【汇智财富】每日一股（2012-08-24）

天机007

(1)甜味剂和合成氨化工产品供应商：公司主要从事精细化工产品和基础化工产 品的生产、研发和销售。精细化工主要产品包括安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚 等食品添加剂，截止2010年年底，公司已具备4000吨/年安赛蜜和4000吨/年甲、乙 基麦芽酚产能，产能规模分别位居全球第二和第一；公司基础化工品主要包括液氨 、硝酸、三聚氰胺等，主要是合成氨的直接或者深加工产品，主要产品甲醛、三聚 氰胺的产销量在华东地区处于领先地位。
(2)扩张安赛蜜产能：公司以募集资金28360万元投资“5000吨/年安赛蜜项目” ，建成投产后，公司安赛蜜产能将从4000吨/年增加到9000吨/年，届时，甲、乙基 麦芽酚和安赛蜜产能均达到全球第一位。安赛蜜产品是新一代的甜味剂，其安全性 高，价甜比好，添加易控制，未来受益于甜味剂的升级换代，将会有较大的发展空 间。达产后，预计项目年均销售收入33300万元，年均税后利润4803.71万元。（截 至2012年中期投资进度为65.06%。2012年7月，该项目顺利建成正式投产）
(3)硝酸铵钙项目：公司以募集资金37507.30万元投资“年产20万吨硝酸铵钙项 目”，建成投产后，在年产20万吨硝酸铵钙同时副产4.5万吨浓硝酸。硝酸铵钙是一 种高效的复合肥，含更容易吸收的硝态氮盐，适用于经济作物，国内由于硝酸铵生 产和销售受到限制，硝态氮肥缺口较大。达产后，预计项目年均销售收入40604.56 万元，年均税后利润7978.29万元。（截至2012年中期投资进度为42.41%，本报告期 实现 的效益485.93万元）
(4)高纯三聚氰胺：除募投项目外，公司将重点发展高纯度三聚氰胺产品。公司 拟上马年产3万吨高纯度三聚氰胺项目，该项目将采用“常压一步法”工艺取代现有 的“两步法”工艺。一方面，采取“常压一步法”三聚氰胺生产工艺取代“两步法 ”工艺能有效降低三聚氰胺的生产能耗；另一方面，过去用“两步法”工艺生产的 三聚氰胺只能达到一等品的品质，使用领域也主要被限制在建筑用板材领域。而采 用“常压一步法”工艺生产的三聚氰胺，杂质含量低，纯度高，成本低，能广泛地 应用于家电、汽车、飞机、洁具、餐具等领域，应用领域更广阔。
(5)华尔泰化工（控股55%）：2011年12月，股东大会同意公司以26970万元认购 安徽华尔泰化工股份有限公司新增的13690万股股份，认购完成后，公司持有华尔泰 化工55%股份。华尔泰化工注册资本11200万元，主营硝酸、硝酸钠、亚硝酸钠等。 截至2011年8月31日，华尔泰化工经审计的总资产为41998.56万元，净资产为16570. 77万元。2008至2010年，公司三年营业收入分别为38738.65万元、33686.72万元、4 6027.73万元；净利润分别为6230.49万元、3239.66万元、5310.82万元。（净利下 滑的主要原因系煤炭等原材料价格上涨以及扩产后现有装置未能有效利用等）。增 资华尔泰化工后，公司将充分利用其现有的年产十八万吨的硝酸和年产12万吨的合 成氨生产装置，充分利用化工园的地理优势，新上化工项目，以提高公司的经营业 绩。（2011年该公司实现营收50048.74万元，2012年中期未披露该公司盈利状况）
(6)基础化工和精细化工协同优势：公司同时拥有基础化工和精细化工两大类业 务，具有发展的协同优势。第一、降低公司生产成本。公司基础化工生产线拥有完 整的蒸汽、电力等辅助生产系统，公司精细化工产业能够充分利用公司的辅助生产 系统，从而降低了生产成本。第二、增强抗风险能力。强周期的基础化工产业与弱 周期的食品添加剂产业，能够有效提高公司的抗风险能力。经济不景气时，食品添 加剂业务所受影响较小，可以弥补公司基础化工产品受到的影响，从而使公司总体 盈利能力受影响较小；经济景气时，基础化工的业绩弹性较大，利润大幅提升，使 公司整体业绩大幅增长。


（金禾实业） 002597