招商证券分析报告（0904）

股票王

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【正文】

    一．行情综述：

    沪深股市周一震荡反弹。上证指数收报2059.15点，上涨11.63点，涨幅0.57%；深证成指收报8361.67点，上涨150.68点，涨幅1.84%；两市合计成交1010.5亿元，较上周五大幅增加241.6亿元。在地产、券商等板块快速上涨带动下，两市股指开盘后迅速拉升，个股表现活跃。午后大盘窄幅整理，最终两市双双站上五日均线。

    二．市场分析：

    在上周五收盘后，沪指月线图上出现了四连阴，加上日线及小周期上的底背离，短线大盘出现技术性反弹在情理之中。但从图形上看，股指仍在下行通道之中，均线系统空头排列对股指压制力量沉重，而两市量能也处于较低水平，难以出现有力度上涨走势。经济基本面上短期也难以乐观，最新发布的8月份中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点，这也是自去年11月以来首次跌破50%的临界点。经济下行趋势仍未得到改变，企业3季度业绩也将面临考验；加上季末资金面紧张程度增加，创业板大非解禁日期临近；而政策面难有惊喜，综合来看短期内利空因素仍然占据主流，沪指存在考验2000点整数关口的可能，投资者仍应谨慎对待。

    三．操作策略：

    稳健投资者仍应以轻仓观望为主，不宜急于入场抄底，短线交易注意获利了结。若沪指接近或跌破2000点关口，可在控制仓位前提下适当低吸做反弹。