上涨迎接十八大（2012-10-08）

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　一、情绪动态 IK32p x~  
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　　好股道"决策快线情绪指数"目前读数值为91，处于风险区，这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看，当市场情绪阶段性过度狂热时，也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限，获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时，建议超短线类投资者及时减仓为宜[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间：2012-09-28）。 # =3]bg  
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　　二、格局点睛 w;_=$L'H&G  
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　　韩国央行行长近日表示，去年中韩货币互换规模大幅增加，考虑到今后两国的统合会进一步提速，建议两国实现永久性货币互换。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，中美博弈升级背景下，人民币国际化或进一步加快。 Ca|;8ggf  

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　　三、资金流向 u> Hx#R<*%  
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　　两市今日的总成交金额为1260.95亿元，和前一交易日相比增加65.5亿元，资金净流入127.7亿。今早两市指数低开高走，继续反弹，同时成交大幅增加，虽然昨日大幅反弹，但看多节后行情的资金并无畏惧，指数低开成了继续入场的信号，全部板块资金继续净流入。下午有色金属、券商、房地产再度拉升，带领指数创出反弹新高。根据好股道资金统计：中小板、有色金属、化工化纤、新能源及材料、酿酒食品板块排名资金净流入前列。上证指数涨1.45%，收在2086.17点。 zZ-*/THB@R  
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　　近期指出：虽然市场再度陷入寻底趋势，不过技术上的底背驰再度出现，意味着短期的下跌不能持续，而跌破2000点，更强烈的反弹也随即而来。节前两天走势意味着大幅反弹已拉开序幕，资金疯抢券商、煤炭、有色金属三板块，同时本周资金净流入达173亿，因此节后仍将继续反弹。 6yqp<D0SP)  
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　　四、偏差分析 Re_.<_$  
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　　中美等大国的政府换选已进入冲刺阶段。美国奥巴马政府今年以来通过欧债打击欧元，制造东亚紧张形势打击日元和人民币等手段，持续吸引美元资本和制造业回流，使得美国经济有所企稳，但就业形势却并未出现大的改观。美联储最终推出QE3，使得全球再次面临流动性泛滥的风险，我国也面临着输入型通胀风险，但同时也刺激了政府加快金融改革，推动人民币国际化以反制美国的战略。 i fUgj8i_  
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　　当前市场关注焦点集中于QE3给金属和商品市场带来的利好冲击，以及钓鱼岛危机升级可能引发的"热战"风险。但我们认为，金融改革作为中国反制美国的主要手段也值得高度关注。 p6p_B   
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　　我们认为人民币利率和汇率市场化的加快，将推动人民币国际化。中央政府已经在深圳前海开展人民币资本项目自有兑换的改革试点，前海的"特中特"的金改政策细则也将出台。未来或对香港离岸市场进行扩容，包括放宽扩大人民币和港币的互换规模，放宽RQFII的资格标准，扩大RQFII的规模和投资范围等等。港交所和芝加哥交易所也将推出人民币对美元汇率期货。未来央行或进一步扩大利率汇率波动范围，推动国内债券市场、国债期货和外汇期货等金融衍生工具的交易。随着人民币跨境管制的逐步放松，QFII规模或不断扩张，包括境外养老金在内的更多国际资本将投资国内证券市场，而国际板也将适时推出。此外，在国家政策的鼓励下，国内资本也将加大境外投资力度，或将出现更多投资境外资源或收购重组境外资产的投资行为。 LvS`   
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　　此外，未来人民币利率的不对称调整将成为常态，波动区间或进一步扩大。银行作为传统的强势垄断者，在市场化改革的趋势下利益将受到损害，必有缓冲期措施出台。比如对资本金要求更高的新监管条例已经大幅延期至2018年执行，政府也将公开或不公开地对平台贷款给予展期等等。此外，由于银行的息差利益受到损害，未来监管层可能出台一定缓冲政策如放松对银行中间业务的管制；启动信贷资产证券化转移银行风险；推出存款保险制度降低银行经营和存款人的风险，并引导银行业进行金融创新；鼓励更多民资和外资进入金融行业等等。 ~_Acl32m?  
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　　从当前预期来看，市场对中央救市的信心较低，普遍觉得转型和改革困难重重，需要长时间消化。我们认为，出于维稳目的，中央的救市政策或进一步加码，并给市场带来一定机会。因此我们一直都强调，当前股市虽然面临长期性的系统风险，但短期内由于政府倾向于大力维稳，因此未来一两个月面临的政策风险很小，这给股指上涨提供重要的支持，因此我们认为政策底已经出现。但由于依靠投资拉动的经济增长模式已经走到尽头，投资型行业的估值水平还将进一步下移，由于投资型行业的估值压制，A股指数上涨空间非常有限，因此我们认为未来只存在结构性行情，不存在系统性机会。目前股市的最大压力来自投资者情绪，由于投资者对中国未来的经济预期非常悲观，目前已经到了对利好消息麻木，对利空消息非常敏感的地步，从而导致A股连一个像样的反弹都没有，但是根据行为分析，我们认为物极必反，当投资者过度悲观之时，往往就是股市见底之日。 ,xGkE7=5  
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　　五、对应策略 @AJt/wPk  
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　　1.策略与仓位：逐渐加大仓位，但不宜冒进，紧跟市场热点板块，警惕部分涨幅过高的股票回落的风险。 mAz'
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　　2.机会板块：世界主要经济体纷纷推出量化宽松货币政策，货币泛滥势必使得投资者短期寻求黄金、稀缺大宗商品来对冲风险。 E}UlQq  
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　　3.风险板块：002513蓝丰生化反复炒作，上涨幅度巨大。最近上涨乏力，上方积压阻力筹码较多，留意个股高位风险。