私募独家内部资料精研 （2014-10-13）

股票王

10月13日（周一）私募内部资料精研【独家】
◆个股内线透视（10月13日）
TCL 集团(000100)三季报报喜，继续关注面板涨价和互联网转型
　　预测盈利同比增长
　　1）公司业绩预告，前三季度归母净利润21.8－22.3 亿元，同比增长72%－77%；第三季度归母净利润7.1－7.6 亿元，同比增长44%－54%。2）第三季度，TCL 多媒体LCD 电视销量434.6 万台，同比下降0.6%。华星光电投产玻璃基板41.8 万片，同比增长14.7%。TCL 通讯销售手机1,866.8 万台，其中智能手机1,089.6 万台，同比增长109.9%，智能手机销量占比从去年同期33.7%提升至58.4%。空调及洗衣机产品销量同比分别增长10.4%和11.3%，冰箱产品同比下降0.92%。3）公司与思科共同投资建设公有商用云服务平台，并在云计算、下一代视频通讯和交互技术等领域进行合作。其中公司投资0.64 亿美元，占80%的股份。
　　关注要点
　　公司继续保持很好的业绩增长，得益于：1）华星光电销售继续稳定增长，盈利水平持续提高。2）通讯业务继续保持强劲增长趋势且盈利明显提高。3）TCL 多媒体第三季度经营同比有所改善，而3Q2013 是亏损的。
　　公司是国内唯一消费电子产业链一体化投资标的：1）长期看，中国面板进口替代刚开始，2013 年进口占比依然高达71%，发展面板产业是未来国家战略。华星光电一期盈利能力行业领先，表明公司拥有国内最优秀的面板团队。随着公司投资建设第二条和第三条面板线，未来将成长为全球面板龙头公司。2）短期看，32寸面板10 月继续上涨2 美金，价格已经超过去年同期。公司主打32 寸面板，最受益。3）之前我们担心激光电视的推广会打破面板供需平衡。目前来看激光电视依然价格过高，不会影响面板的供需平衡。
　　互联网转型继续落地：1）公司同思科的合作是向互联网转型的布局之一。2）3Q 彩电销量低于预期，但彩电销量规模重要性在下降，用户数量重要性在提升。公司智能电视累计激活用户604 万，一周活跃用户数200 万，规模行业领先，但用户活跃度有待提升，盈利模式有待探索。
　　估值与建议
　　维持公司盈利预测，不考虑增发摊薄，2014/2015 年EPS 0.33 元(+48%)、0.36 元（+10%），对应PE 8.3x、7.6x。维持"推荐"评级，目标价3.3 元。
　　风险
　　公司转型风险，面板价格波动风险。
保利地产(600048)九月销售数据点评：销售额9月环比增37%，前三季度累计同比增3.5%
　　我们的分析与判断
　　（1）保利9 月份销售额环比升37.64%，同比升20.76%
　　保利9 月份销售面积80.61 万平米，环比升2.71%，同比降5.8%；销售金额116.06 亿元，环比上升37.64%，同比升20.71%。
　　我们推测可能是有高价项目集中结算，导致公司当月销售额增长超过销售面积增长，均价表现大幅增长 。
　　1-9 月，公司实现签约面积715.22 万平方米，同比减少9.18%；实现签约金额917.93 亿元，同比增长3.52%。
　　（2）公司拿地仍较为积极
　　保利9 月共获取3 块土地，公司共支出40.98 亿元。公司近几个月拿地较为稳定，相比万科等公司拿地仍相对积极。
　　投资建议
　　我们维持保利“推荐”评级，主要原因如下：1）公司产品定位刚需，项目主要在一二线城市，需求有支撑，在行业下行周期中影响相对较小。
　　2）行业调整中龙头公司将受益，市占率仍有提升空间。保利2014 年EPS1.32 元。对应2014 年PE4.72X，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　房地产销售突然恶化，救市政策不达预期。
精锻科技(300258)安全驾驶，请勿盯着凹凸不平的倒车镜
　　公司发布三季度业绩预告，前三季度收入4.5 亿元，同比增长17%，净利润9150 万元，同比增长4.4%。三季度单季收入1.54 亿，同比增长21%，净利单季同比下滑12.7%。
　　核心看法：（1）单季数据误导性较大，市场对单季度数据的误读，将提供良好的加仓机会。（2）四季度实现2 个亿收入完全有保障。
　　点评：
　　观点之一：不要忽略季节性因素。市场对四季度收入和盈利的悲观预期来自于三季度数据的线性外推，但根据公司历史季节性规律，通常情况下四季度收入是三季度的1.15 倍，预计今年四季度约有1.8 亿元的保底收入。
　　观点之二：警惕财务结算对短周期数据的扰动，电动差速齿收入确认将集中在四季度。预计四季度收入将在2 亿元以上，高于保底收入，突破历史季节性规律的原因在于：预计今年电动差速齿贡献收入5000 万，今年下半年开始批量供应美国市场（明年开始新增泰国和日本市场），根据行业结算实际操作，从发货到收入确认会延后约1.5 个月到2 个月。按照逐步上量的供货节奏来看，三季度仅有很小部分供货并确认收入，4 季度将确认绝大部分的电动差速齿轮收入，所以全年6.6 亿元收入预测保障性极强。
　　观点之三：单季度数据的误导性过大。三季度单季毛利率下探至34%，我们此前深度报告中做出”14 年毛利率低点在37%左右，明后年将环比持续提升“判断是基于对全年数据的整体判断。由于单季度收入受季节、结算等因素影响，可能出现异动，所以投资者可降低单季度业绩数据的关注度。
　　盈利预测与估值
　　预计公司2014-16 年每股收益分别为0.76/0.99/1.35 元，同比增速11.9%、30.6%、36.1%，未来两年盈利弹性超越营收弹性，考虑到公司将进入历史少见的盈利增速大幅持续抬升期，我们给予公司2015 年PE 估值25 倍，对应目标价25 元，维持公司“买入”评级。（详细推荐逻辑及业务数据请参考10 月8 日深度报告）
　　风险提示：大众变速器国产化进度及产能投放进度低于预期；人工短缺压力无法得到有效缓解；生产线认证及批准生产进度低于预期。
◆ 牛股提示：
北方导航（600435）周五上涨10.00%。公司原名中兵光电，是首家完整意义上的军品上市公司。公司统筹集团公司导航与控制技术资源，按照装备信息化发展要求，着力构建产研一体、专业鲜明、技术水平高的军用与民用导航与控制研发与核心系统生产基地；坚持弹药智能化发展方向，着力打造一流研发与生产基地。消息面上，中俄两国卫星导航系统合作已经启动。二级市场上，午后卫星导航概念股拉升，该股长阳封板，后市仍存活跃机会，波段参与。数据显示周五该股的DDX为1.228，大单金额为25174.78万元。
西藏药业（600211）周五上涨9.99%。公司是西藏雪域高原上诞生的第一家高新技术制药上市企业，具备世界上独一无二的丰富藏药资源，西藏特殊的高原气候赋予藏药药力强效、天然环保等特点。公司主导产品诺迪康系列药品作为西藏政府扶持重点，疗效好并可替代进口等明显优势。今年5月，公司新一届董事会成立，但因控制权问题导致内斗不止。消息面上，公司终止重大资产重组。二级市场上，该股今日再度涨停，维持9日的判断，不建议追涨。数据显示周五该股的DDX为0.241，大单金额为938.72万元。
先河环保（300137）周五上涨9.98%。公司是国内高端环境监测仪器仪表领军企业，也是国内唯一一家拥有国家规划的环境监测网及污染减排监测体系所需全部产品的企业。公司主营业务为环境监测仪器仪表的研发、生产及环境污染监测设施运营服务，产品遍布国内除港澳台外所有省份和地区，主导产品的占有率在30%以上。消息面上，京津冀地区迎来中到重度雾霾。二级市场上，该股今日强势涨停，短线6连阳，同时量能逐步放大，后市追涨需谨慎。数据显示周五该股的DDX为1.707，大单金额为7787.14万元。
美利纸业（000815）周五上涨10.04%。公司主营业务为中高档文化用纸及板纸的生产和销售，是西北地区最大的龙头造纸企业，有着良好的资源优势及区位优势，大股东是中冶纸业集团。公司属于轻工业造纸类工业企业，注重产品质量和技术创新，以及对循环经济的发展，使得公司发展能够稳定增长。消息面上，公司9月26日推新定增预案，拟募19.5亿投建大数据项目。二级市场上，该股26日复牌以来强势6连板，印证此前的判断，持股关注量能变化。数据显示周五该股的DDX为0.164，大单金额为421.66万元。
◆ 熊股警示：
四川路桥（600039）周五下跌3.94%。公司主营包括路桥施工、路桥BT及BOT业务、水力发电业务三大板块，所涉及的行业属于基础设施建设及基础设施投资。其中，路桥工程施工业务为公司贡献约93%以上的营业收入，是公司最主要的经营业务。另外，公司2012年重组完成后，市场份额大幅提升，目前省内市场占有率升到40%左右。消息面上，公司三季度新中标5项目，金额逾6亿。二级市场上，该股9日涨停，利好兑现今日放量走低，后市逢低介入。数据显示周五该股的DDX为-3.467，大单金额为-18639.78万元。
长江投资（600119）周五下跌3.23%。公司是一家以现代综合物流为主营业务的产业类上市公司，业务功能涵盖国际货运、公共信息平台、国内快件、市内货运等。公司现代物流龙头企业上海陆上货运交易中心，是上海市唯一政府授权的道路货运公共信息平台。此外，2012年，公司涉足金融业，设立长江鼎立小贷公司。消息面上，国务院日前发布物流业发展中长期规划。二级市场上，短暂企稳后，该股近两日持续下挫，9日遭融资净偿还，逢高减持。数据显示周五该股的DDX为-1.937，大单金额为-9708.15万元。
禾盛新材（002290）周五下跌9.33%。公司为国内高档涂层复合材料细分行业唯一的上市公司，主营家电用外观部件复合材料的研发、生产和销售。公司前次募投项目“年产12万吨PCM/VCM生产线项目”的合肥实施部分和“年产6万吨PCM/VCM生产线项目”已于上半年建成投产或开始试生产，有望形成年产12万吨复合材料的能力。消息面上，公司终止资产重组，放弃购买金英马影视。二级市场上，该股今日应声低开，短线利空因素有待消化，暂勿介入。数据显示周五该股的DDX为-2.187，大单金额为-4191.59万元。
森源电气（002358）周五下跌3.80%。公司主要经营高低压配电成套装置、高压电器元器件系列产品开发、生产和销售，是国内知名的高低压开关成套设备、高压元器件制造商。在河南省的销售收入占比达到60%以上，综合毛利率31%左右，产品广泛应用于电力、煤炭、冶金、石化、建材、市政等领域。其中，公司12kV隔离开关全国市场份额20%，多年占有率保持第一。二级市场上，因终止筹划重大事项，该股今日再度收低，但资金有所回流，暂观望。数据显示周五该股的DDX为0.156，大单金额为923.80万元。
10月13日最新涨停板私募信息汇总(独家)
  传闻：北京君正：智能眼镜方案正在研发
  传闻：华兰生物：流感疫苗等待世卫组织认证
  传闻：光线传媒：暂定24日播《中国正在听》
  传闻：雪迪龙：目前正积极考察并购项目
  传闻：得利斯：或以收购等方式建设电商体系
  传闻：泰和新材：黑色芳纶专利已在审查阶段
  传闻：广百股份：携手阿里巴巴推广百宝
  传闻：巴安水务：首个污泥干化项目预计本月投产
  传闻：尤洛卡：子公司为军方提供TD-LTE设备
  传闻：得利斯：或以收购等方式建设电商体系
  传闻：达安基因：中国首个登革热检测试剂获批上市应用
  传闻：冠昊生物（300238）组织补片补充材料已提交，预计半年内获批
  传闻：锡业股份：从最近召开的2014中国锡产业交易大会暨锡价格预测会上获悉，出口占全球总量1/3的印尼将于11月实施对非锡锭类产品的出口限制新规，届时锡材出口将受限。
  传闻：中欧电信贸易争端本月望达成和解，华为、中兴将受益。
  传闻：方兴科技（600552）此前投资的两个新兴产业项目--电容式触摸屏柔性薄膜生产线、纳米钛酸钡生产线近日正式开工建设。
  传闻：APEC召开在即，APEC概念股：北辰实业（601588）、奥瑞金（002701）、中弘股份（000979）、英力特（000635）。
  传闻：李克 强将访联合国粮农组织，关注粮食安全；国务院：进一步加强食品药品监管。粮食安全概念股：金健米业（600127 ）、荃银高科（300087）、亚盛集团（ 600108 ）、*ST大荒（600598）；食品检测概念股：华测检测（300012）、聚光科技（300203）、远望谷（002161）、天瑞仪器（300165）。
  传闻：英国千亿核电站获批开建，核电概念股：中国一重（601106）、上海电气（601727）、中核科技（000777）、嘉宝集团（600622）。
  传闻：四季度有望迎来光伏装机潮，光伏概念股：爱康科技（002610）、特变电工（600089）、亿晶光电（600537）、东方日升（300118）。
  传闻：第六元素即将三板上市，石墨烯概念股：方大碳素（600516）、乐通股份（002319）、康得新（002450）、烯碳新材（000511）。
  传闻：全国老龄办：未来3-5年可能出台养老地产支持政策。养老地产概念股：天宸股份（600620）、金陵饭店（601007）、亚通股份（600692）、新大洲A（000571）。
  传闻：浙江省出台土地整治条例，浙江土改概念股：景兴纸业（002067）、京投银泰（600683）、爱仕达（002403）。
  传闻：新能源汽车推广提速，整车制造企业有望率先受益。新能源整车概念股：安凯客车（000868）、比亚迪（002594）、长安汽车（000625）、宇通客车（600066）。
  传闻：PCB行业整合或将至，利好龙头厂商。PCB概念股：生益科技（600183）、超声电子（000823）、沪电股份（002463）、兴森科技（002436）。
  传闻：发改委批复中俄天然气东线，管道需求迎加速释放期。管道概念股：玉龙股份（601028）、常宝股份（002478）。
  传闻：环氧丙烷节后再度涨价，货源继续趋紧。环氧丙烷概念股：滨化股份（601678）、方大化工（000818）、沈阳化工（000698）。
  传闻：近日，新疆生产建设兵团迎来成立60周年，国务院新闻办公室对外发布了《新疆生产建设兵团的历史与发展》白皮书。析认为，兵团旗下相关上市公司有望率先受益。青松建化（600425）兵团农一师旗下；北新路桥（002307）兵团建工师旗下。
  传闻：10月8日，李克 强主持召开国务院部门负责同志会议，部署做好下一阶段经济社会发展工作。李克强指出，年内在水利、环保、信息网络等领域再开工一批重大项目。水利：三峡水利（600116）、钱江水利（600283）、安徽水利（600502）；环保：铁汉生态（300197）、先河环保（300137）；信息网络：任子行（300311）、卫士通（002268）。
  传闻：据悉，国务院总理李克 强将于10月中旬对俄罗斯进行正式访问并举行中俄总理第十九次定期会晤。期间探讨两国合作关键问题，预计会晤后将签署一整套双边协作文件。签署仪式结束后将举行政府总理新闻发布会。中俄合作概念：哈投股份（600864）、哈空调（600202）、东北电气（000585）。
  传闻：吉林省政府网站10月8日公布《吉林省人民政府关于国务院近期支持东北振兴若干重大政策举措的落实意见》，吉林国资背景：吉林森工（600189）、吉林化纤（000420）、吉恩镍业（600432）。
  传闻：瑞典皇家科学院8日宣布，将2014年诺贝尔化学奖授予两名美国科学家埃里克·贝齐格，威廉姆·莫纳，以及德国科学家斯特凡·黑尔，以表彰他们在超分辨率荧光显微技术领域所取得的成就。DNA纳米技术：紫光股份（000938）、和佳股份（300273）、达安基因（002030）。
  传闻：科技部于2014年立项实施“十二五”国家科技支撑计划“主要农作物商业化育种技术研究与模式示范”项目。相关个股：荃银高科（300087）、金健米业（600127）、登海种业（002041）、万向德农（600371）。
  传闻：朝鲜外交官10月7日在美国纽约联合国总部罕见地就朝鲜人权状况召开会议，回应外界指责，同时承认在改善人权方面有所不足，表示将努力提高人民生活水平。此次朝鲜官员第一次明确表达未来朝鲜发展经济的决心。朝鲜开发概念股值得关注：长春经开、亚泰集团、营口港、大连港、大连国际、吉林高速、龙江交通、曙光股份等。
  传闻：李克 强10月8日主持召开国务院常务会议，决定再次修订政府核准的投资项目目录，促进有效投资和创业；听取对中央企业监督检查情况的汇报，推进国企改革发展。会议决定，向地方政府全部或部分下放通用机场、非跨境跨省电网等23类项目核准权限。通用航空概念：中信海直（000099）、海特高新（002023）、威海广泰（002111）、川大智胜 （002253）、哈飞股份（600038）、四创电子（600990）、贵航股份（600523）。
  传闻：国家发改委副主任朱之鑫10月8日透露，《居住证管理办法》、《城镇住房保障条例》、《关于进一步做好农民工工作的若干意见》、《城市规模划分标准调整方案》等推动新型城镇化的配套政策即将出台。下一步，发展改革部门要配合相关部门编制跨省区的城市群规划。新型城镇化概念：达刚路机（300103）、万方发展（000638）、金隅股份（601992）、太空板业（300344）、泰禾集团（000732）、红宝丽（002165）、嘉寓股份（300117）。
  传闻：10月8日消息，为支持深圳资本市场改革创新、加快推进前海金融先行先试，证监会出台了一系列批复意见。其中包括对上海自贸区实施金融扶持的政策，依相应的程序可以在前海试验和落地、推动在深交易所创业板设立专门层次、支持深圳证券期货经营机构积极参与和拓展面向内地和香港两地的证券期货业务等。前海概念：沙河股份（000014）、 华联控股（000036）、深振业A（000006）、珠海港（000507）、深天健（000090）。
  传闻：10月7日，中央气象台发布今秋首个霾黄色预警，涉及京津冀、山东、河南等地。尽管在未来2-3天可能会有4、5级的北风，雾霾有望散去，但秋季是传统的雾霾季，雾霾概念股一览：1、口罩：新纶科技（PM2.5口罩）、龙头股份；2、空气过滤：创元科技、鱼跃医疗、雪莱特（过滤机）、泰和新材、江南高纤（纤维）、兴源过滤：3、PM2.5检测：先河环保、聚光科技、天瑞仪器、雪迪龙、汉威电子；4、脱硫脱销：九龙电力、燃控科技、国电清新（传统脱硫），茂化实华、天科股份（燃油脱硫）、三聚环保（脱硫剂）：5、尾气治理、 PM2.5治理：银轮股份、贵研铂业、威孚高科；烟台万润（002643）、三维丝、凌云股份、科达机电、德联集团（002666）、辽通化工、四川美丰（车用尿素）、宁波华翔；油品升级：中 国一重（601106）、海越股份（600387）、中国化学（601117）、三聚环保（300072）；6、活性炭： 新日恒力（600165） 、元力股份（300174）、英力特（000635）；7、汽车报废：格林美、 华宏科技、天奇股份、物产中拓、桑德环境；8、餐饮油烟：浙江美大；9、人工降雨：人工降雨概念股：乐凯胶片（600135）、新疆天业（600075）（碘化银）、航天科技（000901）、巨化股份（600160）、柳化股份（600423）、凯美特气（002549）（干冰）。彩虹精化：特效尾气止烟剂可以治理汽车尾气超标排放；诚志股份，燃油脱硫概念；中材科技：pm2.5布料。