【玖福投资】反复震荡 关注央行新动作（2014-11-14）

股票王

反复震荡 关注央行新动作
玖福投资组合
沪指周四围绕前收盘位2494点一线继续宽幅震荡，盘中三次越过2500点整数大关，但遗憾的是未能创出新高，最低下探至2471点，最终收出一可阴十字星，上证指数收盘报2485.61点，下跌8.87点，跌幅0.36%，成交2583.12亿元；深成指收盘报8305.08点，下跌105.21点，跌幅1.25%，成交1983.87亿元；中小板跌幅1.97%；创业板跌幅2.23%，出现继续杀跌现象，双双再创回调低点，明显弱于主板。
盘面上看，银行证券，多元金融，上海自贸区等板块表现较好，有色金属，钢铁，黄金，煤炭等板块个股大幅拉升；卫星导航，互联网，智能穿戴等板块走势较弱。个股继续出现较大的分化走势，两市个股涨跌比例接近1:3，绝大多数个股下跌，二八现象明显。两市合计有32只个股涨停，9只个股跌停，跌停数量较多。特别是以创业板为首的中小盘股在周三小幅反抽后再度反手杀跌，力度之大令投资人恐怖，创业板指数跌幅超过2%，个股跌幅超过4%的数量众多，尤其是前期涨幅较大的品种，显示在沪港通来临之际，估值过高的题材股有回归要求。
虽然沪指近期不断创出新高，但通过盘面我们看到，除了券商、银行、上海自贸区等少数板块继续上涨推动指数外，很多板块和个股都出现明显上涨乏力，甚至大幅杀跌。深成指连续四个交易日阴阳相间，大阳接大阴，这其中反映的是大盘目前实际上处于调整期，必须通过反复震荡来消化2444点到2500点的技术压力。目前来看，这个调整的时间和空间还不充分，后市有望延续调整。下周一“沪港通”推出，由于目前A股市场相对于H股市场整体估值偏高，所以在沪港通推出后，短期市场仍存在价值修复需求。考虑到新股申购17日将再次开闸，随着新股申购日期的临近，沪指将面临新的压力，后市宽幅震荡的概率较大。
值得关注的是，周四下午统计局发布了一组经济数据显示，10月工业增加值同比增速7.7%，较9月降0.3个百分点。结合前期公布的仍处于下滑的数据，表明经济下行压力仍存，高利率仍是抑制投资，尤其是抑制制造业投资的重要因素，未来货币政策放松力度将继续加大。
周四央行上午将在公开市场开展200亿元的14天期正回购操作，本周央行公开市场回笼量与到期量相同，延续了近期平衡操作的风格。从市场流动性观察，近期市场资金面整体仍较为宽松。隔夜拆借利率Shibor整体继续回落，由前一日的2.483%回落10个基点到2.473%，处于近阶段非常低的水平，而长期Shibor持续走低。
而据彭博援引知情人士报道，中国央行或将为包括江苏、浙江在内的部分省份的城商行增加数百亿流动性。央行为城商行提供资金旨在支持对小企业的放贷。最终的资金规模还未决定，但有望达到数百亿元。由此看来，近段时间央行持续为市场提供流动性，同时在保持短期货币市场流动性基本平稳的背景下着力引导中长期限市场利率下行，进而带动债券、信贷、非标等融资市场利率下行，降低社会融资成本。可以预期，未来中长端的货币市场利率仍有进一步下行空间。这为股市逐步企稳和持续走强奠定了基础。