【玉名】指数变盘性质已完全明确

股票王

　股指再度阴线报收，市场资金小幅流出，将昨日的阳线重新吞没，这就是如今行情的特点，止跌可以，但由于热点和资金都不支撑反弹，尤其是基本面、政策还是处于多空对峙期，因此行情只能维系振荡拉锯的状态。技术指标再度转头向下，沪指K线形态两阴夹一阳，说明短线大盘弱势明显，空头有反扑迹象，需关注三十日线得失，预计后市大盘延续调整概率较大。创业板今日震荡下行，失守二十日线，短线上涨动能不足，预计后市该板块以回落整理为主。玉名认为沪指并没有摆脱原有的箱体振荡区间，还是维系在2335-2400点的区间中，本周股民的任务是调仓而不是加仓或者补仓，因为短期来看，政策利好是真空期，加之后半周第五批新股申购，资金面压力再临，尤其是节后行情的10个交易中，每天都出现跳水，筹码已经松动，大资金正在为四季度行情进行防御型的调仓。
　　上周初，我提出了市场进入变盘周期的观点，变盘的要素主要来自于三个方面：第一个方面是资金在节后进行了四季度的调仓行为，这点从盘中持续出现的跳水，已经对应的热点板块反弹性质改变和赚钱效应降低就能够看出，“日历买股法”中玉名总结过，四季度拥有资金排名和年底结算压力，资金往往会选择谨慎一些的要素，也容易出现砸盘和重仓股异动现象。第二个要素是政策和消息面密集节点，20日-23日的四中全会召开，另外三季度经济数据同样在近期连续公布，这样必然会产生异动。第三个要素是新股，如今管理层保持着每个月10-12只新股的发行速度，而每逢新股申购节点，市场都会出现例行的资金紧张，从而导致调整的持续。
　　消息面，经济数据继续公布，GDP增速下滑，三季度GDP同比增速7.3%，较二季度降0.2个百分点，创下2009年一季度以来新低。三季度增长速度为什么有所回落，原因还是多方面的，既有去年同期对比基数比较高的原因外，更重要的是因为三季度以来，经济三期叠加的压力，结构调整的阵痛超出预期。玉名认为综合当下的经济数据来看，一是多年积累的传统产业的产能过剩，这个问题仍然比较突出；二是今年以来房地产持续调整的累积效应有所增加，这影响了一连串的行业。业绩方面三季报已经基本能够体现全年的走向了，四季度也很难有超预期的走势，所以从这个角度来看，基本面并不支撑四季度行情再出现类似7月和9月那样的逼空走势，而是防御为主。
　　近期个股活跃度虽存，但分化加大。盘中热点转换较快，追高非常容易被套，亏钱效应加大，而资金以拉升二线蓝筹股稳定指数的方式，在前期热门股中加快流出步伐，市场赚钱效应降低，尤其是上周四、周五跌幅超过5%的个股都在80只以上，远大于涨幅超过5%的个股。若剔除第四批上市的次新股，则个股表现更为低迷，这表明当前结构性风险远大于系统性风险。玉名认为短期来看，指数无法摆脱上有阻力、下有支撑的格局，市场就需要通过调整来释放风险，依托下方均线和密集成交区的支撑带来新的反弹压力，同时上方的阻力强大，因此市场热点也是转向防御，其最大的特征就是没有持续反弹的板块，包括医药板块连续攻击后也出现了明显的调整，这就是波段行情的特点，只有高抛低吸，而不能追涨杀跌，策略上的正确才能够带来操作上的收益，因此从这个角度来看，市场已经从原有的9月逼空反弹模式进入到了防御型的波段振荡拉锯。