博众研究分析报告（0814）

股票王

博众收评：经济弱及政策落空，股指承压下行 (2012-08-13 16:10:45) 博众研究博众投资股票 分类： 收评  
8月13日盘后收评：

　　周一沪深两市呈现低开低走的弱势格局。早盘股指窄幅震荡，午后出现了大幅回落的走势。板块方面，农林牧渔、银行板块逆势上涨；而券商、保险、水泥、建材领跌。截止收盘，上证指数报2136.08点，跌1.51%，成交631.0亿；深证成指报9039.22点，跌2.15%，成交622.8亿。

一、宏观面

　　据理财周报统计，截至2012年8月9日沪深两市2443家上市公司中，有453家公司发布了半年报。其中，59%公司净利润增速同比下降。

　　非周期性行业全面胜过周期性行业、从行业角度分析这453家公司，表现较好的是医药生物、公用事业、餐饮旅游、食品饮料。这些非周期性行业中超七成公司盈利实现增长。以医药生物为例，22家公布中报的上市公司中，全部实现盈利，并有16家盈利增长占比72.5%。

　　【点评】目前已公布的中报业绩当中，其中有近6成上市公司净利润增速出现同比下降。表明在全球经济增速下滑的大背景下，作为经济的微观载体，上市公司也受到不小的冲击。而在经济增速放缓，上市公司业绩下滑的情况下，非周期类品种的防御特性受到了市场资金的追棒。

二、后市展望

　　周一沪深两市呈现出早盘疲弱、午后大幅杀跌的弱势格局。股指放量中阴击穿了5日、10日、20日及30日均线支撑、再次触及5月份下降通道的上轨。从技术形态上来看，2100点以来的反弹走势遭到破坏。周一市场的暴跌主要由于经济下行以及货币宽松政策落空所致。7月新增信贷5401亿，创10个月新低；出口同比增幅由6月11.3%降至1%；7月规模工业增加值同比实际增长9.2%，低于市场预期；社会消费品零售总额继6月达到13.7%后7月份回落至13.1%；7月财政数据也尤为低迷，增值税增速为0.7%，反映出制造业堪忧的现状。宏观经济数据的陆续公布，表明了中国经济仍未走出底部区域。而在经济增速下滑，通胀压力得到缓解的情况下，市场普遍预计周末将出台降准或降息等宽松的货币政策。然而这一预期再度落空，市场悲观氛围渐浓，引发了周一的暴跌。

　　从盘面来看，“国家队”财政部、社保基金以及汇丰银行等外资溢价增持交通银行。受此消息影响，银行板块逆势上涨。美国大旱以及吉林、河北等地近期爆发粘虫灾害。恶劣的天气或将进一步推高粮食价格，全球可能重陷四年前的粮食危机。受供求关系可能发生变化的影响，农药化肥、农林牧渔板块走强。而受益于金改的券商、保险大举做空，领跌两市。国务院督察组表示从严楼市调控政策，若房价出现大幅反弹，储备政策将应声而出。受此消息打压，房地产板块大跌，位居跌幅榜前列。水泥、家具、电器等板块也跟随下跌。

　　综合来看，周一的暴跌改变了大盘自2100点以来的反弹形态。短期调整在所难免。但蓝筹股的低估值封锁了股指的下行空间，预计近期股指将维持窄幅震荡的走势。