【恒富内参】股指向下调整的空间有限 131030

股票王

  周二，两市股指巨幅震荡报收十字星，创业板午后逆袭，市场成交量能出现明显放大。早盘，受优先股制度即将推出消息刺激，银行、电力、券商等蓝筹股集体大涨，带动股指快速走高，随后题材股趁机继续资金出逃，创业板大幅跳水，股指翻绿，40只个股跌停。午后，大盘持续弱势，一度跌破2100点整数关口，资金恐慌逃离个股现跌停潮，14时左右土地流转、券商等板块大幅拉升，大盘逐步企稳回升，深成指率先翻红，创业板尾盘大幅收回跌幅。截止收盘，沪指报2128.86点，跌幅0.23%，成交1173亿元；深成指报8398.92点，涨幅0.75%，成交1296亿元。

  市况方面，八成个股下跌，银行、券商、成品油、电力、土改等板块活跃，12家涨停，32家跌停。两市成交量能较前一日放大四成左右，市场筹码出现明显松动。涨幅居前的板块主要改革主题受益品种。利率市场化，银行股普涨，平安银行上涨7.5%，兴业银行、民生银行、华夏银行和浦发银行涨幅超过3%。成品油进口权预期放开，广聚能源和泰山石油涨停。当前市场的热点围绕新改革措施预期进行炒作，文化传媒、手游、通信等前期大涨品种被绞杀且重心下移，使得投资者参与的难度加大。
  后市研判,由于缺乏重大政策性利好和充裕的流动性，A股指数反弹冲击5日均线受阻宽幅震荡，创业板指一度遭遇重创。中国银行间资金面“量小率升”逆回购实际作用有限，央行维持中性偏紧货币政策总体基调不变，紧张程度略有缓解但总体难言轻松。经过单日的大幅震荡，股指下探2100点下方支撑，技术背离引发的修复性反弹需求更趋强烈。
  流动性方面，央行逆回购重启缓和资金市场紧张情绪，货币投放稳中偏紧的基调未变。继高比例续做到期三年央票后，中国央行公开市场周二意外重启已暂停三次的逆回购操作。公开市场进行了130亿元人民币逆回购操作，期限七天，中标利率4.10%，较上次（10月15日）的3.90%上调了20个基点，呈现“量小率升”态势。央行之前表达的态度已很清楚，在贷款和社会融资增速较快，外汇流入压力不减的情况下，货币政策基调仍偏谨慎。
  技术面分析，沪指冲破5日均线后出现快速回落走势，但跌破2100点后再度拉起收出十字星，止跌信号明显，做多能量逐渐增强。目前大盘偏离5日、10日均线较远，在没有修复短中期均线偏离之前，股指向下调整的空间有限，近期维持修复性反弹走势的概率较大。
   总体上看，9月份中旬以来，整体市场陷入年线上方箱体震荡整理当中，整体上升趋势未发生实质性改变，但流动性再度偏紧加剧市场震荡。短期来看，大盘冲击5日均线后未果，下跌却有明显抵抗，预计股指有望再度出现修复性反弹，继续关注5日均线的争夺。

【投资策略】
大跌后选择性低吸   继续回避结构性风险
周二，大盘宽幅震荡微跌，个股跌多涨少，同信证券8848金融系统的资金监测显示主力机构的资金重新呈现大幅净流入迹象。板块方面，两市近六成板块的主力资金出现净流入，银行板块净流入6.22亿元居首，保险板块净流入3.01亿元次之，券商、运输物流、农林牧渔、仪电仪表、房地产、煤炭石油、工程建筑等板块主力资金净流入金额都在亿元以上。净流出方面，四成板块的主力资金出现净流出，商业连锁、电子信息、计算机、教育传媒等板块主力资金出现较大规模的净流出。