中证投资参考（2014-10-09）

股票王

【顶牛导读】
＞政策预期浓战略关注福建板块
＞华北现雾霾京津冀环保再发力
＞险资看好沪港通下三行业机会
＞长信科技（300088）：期待大触摸屏突破
＞海南椰岛（600238）：具备长期投资价值
【中证视点】
福建板块或媲美京津冀 可战略关注
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中证资讯认为，福建板块是四季度乃至明年重要的区域性机会，甚至可媲美今年上半年的京津冀、去年的上海自贸区。与上海自贸区不同的是，海西经济区除了以对外开放促对内改革的意义外，还被赋予了“服务全国发展大局和祖国统一大业”的战略高度。
专家认为，支持福建经济的政治意图显现，意在提高台湾向心力，甚至影响2016年台湾大选。要实现赶超台湾，福建必须继续保持两位数的GDP增速。假设福建GDP年均增长10%，台湾GDP年均增长3%，2018年福建GDP可赶超台湾。过去几年，福建GDP增速显著高于全国平均水平，但主要由投资拉动，极需中央财政的支持。另外，从台湾直接投资占FDI的比重来看，福建对台资的吸引力在下降，为了统一大计，增强对台湾的向心力，亟待改善福建的招商环境。
中证资讯预计，中央支持福建经济发展力度将加强。具体到投资标的，借鉴上海自贸区概念表现，交运物流、地产基建最为市场看重。可关注贸易物流发展方面，包括建发股份（600153）、厦门港务（000905）、厦门空港（600897）、厦门国贸（600755）、象屿股份（600057）等；地产基建方面，包括建研集团（002398）、泰禾集团（000732）、禹洲地产等。
◆建发股份（600153） ：以供应链和房地产为双主业，若未来中央对福建支持力度加强，公司将明显受益。原因：一是公司是福建最大的地主，有500万平方米左右的土地储备；二是公司供应链业务庞大，必受益于对台贸易。后续的催化剂还包括国企改革，公司在国企改革方面具有优势：1）大股东持股比例高，有稀释/减持空间；2）公司估值低；3）净资产扎实，容易吸引战略投资者。
◆建研集团（002398） ：以减水剂和建筑检测为双主业，自我们8月20日首次推荐以来最大涨幅达35%。此前公司公告了与天堂硅谷的合作，有望加快外延式扩张的进程。公司目前估值和市值均不高，未来几年检测业务将迎来较快发展，有望通过发展检测业务获得估值和业绩双升。
【行业动态】
华北区域雾霾再起 京津冀环保再发力
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近日，中央气象台发布了下半年首个霾黄色预警，该预警覆盖北京东南部、天津西部、河北中南部、山东西北部、河南中北部及陕西关中等地的部分地区，持续时间为8日至11日。据环境监测总站显示，北京实时空气量指数为302，达到严重污染程度。随着各地秋收后焚烧秸秆，天气降温进入取暖季，北方雾霾天气将增多。我们认为，大气治理将一如既往成为热点板块。
另外值得注意的是，京津冀环保一体化进程呈现加速之势。据测算，2011年京津冀及周边地区排放二氧化硫638万吨、氮氧化物685万吨、烟尘421万吨，均占全国相应总排放量的30%左右。2014年8月，北京与天津、河北已分别签署了《关于进一步加强环境保护合作的协议》和《加强生态环境建设合作框架协议》，在一体化协同发展中，环保成为京津冀3省市合作的重点。三地将编制区域空气质量达标规划，提出分阶段推进的区域空气质量改善目标和措施。加之，中央财政每年补贴支持，地方财政资金配套，社会资本参与热情高涨，新型城镇化示范效应强等，京津冀地区大气污染治理有望首当其冲。
标的选择上，京津冀地区雾霾主要来自燃煤排放、工业源排放、机动车尾气，建议关注永清环保（300187） 2014年至今脱硫脱硝中标2.99亿元以上，出资3000万进军高效除尘，旨在打造“十三五”电厂烟气零排放）、菲达环保（600526） 9月调入融资融券标的，除尘电价补贴直接受益者，浙江国企改革环保唯一标的）、科达洁能（600499） 天然气煤炭剪刀差，利好科达炉推广，燃煤锅炉整治利器）。
【机构观澜】
险资看好沪港通下三行业投资机会
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中证资讯获悉，大型保险机构预期“沪港通”将会给两地市值有差异的企业，特别是部分龙头企业、大型企业带来适当的估值重估机会。近日已有保险机构着手对相关行业和个股进行调研，商讨细化投资组合方案。据了解，险资较为青睐两市有估值优势、相对较稀缺的行业或个股以及分红能力较强的A股。行业面上，拟重点配置电力、汽车、地产等。
【信息追踪】
政策指引地产股估值修复行情
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我们9月24日曾提示“央行从8月开始启动对全国200多个城市房地产市场的调查，不排除监管层依据调查结果对房地产信贷政策做出调整的可能”。十一长假前夕，央行、银监会发布通知对房贷政策作出调整，验证了我们资讯的前瞻性和准确性。
本次政策调整对于房地产市场的金融覆盖范围较广，涵盖开发融资、抵押贷款申请标准调整和MBS市场发展等。短期将提高居民购买力、激励商业银行放宽信贷标准，以缓和房价下行趋势，稳定销售。同时对于开发商融资限制的放宽，也将缓解企业资金链的压力。但不可否认的是，在房地产供需关系的逆转、人口结构的变化和居民可投资资产的范围扩大、房价持续升值的预期出现扭转等背景下，以上政策难令市场再现昔日的繁荣，倘若没有进一步的货币数量放松与降息举措，整体效果有限。而结合当前实际情况预计，三季度数据将显示经济增速下行压力依然较大、需求不足持续甚至加重、仍未解决企业融资难且贵的问题，央行可能以多种手段降低实体经济融资成本，扩大定向降息范围，甚至在必要时启动全面降息。我们依旧看好未来政策宽松对冲带来的地产板块估值修复行情。
【个股看台】
长信科技（300088）：期待大尺寸触摸屏突破
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长信科技（300088） 是国内触摸屏产业链上的领先企业，目前已形成ITO导电玻璃、TFT用玻璃减薄、触摸屏模组三大业务板块，其中玻璃减薄业务国内市场占有率近五成，充分受益于平板产业链的国产化。随着明年重庆子公司新增生产线的陆续达产，公司整体减薄线将超过30条，行业龙头地位日益稳固。
公司的另一看点在于大尺寸触摸屏业务的进展。2013年公司的21.5英寸OGS触摸屏通过微软实验室的Win8touch认证，2014年又成功打入日本夏普的供应链，产品在全球市场认可度进一步提升。此外，汽车智能化已成为公认的大趋势，而大尺寸触控面板有望成为承载这一趋势的中心。公司2013年三季度开始了电动汽车用17吋OGS全贴合TPLCM模组的研发，未来获得稳定市场份额可期。
海南椰岛（600238）：具备长期投资价值
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海南椰岛（600238） 今年以来加大了对产品、品牌、市场、软硬件以及保健酒生产的投入，进一步提升了保健酒的品质和质量。近期被业内称之为“中国酒业奥运会”的第六届华樽杯中国酒业200强名单发布，公司位居中国保健酒第一名，中国酒企第二十五名，2014年度品牌价值突破百亿，达到112.19亿元，同比去年增长24%。另外值得关注的是，公司作为海口市国资委控股的唯一一家上市公司和宝安控股旗下重要的上市公司，具备长期投资价值。长信科技, 台湾大选, 海南椰岛, 长期投资, 福建GDP