多头图谋半年线 大盘反弹延续仍可期

天机007

本报记者 刘庆华

连续逼空后，周二大盘出现一定程度的调整。不过，沪指仍立于60日均线上方，显示出较为明显的高位强势特征。分析人士认为，后市只要热点与成交量配合，市场则将继续演绎反弹行情。

12月11日，大盘没能延续大涨之势，早盘平开后维持窄幅震荡的格局，午后股指一度冲高翻红，无奈尾盘跳水，最终沪深双双收阴十字星，沪指报收于2074.7点，跌幅0.44%，成交额为679.3亿，深成指报收 8220.54点，跌幅0.55%，成交额为584.3亿，两市合计成交1263.6亿，与上一交易日相比量能有所萎缩。从盘面来看，板块处于多数下跌状态，仅航空航天、酿酒、煤炭采选、汽车、材料等行业飘红。热点方面，利好刺激的新三板、开发区概念早盘走强，而摘帽概念、苹果概念以及重组概念表现抢眼。

接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，震荡可以看作本轮反弹中的正常调整，大幅回调的可能性较小，而调整后反弹仍将延续。

涨势过急需整固

消息面上，央行11日公布2012年11月社会融资规模统计数据报告。初步统计，2012年1-11月社会融资规模为14.15万亿元，比上年同期多2.60万亿元。11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元。其中，人民币贷款增加5229亿元，同比少增400亿元；外币贷款折合人民币增加1048亿元，同比多增999亿元；非金融企业境内股票融资107亿元，同比少161亿元。

新股发行方面，有消息称，证监会或出台政策鼓励排队IPO企业自愿申请新三板挂牌。短期内这不失为一个疏导化解IPO“堰塞湖”的办法，而从长期来看，新三板有望成为多层次资本市场的重要一环，为中小企业提供一个更匹配其风险特征的融资市场。

市场并无重大利空，为何反弹未能继续？

大通证券策略分析师李哲民认为：“连续逼空后，大盘出现调整是正常的，从成交量上看，相较前一交易日并无明显的变化，板块上也有新的热点出现，有色、煤炭表现也不逊色，轮动趋势也比较正常。但从技术上看，大盘除仍受到中长期均线压制以外，热点经过前期的连续上涨之后也显得有些乏力，而且前一段上涨主要以主题性的上涨为主，没有形成以蓝筹为主力轮动的趋势，因此调整是正常情况。”

方正证券策略分析师宋一宁表示：“此前市场普遍预期明年一季度将会出现较好的行情，因此不排除本轮反弹中有资金在打提前量，借调整低吸。”

万隆证券认为，股指期货透露出谨慎的信号。虽然股指期货继续延续涨势，但涨幅较上周有所收窄，尤其是周二主力合约IF1212由升水状态转为贴水3点。另外，大盘反弹而ETF却呈现净赎回状态。从反弹以来的ETF场内份额变动上来看，45只产品中有24只呈现净赎回，21只呈现净申购，其中净赎回的份额数远大于净申购的数量，整体净赎回共计21.38亿份。主力大资金的逢高出逃，直接导致了调整的发生。

反弹延续仍可期

尽管短线大盘出现调整苗头，但接受记者采访的分析师却并不悲观。

宋一宁认为，大盘大幅回调的可能性不大。“尽管年底市场机会可能不会特别理想，但预计指数仍有50点左右的上涨空间。”宋一宁判断，时间上，本轮反弹可望持续到年底之前。预计明年一季度市场将会迎来一波行情。宋一宁告诉记者，依据历史经验，由于每年一季度的经济数据并不能看出全年的经济形势如何，因此一季度的行情往往看过去时段的行情。今年经济数据已连续数月显示向好迹象，假设12月指数大幅上涨，明年一季度上涨的空间就会比较小，但以目前的情况判断市场不会出现这种情况。

李哲民认为，中长期来看，1950点附近是大盘中期底部，短期大幅回调的可能性比较小，这主要依赖于后市成交量是否能跟上，热点能否持续。以目前情况看，本轮反弹有望延续。除非出现重大利空，但目前看不到这种迹象。不过李哲民也表示，从技术上看，上行压力仍然存在，能否突破半年线压制，需要热点与成交量持续配合。短期市场有可能出现反复。

招商证券指出，技术上近期大涨的银行板块中的几只权重股已涨至年线附近，存在一定压力。另一方面，沪指突破60日均线后，进入了9月初以来的套牢盘筹码区域，并面临着一定获利盘，在双重压力下，不排除后市有一定幅度的回落。鉴于近期资金面、宏观面均有好转，成交量稳定放大，后续反弹预计仍有空间，若指数能缩量回落，则有利于指数进一步反弹，届时仍可布局符合改革、转型主线的周期类、农业等品种，坚决回避被边缘化的、行业仍将处于低谷的个股。

(金融投资报)