面真正为投资者构筑起利益保护的制度之墙，才能真正改变圈钱市的本质，恢复投资者的信任和信心。


　　中国资本市场也是利益纠葛最复杂的场所，利益集团对资本市场的左右超乎想象。无论是一级市场，二级市场，甚至私募市场，事实上已经成为利益集团和权贵们瓜分财富的最佳场所。郭树清的改革触动的正是这些强势集团的利益，而这也是郭树清改革的珍贵所在，其所承受的压力是常人不可想象的。中国资本市场要不再把投资者当傻瓜，必须将瓜分财富者驱逐出市场，而这需要魄力，需要勇气，需要牺牲。在时下的中国，在资本市场上，能有这样的举动，实属不易。对此，当了20多年“傻瓜”的投资者应该给予无条件的支持。（每日经济新闻）


　　板块


　　船舶和军工板块整体强势，有色金属、钢铁、煤炭、石油、地产等权重板块集体低迷成为做空主力，中小盘题材股未能延续活跃纷纷下跌，两市成交量较昨日有所减小。


　　机构预测


　　民生证券表示，继上周强劲表现之后，本周前两个交易日市场出现震荡调整，尾盘试图拉回、较高的成交量以及无惧欧美扰动证明当前市场热度仍在。目前在“经济见底+政策放松”和“通胀向下+流动性好转”的大环境下，上市公司净利润单季同比增速见底，股市的一系列制度改革更强调优胜劣汰的长效机制，加上两只ETF基金募集资金超预期，市场继续看高一线。


　　平安证券认为，在最近的两轮通胀周期中，实际利率由负转正前后资本市场都出现了探底回升的走势。如果没有意外，在2012年5月间，随着CPI的下行，A股市场极可能迎来实际利率由负转正的临界点，但这次股市的表现很可能是：短周期内，随着通胀下行和企业盈利上行，股市一定程度恢复性上涨；但中周期内，基础通胀的上行和经济增长下行使股市难有整体性行情。


　　大摩投资：大盘由于4月份以来的强劲上涨，短期获利回吐压力加大，出现回调属于正常的震荡蓄势，短线看沪指上方2450点附近压力仍较重，预计指数在此位置还有震荡整理的过程。操作上建议投资者近期重点关注市场成交量的变化，把握市场震荡回调的机会，逢低关注如银行、有色、煤炭等低估值的绩优蓝筹股的投资机会。


　　银泰证券：对于后期A股，排除技术面的调整外，从趋势上看沪深指数预计仍将进一步上行，而推升指数上涨的动力将逐步由前期的基于各种良好预期的上涨转移至基本面，而这也有望成为未来A股市场趋势性行情的真正起点。