21日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　QFII将突破200家 投资额度上限拟放宽
　　上市公司年关业绩修饰：主营黯淡却股价飞扬
　　证监会发布四项新政 否认工行建行申请A股承销牌照　　二、主力动向曝光
　　指数探底基金仓位止跌企稳
　　基金打响段位战拉砸净值或上演
　　4封基疑似遭QFII集中抛售机构参与接盘
　　三、今日股评家最看好的股票
　　大北农、华兰生物、兴蓉投资

一、重要新闻点评

QFII将突破200家 投资额度上限拟放宽
　　多家QFII机构已提出希望申请50亿美元的投资额度
　　记者昨日从证监会获悉，近期，QFII审批速度明显加快，已有199家境外机构获批QFII资格，QFII总数即将突破200家，全部QFII投资额度合计335.68亿美元。此外，相关部门正在研究批准境外长期投资机构超过10亿美元以上的投资额度。
　　据介绍，11月份以来有摩根证券投资信托股份公司、全球保险集团美国投资管理公司、鼎晖投资咨询新加坡公司、瑞典北欧斯安银行公司、嘉实国际资产管理公司等7家机构获得QFII资格。
　　今年以来，已新批准64家境外机构QFII资格和119.28亿美元投资额度。
　　同时，已有挪威中央银行、香港金融管理局、新加坡政府投资公司、淡马锡富敦投资公司等4家QFII的投资额度达到10亿美元上限，卡塔尔控股有限责任公司QFII投资额度也即将获得批准。据了解，上述境外机构提出的申请额度远远超出10亿美元上限。
　　证监会有关部门负责人表示，为吸引更多境外长期资金，扩大机构投资者队伍，促进资本市场稳定发展，去年12月以来证监会和外汇局加快了QFII审批速度，实施了一系列扩大开放的措施，包括将QFII总投资额度扩大到800亿美元，同时修改QFII法规，大幅降低了QFII资格要求、提高持股比例上限和增加运作便利等。
　　境外投资者反响非常积极，近期QFII申请和资金汇入速度明显加快，QFII整体的持股比例也出现明显上升。权威统计显示，目前QFII持股市值占A股流通市值的1.6%，比今年4月、5月时持股1.1%的比例有了显著上升。
　　这位负责人称，挪威中央银行、卡塔尔控股有限责任公司等QFII机构已提出希望申请50亿美元的投资额度。对此，监管部门将积极和外汇管理部门协商，如果单家QFII申请额度上限达到或者超过50亿美元，目前考虑暂以个案情况处理。
　　关于优化QFII税收政策问题，该负责人表示，证监会已和相关部门进行了多次交流，取得较快进展。
　　这位负责人说，境外养老金、主权基金等长期资金看好我国资本市场，具有强烈的投资需求。下一步，证监会将根据加快机构投资者发展的安排，继续加快QFII审批，完善监管制度，增加QFII投资运作便利，包括积极与外汇管理部门协商，提高QFII投资额度上限等，吸引更多境外长期资金，增强国内投资者信心，促进资本市场改革开放和稳定发展。
　　中财简评：近期QFII审批速度明显加快，QFII总数已达199家；同时QFII资金汇入速度明显加快，目前QFII持股市值占A股流通市值的1.6%，比今年4、5月时的1.1%有了显著上升。上述情况表明，境外养老金、主权基金等长期资金看好我国资本市场，具有强烈的投资需求。引入QFII有助于改善A股资金供应，优化投资者结构。

上市公司年关业绩修饰：主营黯淡却股价飞扬
　　为了保壳、摘帽，或者其他目的，每年年关前都会有不少上市公司集中通过资产腾挪、关联交易等方式扮靓业绩，今年在退市新政高压下，案例可能更多。业绩浮华背后，多数存在主营黯淡却股价飞扬的情况。这里面也常会暗藏信披、内幕交易等问题，与之伴随而来的却是估值、上市公司治理、道德、监管等风险。
　　断臂求生
　　津滨发展11月3日发布公告称，公司向锐振有限公司出售所持天津天潇投资发展有限公司100%的股权。此次交易总价款14.33亿元，其中，股权转让价款3.85亿元，偿还津滨发展负债10.48亿元。通过此次股权转让，津滨发展将获取税前收益约3.55亿元，如果此项交易能在年内完成，预计公司2012年度将实现扭亏。
　　资料显示，津滨发展2011年亏损2.98亿元，今年前三季度亏损3611.8万元。有分析人士指出，通过出售天潇公司股权，可加速津滨发展资金周转，并有效改善公司的财务状况，缓解经营压力。若今年继续亏损，公司将有可能被ST。
　　津滨发展或是为了避免被ST而甩卖资产，也有上市公司虽无ST之忧，但因今年可能出现亏损，转让资产或将让其年报好看不少。
　　今年前三季度巨额亏损17亿元的中兴通讯，近来成为二级市场上的减持明星，三季度以来出售项目股权的频率也明显加速。今年9月22日，公司披露称，将出售持有的深圳市中兴特种设备公司68%股权，可获利3.6亿至4.4亿元。
　　11月16日，中兴通讯分别与建银国际和广东全通签署协议，拟向这两家公司分别出售深圳市长飞投资有限公司30%和51%的股权，交易价格分别为4.8亿元和8.16亿元，预计将增加公司投资收益4.5亿~8.5亿元。
　　关联交易
　　分析人士指出，突击改善业绩，转让资产是个好办法，上市公司大股东自然是最理想的资产接收对象。
　　例如，宁波富邦2011年亏损492.58万元，2012年前三季度净亏1211.41万元。若今年继续亏损，宁波富邦将可能被实施退市风险警示。在此情况下，宁波富邦竟然胸有成竹地在其2012年三季报业绩预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损一栏里，填写不适用，暗藏玄机。
　　果不其然。宁波富邦11月10日公告称，公司大股东富邦控股出资2000万元收购宁波富邦所持地处宁波市江北区新马路123号工业土地及建筑物，溢价3217.3%。如此高溢价接盘的正是大股东富邦控股，大股东慷慨相助，宁波富邦第四季度业绩翻身的概率直线上升。
　　对于*ST公司而言，保壳是头等大事，除大股东外，关联方似乎也是较好的资产处置接收方。
　　*ST吉纤10月11日公告称，拟变卖*ST吉纤的部分资产，最终核定的交易金额为2.9亿元。而接盘方为有关联关系的吉林奇峰化纤股份有限公司。据了解，*ST吉纤的大股东吉林化纤集团持有奇峰化纤50.01%的股份，此次交易属于关联交易。
　　资料显示，*ST吉纤2010年、2011年连续两年亏损，今年前三季度续亏6892.2万元，如果全年仍然亏损，则可能面临暂停上市的风险。而此次甩卖资产将获利2.9亿元，使得*ST吉纤有望扭亏为盈。
　　保壳新手段
　　相比上述公司相对传统的手法，*ST星美保壳的手法更为与时俱进。
　　在自身无任何主业的情况下，*ST星美仍能在资本市场力撑数年，堪称A股市场不死鸟。而公司之所以能连续逃脱暂停上市命运，得益于公司亏损两年后的第三年往往能盈利，进而躲过退市惩罚。
　　不过，根据深交所新的退市规则，连续两年营业收入低于1000万元将被暂停上市，这对*ST星美提出了新的挑战。
　　三季报显示，*ST星美今年1~9月营收仅319.98万元，其中第三季度营收为0.2007年来，公司在剥离原有资产后，重组一直没有迈出实质步伐，成为典型的空壳公司。除2011年靠子公司贡献的营收外，其他年度营收都低于100万元。
　　*ST星美很快找到了秘方：通过为关联方采购货物的方式做收入。根据公告，10月8日，*ST星美全资子公司上海星宏商务信息咨询有限公司与关联方朗迪景观建造(深圳)有限公司签署了《采购协议》，朗迪景观要求上海星宏为其建造的景观工程采购不同规格、不同数量的蓝花楹、巴西豹木、大班树、美丽异木棉等景观植物。这将为*ST星美带来约500万元的营业收入。朗迪景观系*ST星美实际控制人杜惠恺投资控制的企业。
　　注水的风险
　　创兴资源10月24日晚公告称，公司前三季度净利润为8594.36万元，同比增1163.76%；营业收入6157.15万元，同比降46.19%。
　　公告显示，报告期内，公司参股子公司上海振龙房地产开发有限公司的绿洲康城-亲水湾项目E15-6、7标商品房交付使用并结转收入和利润，公司享有的投资收益同比较大增长；公司出售参股子公司上海振龙房地产开发有限公司5.23%股权实现股权转让的投资收益。
　　业绩大增背后却暗藏风险。创兴资源11月15日公告显示，由于参股子公司上海振龙2010年出资投资的理财产品未完全披露该信托理财产品的风险情况，创兴资源被上海证监局责令整改。
　　此外，创兴资源在今年5月以评估值为作价依据收购金冠矿业持有的崇左稀土27%股权的行为也受到质疑。为此，创兴资源收到监管关注函，责令说明公司收购崇左稀土采矿权评估价值较账面增值率达182.24倍的原因。
　　中财简评：又到年关之际，作为一年之中最为重要的上市公司年报业绩再临披露之际，而就在此期间都会有不少上市公司集中通过资产腾挪、关联交易等方式扮靓业绩，这已经成为不争的事实，也是造成年报地雷股的重要因素。加上今年退市新政高压下，此类情况将会更多，因此对于年报高增个股我们必须擦亮眼睛，规避地雷股。

证监会发布四项新政 否认工行建行申请A股承销牌照
　　20日下午的媒体通气会上，中国证监会发布了四项新政，具体包括基金公司的内幕交易防控、境外机构投资、保险机构销售基金以及证券公司净资本和风险资本比例等方面的内容。
　　证监会有关负责人介绍，监管部门在提高QFII投资总额度、降低QFII资格要求的同时，对QFII的审批速度也在加快。目前获批机构总数已达199家，很快将突破200家。仅11月就新批了包括摩根证券投资信托公司、全球保险集团美国投资管理公司等7家机构，全国QFII投资总额度合计335.68亿美元。
　　与此同时，监管部门正在积极研究提高单个机构的投资额度上限和QFII投资税收问题。目前单个机构投资额度范围是5000万美元到10亿美元，即将获批的卡塔尔控股公司希望申请50亿美元的额度，有关部门对此正在研究。
　　《保险机构销售基金管理暂行规定》公开征求意见意味着保险公司销售基金进入实质操作阶段。在1-3个月的征求意见期结束后，这一办法就将公开施行，预计今年年内或者明年年初有保险公司将获得基金销售的资格。
　　办法对准入的门槛做了规定，比如要求保险公司注册资本至少5个亿，从事保险业务5年以上，连续3年盈利，保险经纪公司和代理公司注册资本不低于5000万元。特别要强调的是，对销售人员的资格也将会有详细的规定。也就是说，不是所有保险从业人员都可以来卖基金的，除了保监会之外，证监会这边也将会有相应的资格审批。
　　券商方面，降低净资本扣减比例和风险资本计提比例后，约释放出500多亿元的资本，这些资本将可以被券商用于支持资产管理、证券投资和衍生产品等方面的创新业务的发展。内幕交易防控主要是要求基金公司建立内幕信息识别、报告、检查、处理、培训、考核等等防控制度，出现内幕交易行为的话还是按照原有的内幕交易的相关法规处理。
　　另外，证监会今天还对市场盛传的工行建行申请A股承销牌照进行正式澄清。有关负责人说，截至目前没有收到这些机构来电、来函、来人等任何形式的申请或者咨询。而且按照目前分业经营、分业监管的原则，银行机构不能直接获得投行的牌照，如果要申请的话，也必须通过设立子公司的方式来实现。
　　中财简评：随着此前郭树清表示A股市场的持续低迷与管理层的失误不无关系之后，市场便开始了一轮走低。而近期证监会屡屡推出新政，方向必然是要改变目前市场环境，大的趋势上对于A股市场是有利的，不过短期的作用是非常有限的。另外，证监会否认工行建行申请A股承销牌照，这意味着影响昨日尾盘银行的走强的传闻被否定，A股暂还难以走出困局。

二、主力动向曝光

指数探底基金仓位止跌企稳
　　过去一个月间，沪深300指数探至9月末以来反弹高点2347.90点后进入下行通道，多次出现日跌幅逾1%的快速下挫行情，并打出自2009年3月以来的低点。从券商基金仓位监测报告来看，过往一个月间基金随指数下跌不断减仓，但在沪指再次接近2000点之后，基金心态出现分歧，部分基金有意进场抄底。
　　在10月15日至19日间，大盘勉力上行，在涨幅较前周有所提升的同时成交量出现收缩，促使部分基金提前判断高点，停止加仓。综合多家券商基金仓位监测报告，该周偏股基金仓位基本与上周持平。根据不同券商监测口径的不同，基金该周仓位变化在加仓0.5个百分点与减仓0.3个百分点的狭小区间内波动。
　　招商证券监测报告同时表示，当周十大基金公司观点出现分歧，六家加仓四家减仓。其中测算广发、华安、易方达小幅加仓；嘉实、汇添富、景顺长城小幅减仓。同时，市场风格在当周开始出现变化，持股从较为明显的小盘风格开始向偏大盘风格偏移。
　　10月22日至26日间，大盘短暂摸高后迅速下挫，沪深300指数一周下跌3.63%，吞噬了过去两周的涨幅。大盘变盘之余不同业绩的基金心态出现分化，近期业绩相对较好的基金保持淡定，仓位保持稳定，而业绩靠后的基金则更倾向于逢低买入搏反弹。
　　浙商证券监测报告表示，过往三个月业绩表现前1/3的基金该周主动增仓0.29个百分点，排名中端的基金较比前一周主动增仓1.09个百分点，而靠后基金则较前一周主动增仓2.50个百分点。
　　10月29日至11月2日间，部分基金期待的反弹行情如约而至，但力度不如预期。沪深300指数上涨2.62%，未能收复前一周的失地。综合多家券商基金仓位监测报告，基金该周普遍减仓，股票型基金减仓幅度平均达2.3个百分点。监测基金建仓幅度最大的国信证券认为，其监测的股票型基金当周仓位较前周减少3.28个百分点，偏股混合型基金仓位减少2.72个百分点。
　　11月5日至9日间，沪深300指数下跌2.85%，基金减仓速度有所提升，仓位平均减少幅度达3.6个百分点。监测基金仓位最低的招商证券监测股票型基金仓位已达74.90%，在十大基金公司中，有9家减仓1家加仓。测算嘉实、大成、易方达减仓幅度较大；景顺长城、华安、博时小幅减仓；华夏小幅加仓。
　　11月12日至16日间，大盘加速下行，沪深300创3年来新低，沪指最低行至2001点，距再次跌破2000点仅有一步之遥。多家机构监测显示，整体来看公募基金对2000点整数关仍有一定信心，部分基金仓位出现回升。东方证券监测报告认为，当周股票型基金仓位在低位加仓，而混合型基金则继续减仓。截至16日，股票型基金平均仓位81.17%，混合型基金平均仓位63.77%。（.上.证）

基金打响段位战拉砸净值或上演
　　还有5周左右，2012年就要划上句号。目前来看，上投摩根、景顺长城、新华和汇添富4家基金的产品有望竞争前三甲。虽然基金对具体排名已经不太在意，但是一定段位内的排名，仍然会影响基金公司的口碑和基金经理的绩效，一场净值保卫战已然拉开序幕。在拉砸净值的战略下，通过调仓和挖掘四季度好股票成为基金主要的防砸攻略。
　　前四龙虎斗
　　根据金牛理财网数据，截至11月20日，在可统计一年业绩的316只主动股票型公募基金中(剔除次新基金)，排名前十的基金今年以来的平均收益率为11.26%，排名前四的分别是杜猛执掌的上投新兴动力基金、余广管理的景顺长城核心竞争力基金、何潇掌舵的新华行业基金及周睿运作的添富医药基金，如无意外年底冠亚季军或将在这4人中胜出。
　　虽然杜猛的上投新兴动力暂居鳌头，但分析人士认为，在最后一个月的时间里，杜猛要守住冠军宝座也有难度。一个月赶超3-4个百分点，并非没有可能。一个净值下跌2%，另一个上涨2%，排名就会发生变化。该分析人士表示。根据三季报，上投新兴动力重仓TMT(电子、传媒、通讯)行业，由于TMT本季度前期获取超额收益，落袋为安情绪明显。根据数据，申万电子行业指数近一个月下跌11.6%，同时期上投新兴动力净值跌幅约为8%，而景顺长城核心竞争力、新华行业周期轮换、汇添富医药保健的跌幅仅分别为6.37%、4.37%和5.95%。
　　段位战更为激烈
　　基金排名不仅反映基金经理的投资管理能力，也涉及基金经理的绩效考核以及基金公司的口碑。因此做净值成为年末基金公司的压力之一。业内人士称，部分基金公司规定，排名进入前1/3的基金经理可以获得绩效奖金。海通证券基金分析师王广国表示，一些排名在临界点如前10、前1/3、前1/2处，或是净值在1元附近的基金产品，拉净值或保排名的动力较大。
　　可以预见最后5周，基金的段位战将十分激烈。我们当然有做净值的压力。北京某小型基金公司人士表示，强拉肯定能把净值拉上一、两个百分点。
　　在持仓组合中，加仓继续看好的股票，是拉净值的主流做法。不过，净值拉升加上年末时点资金面的紧张都会增加赎回，因此基金还不能满仓操作加仓。有的基金经理会与某只股票的其他股东或与本公司旗下其他产品合作，加仓拉升该只股票。
　　作为拉净值工具的通常是中小盘股票，这类股票只需少量资金便可出现股价波动。然而它们也容易被砸盘。与人合计打砸排名在其附近的基金产品，也是一些基金拉净值的手段。
　　为防止被打砸，均衡四季度股票配置和搭建四季度独门股成为一道蹊径。某家以组合投资为理念的银行系基金的研究总监表示，对被砸并没有太多办法，只能通过多做研究，在四季度深挖一些未来有空间的股票来防砸。此时三季报已过时而四季报未披露，要打探清楚竞争对手的重仓股并不容易。上述研究总监表示，打砸别人首先自己手里要有筹码，联合他人打砸还涉及利益输送，操作起来有难度。（.中.国.证.券.报）

4封基疑似遭QFII集中抛售机构参与接盘
　　近期，有基金久嘉、基金普丰、基金金鑫、基金汉兴4只传统封闭式基金集中现身沪深交易所大宗交易平台，卖方疑似长期持有封基的某合格的境外机构投资者(QFII)，而接盘者主要为机构席位和中金公司上海淮海路营业部资金。显示出QFII和国内机构投资者对封基投资机会的分歧。
　　据报道，深交所网站公布的大宗交易信息显示，截至20日，自上周四以来，该所上市的传统封闭式基金共发生四笔大宗交易，其中基金久嘉和基金普丰各两次，这四笔大宗交易的卖方营业部均来自瑞银证券上海花园石桥路证券营业部，接盘方则全部来自机构专用席位。来自上交所网站的信息显示，在11月19日和11月20日基金金鑫连续两天现身该所大宗交易平台，基金汉兴昨日现身大宗交易，这三笔交易的卖出方同样来自瑞银证券上海花园石桥路证券营业部，接盘方均为著名的QFII集中营中金公司上海淮海中路证券营业部。
　　根据两大交易所公布的详细信息，11月15日，基金久嘉率先现身大宗交易，当日共成交1830万份，成交价为0.62元，成交金额达1132.77万元，该成交价较当日成交均价稍有溢价。11月19日，基金普丰和基金金鑫双双现身大宗交易，其中基金普丰成交2100万份，成交额达1413.3万元；基金金鑫成交1770万份，成交额为1424.85万元。昨日，基金久嘉和基金普丰双双现身深交所大宗交易，其中基金久嘉共成交1848万份，成交额为1116.21万元；基金普丰共成交1596万份，成交额为1078.92万元。基金金鑫和基金汉兴则双双现身上交所大宗交易，其中基金金鑫成交1147.39万份，成交额为931.68万元，基金汉兴成交1700万份，成交额达1244.4万元。
　　经过这七笔大宗交易抛售，来自瑞银证券上海花园石桥路证券营业部的封基投资者共累计套现8342.13万元，其中合计抛售基金久嘉3678万份，抛售基金普丰3696万份，抛售基金金鑫2917.39万份。市场人士分析，如此多的大宗交易卖出方全部来自同一个营业部，很可能是来自同一家机构，而由于瑞银证券的外方股东瑞士银行作为最早进入中国股市的QFII，一直大笔投资封基，此次现身大宗交易的四只封基该QFII均曾持有，也就是说，瑞士银行很可能是近期通过大宗交易大举抛售封基的卖出方。
　　实际上，今年上半年，瑞士银行对多只封基进行减持，其中减持基金久嘉2815万份，截至今年中期依然持有基金久嘉6233万份，上半年该QFII还减持基金金鑫500万份至7061万份，在减持基金汉兴后，退出该基金前十大持有人之列。近期该QFII的大举减持很可能是这种减持行动的延续。而深交所的接盘方为机构席位，显示该机构对封基投资价值的认可，上交所大宗交易的接盘方为QFII云集的中金公司上海淮海中路营业部，也有可能是另一家QFII买走了瑞士银行抛售的封基。（.证.券.时.报）

三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐大北农
　　2011年、2012年上半年，东北地区收入保持80%以上的增速。目前，东北三省母猪存栏量300万头，年生猪出栏量5000万头。东北地区是大平原，玉米等原料充足，养殖整体规模化程度较低，年出栏30-50头猪占比偏高。公司大概于2000年进入东北市场，经过多年的市场积累，目前正是成果体现期，随着哈尔滨饲料及大豆深加工项目及吉林24万吨饲料项目投产，东北地区收入快速增长。虽然东北地区收入所占公司的比重只有14%，但收入增速是所有区域中最快的。
　　公司在东北地区市占率已有绝对优势。公司在黑龙江、吉林、辽宁地区的浓母料、预混料排名第一，黑龙江的饲料总量也排第一。公司进入黑龙江市场较早，在高档料(如高档浓缩料、母猪料)市场处于绝对领先优势，教保料占有率达到约20%。吉林地区教保料推广较为成功，市占率约15%。虽然南方的饲料企业禾丰、正大、大成、双胞胎、唐人神等在这几年建厂进入，但公司的经营模式成熟，竞争优势仍然明显。辽宁市场开拓较晚，但市场总量大，未来将成为东北地区的开拓重点，将黑龙江的成功模式向辽宁市场推广，市占率将上升。
　　明年东北地区的产能继续扩张。公司在东北地区有六家子公司--哈尔滨大北农、黑龙江绿色巨龙、吉林绿色巨龙、吉林大北农、辽宁大北农、辽宁绿色巨龙，另有在建的佳木斯、绥化新建产能以及辽宁改造项目，全部达产，公司在东北地区的产能将有100万吨。
　　未来发展规划:三个1000万。未来两到三年，公司要完成覆盖1000万头猪的服务;已经找好试点，进入养殖业，未来将养控1000万头猪;抓住高档猪饲料的命脉--东北玉米，建立收储1000万吨玉米的收储基地。
　　维持盈利预测，维持增持评级.维持公司2012、2013、2014年的EPS分别为0.89、1.19、1.59元，对应的PE分别为22、16、12倍。虽然饲料增速较上半年下滑，但已经在市场预期内。四季度，饲料毛利将回升，种业业绩快速增长及政策预期，大北农可以继续关注;从中长期内，公司的文化制度是深入到基层以及合作的经销商，公司以适应行业需求变化不断研发高端产品，可以说产品和服务都是行业的标杆，在饲料及养殖行业的发展空间大，长期给予增持评级。（国海证券）

一家机构推荐华兰生物
　　河南又获得一新浆站，建成后将有力增加原料血浆的来源，我们认为未来长垣浆站建成后，采浆有望达到封丘的80%，成为公司的又一大浆站。浆站建设需1年时间，认证后可开始采浆，预计1-1.5年可以开始采浆。长垣人口多，平原地带，经济好于封丘，采浆条件不如封丘那么突出，但仍然很好。长垣地理位臵临近封丘，人口80万，比封丘多5万，2011年城镇居民可支配收入1.45万，高于封丘的1.25万元;农民人均纯收入8788元，高于封丘的5132万。长垣经济条件略好于封丘，但并不算很好，同时经济条件在采浆发动中只是影响因素之一，更多的还有动员等因素，公司地处新乡，采浆发动要比其他地区贵州、广西稍容易。
　　长垣浆站获批意义很大，预计未来继续获批新浆站可能性很大:意味着公司在河南新开浆站得到政府的进一步认可，封丘浆站的示范效应做的很好。我们认为未来继续获批新浆站的概率非常大。河南是平原地带，人口多，地理位臵和人口优势不比贵州、广西差，同时公司是本地企业，在当地名声很响，纳税多，不仅会得到政府支持，同时发动浆员的时候也更容易让群众接受。
　　公司重庆浆站采浆情况很好，投入生产，批签发，四季度将开始贡献，明年将是业绩的一大提升点:我们预计重庆公司存浆约200吨左右，今年可以或已经投入生产。12年采浆情况很好，我们判断有望超过150吨。重庆采浆条件很好，未来预计整体规模有望超过400吨。
　　投资建议:公司拥有河南、重庆两大天然优势可开发浆源地，未来重庆有望超过400吨、广西、贵州加河南2个浆站有望超过400吨，采浆量有望超过800吨，预计未来河南、重庆新开浆站可能性很大，采浆量还有可能进一步扩大。公司成为血液制品中的航空母舰才刚刚开始。预计12-14年EPS分别为0.57、0.75、1.0元，12年是业绩最低点，13年开始重回增长轨道。虽短期估值不低，但趋势确立，股价近期回调很多，建议可以积极配臵，目标价26元。（中投证券）

一家机构推荐兴蓉投资
　　兴蓉投资公告:全资子公司成都市兴蓉再生能源有限公司与成都市城市管理局签署了《成都市万兴环保发电厂项目特许经营权协议》，特许经营期限为25年(含建设期2年)。项目规模2400吨/日，估算总投资为11.2亿元。
　　对万兴环保发电厂而言，届时若全部为原生垃圾，对应46元/吨的补贴则显得偏低(根据经验，垃圾处理费补贴为电价收入的1/2左右)，项目经济性可能受影响。我们谨慎按全部投资回报率6%-8%算，稳定期贡献净利约6700-9000万元，对应EPS约0.06-0.08元/股，相当于12年的10%-13%。由于公司不参与项目建设设计，建设期不产生利润，预计至少需到2015年才可贡献利润。
　　战略意义:实现固废领域的突破，市政综合环保集团形成公司业务领域从供水/污水处理/污泥处理/渗滤液处理进一步拓展至生活垃圾处理，区域性市政综合环保集团形成。而且项目规模较大，对公司未来在市政环保领域的整体扩张奠定基础。短期看，公司在垃圾处理领域经验尚有不足，对外扩张难度较大;但我们也观察到近期环保上市公司纷纷获得垃圾焚烧项目，或表明十八大后行业进程加快，公司或可因此收益，尤其在已实现水务扩张的西部省份。
　　维持盈利预测和推荐评级受用水快速增长影响，公司1-9月份业绩超出预期。未来几年公司进入项目投产和资本开支稳步推进阶段，业务逐步拓展到环保行业其他领域，预计将实现稳步增长。
　　由于万兴垃圾焚烧厂盈利贡献至少需到2015年，我们维持2012-14年EPS0.60/0.66/0.72元，对应PE分别为12.4/11.4/10.3*，考虑配股因素后估值水平也处于同行底部水平，维持推荐评级，价值区间7.5-9.0元/股(配股后对应2013年PE15-18*)。风险主要在于水务板块估值中枢的回落。（国信证券））