做空A股的动力分析[ 2012-08-21 07:28:01 ]

天机007

指数跌破2100点后再度顽强收回，但不可否认的是各类指数均以创出了新低，而对比一下，进入6月以来，以美国为代表的外围主流市场走出一波强劲上涨行情，道琼斯工业指数累计上涨10.09%，已逼近年内高点；中国香港恒生指数也收复20000点，离低点也反弹了11.4%；即使是欧债危机缠身的西班牙股市也反弹27%。唯有A股指数不断下跌，创出新低，为何？玉名认为只有股民了解到了市场做空的动力，才能够更好地看懂2100点的陷阱。
　　首先，权重板块成为市场持续的做空动力。金融、酿酒、水泥、电器、农林牧渔、房地产、医疗器械、生物制药、煤炭等行业成为空方主要攻击的对象，特别是银行股翻空杀跌，从心理、动能均对市场造成了很大的杀伤力。而上半年表现较强的房地产、券商板块近期的大幅做空，使得强势股从反弹变成了派发，这样一批个股如今也处在半山腰的位置，这对于后市下跌来说提供了动力；周期性行业，如机械、建材等继续低位横盘；而今年最强势的白酒和医药等板块则刚开始补跌，很显然这样市场还有惯性下挫的动力，也说明了市场没有上升的领涨板块才是最大的尴尬。投资者应该规避补跌风险，减仓股价在半山腰之上、高估值、高价股。
　　其次，从技术面来看，下跌主要来自两方面的压力，一是套牢盘压力，之前玉名也给大家介绍过，反弹可以因为超跌而起，但反弹到第二阶段就是套牢盘的压制，2200点“铁底”构筑的是2195~2225套牢区间，而之前一波反弹，跌破2145点下降通道上轨阻力，形成了2145~2165点新的套牢区间，这是需要股民注意。另一方面是缺乏足够的量能支撑，没有增量资金，行情缺乏持续的动力。尤其是从基金仓位情况看，目前股票基金仓位已处高位，没有多余资金进行战略性建仓，尤其是在2100点一线，不少机构补仓速度较快，使得原本不足的存量资金消耗较快，大家都坐在轿子上等待，结果反而没有了动力。那么这样就会出现所谓的机构调仓，补充资金以避免断裂后的个股大跌潮出现，这也解释了为何权重股持续遭到做空。
　　最后，估值陷阱因素，估值低一直是多头聊以自慰的因素，但连续的经济底证伪，使得估值陷阱不断地被强化。银行股是典型的低估值的品种，而且该类个股在今年以来也是持续下跌，市场筹码锁定性较强。因此，市场参与各方都认为银行股是A股最为安全的板块，当但我们看到社保在港股持续减持中资银行股，A股银行股也持续疲软的时候，股民应该明白，长线资金对经济前景的担忧渐甚。玉名认为人市场需要的不是估值低，而是业绩的快速增长提供价值投资的土壤，这样才有稳固的反弹根基，包括历史角度来看，998点时，上市公司业绩由当年的净利润同比下降了1.23%，到次年的净利润同比增长46.8%。1664点时，上市公司业绩由当年的净利润同比下降了17%，到次年的净利润同比增长25.23%。因此当行业出现超预期增长才是估值修复的关键。
　　策略上，股民还是要明确2100点一线陷阱重重，包括昨儿收评提到的市场连续尾盘拉升的主力意图，也提到了，虽然近期连续在尾盘异动，这之后市场并未形成新的赚钱效益，量能也未改善，很显然这样异动背后得利的不是多头，反而是空头有了连续套多的机会，玉名认为这值得股民注意。股指期货持仓方面继续在高位运行，显然资金博弈重头戏还在后面，风险并未消除。而自8.16日缩量以来，热点就连续受到量能不足的挤压。今天盘面活跃的均是前期题材股，诸如蓝丰生化、众和股份、山东墨龙、青岛碱业、石煤装备、春晖股份等，而其中尤以页岩气和种业股最为明显，但这其实都是炒冷饭，高位个股操作风险很大，因此盘面上没有明显和成群体的赚钱效应，这是当下股民最大的尴尬，就算想要操作也没有了环境，因此此时还是以观望为主，等待大资金博弈后的结果。