招商证券分析报告（0820）

股票王

维持目前点位为底部区间的判断



　　一、行情综述：

　　周五沪深两市呈反复震荡之势，两市指数出现分化。上证指数收报2114.89点，上涨2.69点，涨幅0.13%；深证成指收报8883.61点，下跌89.77点，跌幅1.00%；创业板指收报721.05点，下跌2.48点，跌幅0.34%。两市合计成交844亿元，与前一个交易日基本持平。

　　二、市场分析：

　　消息面上，德国总理默克尔发表讲话称欧盟将竭力维护欧元区经济稳定，以上讲话稳定了投资者信心，我们重申欧债危机是一个长期而复杂的过程，其对国际金融市场的影响将较长时期存在，但只要以德国和法国为代表的欧洲经济体不出现大的问题，由于欧洲作为老牌资本主义国家其经济具备极强的自我愈合能力，因此将在时间的作用下缓慢解决。值得提示的是，与外围市场表现较强相比，A股市场近期表现极弱势，究其主要原因是由于投资者缺乏信心，我们认为目前点位应判断为底部区间，当然底部震荡是一个复杂的过程，但随着基本面的好转和政策面的支持，指数将逐渐走出盘局。今日盘面上正如昨日提示，上证指数下探前期低点后在金融为代表的权重板块作用下震荡回升收红，而深成指表现较弱，是由于前期强势的中小盘题材股补跌所致，因此两市出现明显分化。目前市场成交量已屡创新低，符合“地量地价”的原则，今日若扣除新股因素则量能已续创新低。维持以金融为代表的权重股已调整到位的观点，而中小盘题材股则宜区别对待，部分属七大新业产业的个股回调后仍可介入。技术形态分析，上证指数若创2100点以下新低则有望形成日线级别背离结构，从而在日、周MACD背离共振的技术基础上展开反弹行情，空间上观察阻力位分别位于2200点、2250点及2300点。

　　三、操作策略：

　　上证指数下探考验前低后在金融为代表的权重股助力下震荡翻红，个股表现活跃，维持目前为底部区间的判断，关注周末消息面情况。板块方面，稳健者逢低关注金融板块投资机会，进取者则关注七大新兴产业板块回调后的操作机会。