申银万国：连涨之后压力渐大

天机007

申银万国证券研究所：周二股市震荡整理，量能萎缩，个股活跃度有所降低，连涨之后短线可能需要一定的震荡整固。

首先，进出口数据大幅低于预期令经济复苏不确定性的担忧重燃，关注周三将要公布的金融信贷数据。

其次，市场越来越认识到经济转型的长期性和艰巨性，更关心长期性根本性问题，对短期周期性弱回升的兴趣减小，因此经济弱复苏有利于稳定信心，但非向上强劲动力。阶段性回升动力来自政策预期，而是否可得兑现甚至超预期难以预料。

第三，尽管程度好于去年，但年底资金面仍然偏紧，IPO和限售股解禁的潜在风险较大，量能可否持续配合放大仍有待观察。

第四，技术超跌的动能已有所衰减，上方半年线（目前在2105点）和前期颈线位2132点阻力较大，连涨之后有获利回吐压力，在60天线附近站稳并上行突破仍需一定的震荡整固。 （陈刚 整理）