做多动能正逐步累积 静待8月敏感数据出炉

天机007

经济处在“着陆”过程中

主持人：昨日A股市场呈现探底回升，呈现止跌企稳的走势，但上涨之势仍显犹豫。在大盘频创新低的情况下，市场人气的聚集尚需时日。那么，后期的反弹行情仍需哪些因素的进一步催化？

今日投资：据调研显示，来自国内外21家金融机构的首席经济学家预测，8月通胀将有所反弹，预测均值为2.1%，高于统计局公布的7月水平1.8%。消费投资增速基本与上月持平，8月贸易顺差从7月的251.5亿美元收窄至200亿美元以内。8月信贷规模有所放大，预测均值为6041亿元，高于央行公布的7月水平（5401亿元）。结合近日公布的诸多数据，如工业利润、官方与民间PMI以及欧洲经济指标都十分疲软，预计三季度中国经济增长仍会维持下降趋势，如果政策力度不能继续加码，四季度的情况可能更加悲观。

中投证券：目前，为稳增长而创造相对宽松的流动性环境这一逻辑基础已发生阶段变化。在价格约束趋势增强背景下，致力于经济结构调整和转型的政策目标占据主要地位。央行并无意进一步压低市场利率水平，而是将其保持在相对合理的位置上，因此预计年内货币政策判断调整为降准1次（0.5个百分点），没有降息。在逆回购主导的流动性管理下，即使9月份或10月份降准，仍应看作是维持银行间流动性紧平衡的举措。

半年报披露完毕，年内盈利弱势难以根本改观。企业债券融资创下新高对比上市公司存货环比增速回落，现金季度环比两个季度接近零增长，反映终端需求不旺所导致的企业资金面紧缺是造成企业融资需求旺盛的主因。预计M1可能仍然维持低位水平，三、四季度非银行的累积盈利增速将在-15%附近徘徊。

做多动能正逐步累积

主持人：昨日沪深两市高开低走，市场人气有一定的改善，那么，市场今后会以怎样的形式运行？

东吴证券：近期沪指在M头理论调整目标区域2010点-2030点获得较强支撑，即使在权重板块砸盘的背景下也未大幅下挫，表明短期空方力量有限，相反市场做多动能正在逐步累积，对市场最敏感的券商板块已经初露盘底迹象，同时部分个股拒绝调整并开始逆势大幅走强，在此示范效应下，更多超跌个股有望加入到技术反弹行列，只要赚钱效应持续发酵，市场信心就有望逐步修复。短线来看，唯一欠缺的是量能迟迟无法有效放大，后市股指若要反弹的更高必须放量。

巨丰投顾：昨日两市走出整理行情，因昨日绝大多数时间均运行在前日收盘价上方，所以属较强的整理。盘中上穿5日均线，但依然阻于近期持续提及的10日均线，显示出上有阻力下有支撑的特点。后期大盘加速向下的概率已不大，但仍然差一根突破10日均线的中阳将盘面彻底激活。。目前大盘已进入1664点—3478点上涨波段对应的调整幅度极限区域，目标在2000点上下附近；如果本次调整彻底结束，大盘将首先迎来针对5月4日2453点下跌波段以来的对应上涨。请投资者再耐心等待底部构筑的结束，稳健的投资者可在大盘中大阳出现后选择右侧交易。

华泰证券：沪指在2030点上方来回的拉锯，久盘之后还有下挫的可能，2000点也并不具备强支撑，也许市场对于整数关口前的救市有所期待，盘整的可能会久一点。俗话说，不破不立。等到破2000点的时候，反弹动力反而会强一些，至少不像现在犹豫不前的状态。毕竟大盘蓝筹股的动态估值很低，除非这些蓝筹股三、四季度业绩继续恶化，否则大盘蓝筹股持续下跌的空间较为有限。短期的走势还是先破整数关口再反弹的可能性大。市场的启动信号需要关注成交量的变化，始终保持在四五百亿的量能水平，这绝对是没有办法来推动大盘强有力的反攻的，尤其是指数要向上就需要有权重板块的配合，毕竟只有券商、地产，甚至是银行的启动才能够彻底激活市场做多的人气，大盘也才能够快速的拉出长阳，振奋人心，否则指数很难摆脱当前的盘整结构。

北京首证（微博)

：近期大宗交易平台频现银行股交易，银行板块作为两市估值最低、权重最大的板块，正是其这两个特性，使得目前市场整体估值处于历史最低位区间。不过5月份这一波调整就其时间来讲，是比较长，但是就其调整力度来讲，又是相对温和，这种态势其实一直贯穿调整的整个过程。综合来讲，目前调整趋势尚未结束，仍将延续，但是调整空间并不大。

铁路基建板块潜力巨大

主持人：据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND数据统计显示，昨日两市大盘资金净流入3.84亿元，有色金属、运输物流等板块呈资金净流入状态。那么，如何把握今后的市场机会？

博众投资：宏观面在沉寂近一年后，国家发改委对城市轨道项目的审批再度开闸。发改委网站5日披露一批轨道交通建设规划和可行性研究报告的核准信息，涉及的城市包括苏州、杭州、成都、深圳、长春、天津等，涉及项目和规划共25个。重启城市轨道交通建设项目符合当下稳增长的政策基调。铁路、城市轨道建设涉及产业链长，有利好缓解当前疲弱的经济环境。监管部门祭出投资拉动经济体现出维稳的意图，利于市场企稳。从行业角度来看，利好相关设备及基建企业。

大摩投资（微博)

：发改委密集批复大量的地铁以及城轨项目激发了市场人气，铁路基建板块潜力巨大。银行板块的及时复苏也保证了市场至少不会继续下跌。短期来看，市场走势仍将取决于银行板块的表现，不过经过了4天的大幅调整，银行股的风险已经释放殆尽。

科德投资（微博)
：大盘筑底过程中紧抓重点行业，以下几大行业值得重点关注：1.农产品的供求关系不良决定了政策面上需要对农业不断地进行扶持，农业个股具备中期的战机。2.在欧债危机等一系列国际事件以及中国经济表现不佳的影响下国际金价一路反弹，黄金股仍然具备潜力空间。3.下半年苹果以及微软等大型科技公司会陆续有新产品推出，科技股的热潮有望延续

山东神关：昨日有色金属上涨，因为国际大宗商品现货价格上涨，黄金、白银、镍、锌等价格整体上涨，QE3预期强，短期继续看多。发改委批发式批复全国多个城市共25项轨道交通建设规划，投资总规模将超过7000亿，是稳增长的最大举措，相关行业上市公司受益明显，交运设备、机械行业领涨大盘。南车、北车表现不够抢眼，主要是城市轨道交通投资中购车时间处于后期，但城市轨道交通对车辆的需求数量相当高铁要多，对南车、北车长期有利。