应重视36%的公众股东反对票[ 2012-09-17 06:35 ]

天机007

在9月13日召开的闽灿坤公司临时股东大会上，该公司的缩股方案毫无悬念地获得通过。毕竟对于闽灿坤B来说，缩股是该公司目前能够保住上市资格的唯一选择。因此，闽灿坤B股东大会的表决结果基本上代表了公司股东的真实愿望。闽灿坤B将因此摆脱眼前的退市危机。
不过，在闽灿坤B的缩股方案得以顺利通过的背景下，有一个现象是需要引起高度重要的。那就是尽管闽灿坤B的缩股方案支持率达到了97.11%，但在社会公众股东的表决中，缩股方案的支持票只有64.02%，反对票高达35.98%。这一投票结果有些出人意料。
为什么会有近36%的社会公众股东反对闽灿坤的缩股方案呢？这是一个值得思考的问题。因为在通常情况下，上市公司退市，社会公众股东才是最大的受害者。而对于闽灿坤B来说，情况尤其如此。因为一旦闽灿坤B退市，这将更加有利于该公司的私有化，更加有利于公司的大股东。因此，闽灿坤B保留住上市资格，是有利于保护社会公众投资者利益的。而既然如此，为什么还有36%的社会公众股东要反对闽灿坤缩股方案呢？这实际上涉及到另一个问题，即缩股的意义有多大？
通过缩股闽灿坤可以保住上市资格，也许这是闽灿坤B的股东们都盼望的事情。但缩股对于闽灿坤B来说也不过只是权宜之计。虽然通过缩股闽灿坤B的上市资格是保住了，但对于闽灿坤B的发展来说意义并不大。因为这种缩股并不能改变闽灿坤公司目前亏损的局面，通过缩股只能使公司每股亏损进一步加大。而且由于目前B股并不具备融资功能，闽灿坤B即便保住了上市资格，但由于不能再融资，这对公司的发展来说丝毫都没有帮助。正是基于这种情况，缩股甚至有可能留下较大的负面影响。即在公司经营不景气的情况下，上市公司通过一次次的缩股，最终都将投资者的股份缩没了。或者在股份缩小到不符合继续上市条件时，最终仍然还是难逃退市的命运。所以，尽管公众投资者都希望闽灿坤B能够保住上市资格，但投资者更希望能够看到闽灿坤B良好的发展前景，盼望着闽灿坤B能够通过重组，通过资产注入等方式将公司做大做强，而不是把公司越做越小。
正是基于这样的原因，闽灿坤B股东大会上这36%的社会公众股东反对票就应该予以高度重视。一方面对于闽灿坤B公司来说，缩股保壳只是解决了目前的退市危机，但公司下一步的发展问题必须要有一个明确的目标和相关的具体措施。用公司的发展来保护投资者的利益，避免公司再次缩股的事情发生。另一方面是对于股市的管理者来说，务必尽快解决B股市场与B股公司的出路问题。目前的B股市场基本上是一个僵尸市场，不仅缺少投资者的参与，而且由于不能再融资，上市公司的发展也受到严重制约，这不仅不利于公司的发展，同时也严重损害了B股公司股东的利益。给B股公司一条出路，这是摆在管理层面前的当务之急。