中证内参策略日报（7.10）

股票王

中证内参策略日报（7.10）


【点金策略】

盘面回顾

周一在外围市场下跌以及上周整体调整的拖累下呈现低开低走的格局，上证综指再创本轮调整以来的新低。具体来看，早盘两市股指在低开后窄幅震荡，深证成指曾一度翻红，但由于盘面热点相对匮乏，市场跟风意愿不强，场外资金也看不到持续做多的信心。临近中午收盘，股指开始震荡回落，午后尤其是下午两点，股指开始放量杀跌，水泥、外贸板块跌幅超过4%，建材、LED、电器、券商、期货等多个板块大幅调整，盘面上冠昊生物、天山股份等十多只个股跌停，市场再度被空方占据。截止收盘，沪指报2170.81点，下跌52.77点，跌幅2.37%，成交693亿元；深指报9496.68点，下跌193.48点，跌幅2.00%，成交745亿元。

热点爆破

盘面上，市场整体缺乏明确的热点，酿酒板块多数个股出现冲高回落，回调整理的态势，而跌幅榜上看，恐慌情绪不断蔓延，周期股成为行业板块跌幅前列。昨日晚间，首份一线白酒企业中报预增出炉。因此对于白酒企业的中报尤其关注。今日二级市场上，酒业股今日跑赢大盘，五粮液、张裕A、ST通葡、ST中葡涨幅居前。十点半后，农业板块加速上涨，盘面看，通威股份、西部农业、大北农、隆平高科、唐人神等涨幅居前。煤炭股今日延续弱势，贤成矿业、云煤能源、潞安环能、西山煤电、兰花科创、平煤股份跌幅居前，中金公司认为，短期动力煤价将继续筑底，但反弹尚需时日。今日医药股逆市走强，沃华医药、广州药业、白云山、红日药业、舒泰神涨幅居前。本轮医药板块行情与行业政策和数据温和好转、调整充分、及机构防御性配臵需求上升有关。未来2月将进入密集中报披露时期，提示业绩分化趋势难以避免，只有业绩增长明确的公司才能持续获得基本面支撑，并顺利完成估值切换。

后市预测

上周五本栏曾表示目前市场仍未摆脱下降通道，投资者不可掉以轻心，市场并末得到市场量能支持，在今日市场调整过程之中，再度呈现出一定的放量态势，表明今日市场当中的恐慌性抛盘逐步涌现，短线在整体调整趋势继续加剧的环境之下，大盘将继续向下探底寻求支撑。就目前市场而言，随着经济数据的持续回落，管理层对货币政策有望进一步的预调微调，特别是下半年还将存在降息以及降低存准的背景之下，市场当中的流动性逐步增多，资金紧张氛围或将有所缓解，有利于市场中长期的反弹行情，对A股市场构成一定的积极作用。但短期而言，随着稳增长的举措在呈现其成效上，需要时间。所以，就短线操作而言，本栏认为暂时还需要继续保持高度谨慎，静观其变。



【研报精读】

券商：中线调整趋势并未结束

尽管通胀压力缓解，但需求低迷引发了投资者更大的担忧，如果不能有效刺激需求，即使短期有所改善，并不一定能使得上市公司业绩出现长足发展，目前采取的措施只是救急还谈不上恢复。上周五欧美股市再度急跌、周末传来了房地产调控不放松的信息，而本周A股市场将迎来6月经济数据的大考，种种迹象显示经济增速或不乐观，这成为制约大盘走势的重要因素。对此，东吴证券表示，上周和上上周上证综指周k线连续两周留下了下影线，这似乎在告诉我们短线市场做空的力量正在减弱，但是周一上证综指的一根大阴线再度将稍有喘息的市场人气打入冰点。从本轮始于五月初的调整来看，实体经济增速的持续下滑预期是股指下跌的最大诱因，欧债危机的阴云密布为另一大推手，我们认为在这两大悲观因素没有得到实质性改变以前，市场恐怕将持续出现弱势格局。而从技术角度来看，建议关注年初上证综指的低点2132点，因为一旦这一点位失守，市场将构成典型的“M头”，反之，如能守住则是“W底”，在当前普遍看好下半年行情的背景下，中期股指是涨还是跌或许马上就要揭晓了。北京首证也认为，这一波调整，尤其是近期，号称处于历史最低位的低估值权重板块居然成为市场下跌主力，煤炭、水泥、有色、银行等多数权重板块竞相杀跌，导致大盘跌跌不休，即使是央行1次降准、2次降息也不能阻止股指持续下探。马上就进入2012年半年报公布期，从市场反应看，业绩下滑的个股普遍遭到无情抛售。虽然管理层近几个月采取微调策略，应对经济增速下滑，但是经济何时见底，尚难意料，但是可以肯定的是大多数周期板块将面临很难看的半年报，权重板块一天不企稳，则大盘也永无宁日。展望后市，北京首证认为，股指中线调整趋势并未见到结束迹象，后市股指仍将惯性下探。大盘在2132附近短线或有所企稳，但是能否形成强支撑，促使调整结束，目前来看，下结论为时尚早。