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[机构传真] 财通证券分析报告(0917)

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发表于 2012-9-16 09:25:27 | 只看该作者 回帖奖励 |正序浏览 |阅读模式
震荡不改反弹趋势
  □财通证券 陈健
  与2008年的4万亿不同的是,此次中央集中的项目释放更多依靠的是财政政策,货币放松的力度相对较小。目前基本面转变为经济疲软期+政策刺激期,央行周四连续实施了两种期限共550亿元的逆回购操作,预计9月份之后信贷投放力度会有所加大。9月底恰逢季末和国庆中秋长假,银行资金压力大增,央行存在降准的可能性。美联储推出第三轮量化宽松,QE3的形式属于开放式,即没有明确指出购买债券的总规模和具体结束日期。美联储QE3决定对A股影响短期利好,不过可能提升通胀风险,使新兴经济体陷入滞胀风险增加,并使央行原本谨慎的态度在全球新一轮QE的背景下可能会变得更加谨慎。
  无论如何,目前A股已一定程度上反映出经济硬着陆或L形走势的预期,特别是11月底之前资本市场有维稳的需要,A股阶段性反弹的诉求仍确立。阶段性反弹第一阶段以超跌股上涨为主,进入反复震荡的第二阶段等待进一步政策利好预期的兑现,板块轮动加快,第三阶段将视利好兑现状况,市场将选择向中级行情发展或再次回归到下降通道内。从目前情况来看,维稳已成为证券业的头等大事,如果能从平准基金、IPO暂停、大小非减持从严、红利税减征等方面加以入手,那么将有利于增强目前市场的信心。
  下周趋势 看多
  中线趋势 看多
  下周区间 2100-2250点
  下周热点 海工、铁路基建
  下周焦点 经济数据
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