“两桶油”护盘 期指主力移仓机构称拐点难现

天机007

17日的护盘者，打碎了做空者的美梦。

    当日，大盘早盘一路下探至2088点，但午后在石化双雄、中国神华（601088.SH）等大盘权重股的强力拉升下，沪指重回60日均线以上，收于2105.62点。

    其中中国石油（601857.SH）涨幅逾1.13%，中国石化（600028.SH）涨幅逾1.8%，中国神华涨1.72%。

    但两市成交仍旧清淡，总成交额仅471亿元，已是连续第三个交易日不超过500亿元。

    在如此胶着的情况下，多空双方似乎都意兴阑珊。股指期货方面，主力合约已连续多日收十字星，多空双方以观望为主。

    “从股指期货交易上看，近几日多方力度还是不行，只是在尾盘抵抗一下。”鲁证期货股指期货分析师宋维演对本报记者表示，目前量能非常低，顶多炒一下题材股，都没碰权重股。从成交量上看，目前主要是场内资金在玩，场外资金还没进来。

    “纠结、矛盾、胶着。”一位利用股指期货做对冲的基金经理直言，十八大后，如果政府出台一些利好政策，市场可能会好转，但目前基本面体现了弱市的局面，所以市场也比较纠结。“我目前的仓位保持均衡，约85%。”

    “9月末把国庆节后的行情提前实现了一些，国庆后就没有太大的改变。虽然不会大幅波动，但是我认为向上趋势要比向下趋势强烈一些。”

    主力移仓多空纠结

    本周五，主力合约IF1210即将交割。数据显示，股指期货主力已悄悄将合约移到了11月，并从15日开始明显加速。上述基金经理也刚把IF1210合约转为IF1211合约的。

    数据表明，跟上述基金经理同样操作的机构大佬为数不少。

    从中金所公布的全结会员持仓来看，15日主力继续移仓下月合约，在当月、下月和下季合约上，主力合计增空3529手，增多2804手，导致净空持仓增10.7%至16075手；16日，主力继续移仓下月合约，在当月、下月和下季合约上，主力合计增多706手，减空534手，净空持仓降9%至14556手。当日，海通期货合计减空831手。

    17日，随着当月合约交割日的临近，主力合约已正式由1210合约转为1211合约。从中金所公布的当日全结会员持仓来看，在当月、下月和下季合约上，主力合计增多2545手，增空1792手，净空持仓减3.5%至14044手。

    “虽然主力多头力量有所增强，但整体来看，变化不明显。”宋维演表示。

    机构称找不到拐点

    多空双方仍有担忧，市场才如此胶着。

    国家统计局最新发布的数据显示，9月CPI同比升1.9%，PPI同比降3.6%创35个月新低。

    9月份的国内制造业PMI数据为49.8%，自5月以来首现回升。其中，化学原料制品、通用设备、金属冶炼、食品加工、木材加工以及服装等行业景气度反弹，饮料连续第二个月上升，此前连续提升的通讯电子设备、交运设备等转而向下，医药和纺织则连续第二个月下降。

    数据虽然符合预期，这些宏观数据也引发了投资者对实体经济的担忧。

    “尽管刚刚公布的9月份数据表明，需求端有所改善，出口稍好，但PPI数据表明实体经济仍未达到低点。”上述基金经理表示，这个拐点还没找到。即使十八大后颁布新政策，但传达到实体经济并体现出来，还需一段时间。

    另外一个判断行情的重要因素是上市公司的三季报数据。

    博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，三季度业绩预警情况已现积极因素。基于1002家已公布三季度业绩预警公司的可比数据，前三季度盈利同比增速平均要高于上半年增速3.05个百分点，其中稍微多数行业的盈利增速有所反弹，比如通信、房地产、石油石化、电力设备、建材和汽车等。

    据此，魏凤春推测，A股上市公司三季度盈利增速继续下滑的可能性在减小，甚至有可能出现微幅回升。