私募独家内部资料精研 （2014-11-27）

股票王

11月27日（周四）私募内部资料精研【独家】
◆个股内线透视（11月27日）
大东方(600327)董事会格局改变，均瑶集团支持力度有望加强
　　投资要点：
　　投资建议：维持公司2014-2016 年EPS 分别为0.42/0.49/0.57 元，参考目前A 股可比同类公司的估值水平，我们给与公司汽车业务2014PE39X 估值，零售业务2014PE13X，食品业务2014PE20X，维持目标价10 元及增持"评级。
　　董事会改选带来均瑶集团控制力提升及支持增强。新一届董事会改选完毕后，均瑶集团在公司的董事会席位将由3 位增至4 位，且董事长由均瑶集团旗下人员担任，我们认为此举意味着均瑶集团对公司的控制力将进一步增强。考虑到均瑶集团旗下资产资源丰富，且大东方目前是集团旗下唯一上市平台，随着集团对公司的控制力及公司管理市场化程度的提升，我们判断均瑶集团未来对公司的投入力度及集团资产整合的力度均有望逐渐增强。
　　资产价值低估，董事会改选有望促使估值修复。从资产价值来看，公司仅资产重估价值目前约为52 亿元，较现有市值溢价27%；从估值来看，剔除百货及食品业务，我们预计公司汽车经销服务业务价值仅约为19 亿元，对应2014PE 仅为30X，远低于可比公司53X；我们认为，无论是从公司的资产价值看，还是从公司各项业务的估值水平看，公司目前的价值均被市场低估严重。而随着公司向汽车后服务业务的渗透深入，该业务的价值将逐步修复，公司价值也有望藉此恢复至市场合理水平。
　　风险提示：核心商圈商业分流；汽车经销市场竞争加剧。
现代投资(000900)控股中科洁能，外延扩张完善环保产业链
　　控股中科洁能，资本运作助力，实现市场迅速切入。中科洁能为中科通用原班人马创立的公司，在固废领域耕作20 年，品牌、业绩及项目经验丰富。现代环境由于发展时间相对较短，在品牌及工程业绩方面存在一定不足，通过控股中科洁能，公司将有效弥补短板，加速切入固废领域。
　　大固废领域布局再添利器，综合型环保布局日臻完善。现代环境以生活垃圾处置起家，但定位于综合型固废处置企业。从生活垃圾填埋、焚烧、危废处置、土壤修复，到控股中科洁能，吸收大型生活垃圾焚烧、餐厨、污泥处置业绩及经验，公司无论是从产业布局还是从行业影响力、工程经验都更上一层楼。
　　"资源"+"资金"模式再次得到验证，公司沿着正确的道路加速前行。我们一直看好现代环境，核心逻辑在于公司对于打造环保型平台型公司的清晰战略定位："资源"+"资金"整合"技术"，而此次控股中科洁能即是对于公司逻辑的验证。公司发展环保业务有明显资源禀赋，而公司对于自身资源禀赋的深刻理解以及战略上的恰当契合，使得公司环保业务不断加速成长，未来值得重点期待。
　　维持"推荐"评级。我们预计公司2014 年-2016 年EPS 分别为0.37 元、0.53 元和0.67 元（完全摊薄），对应PE 分别为17 倍、12 倍和9 倍，看好公司"主业业绩拐点+PPP 大趋势受益者+环保平台"的投资逻辑，维持"推荐"评级。
建发股份(600153)海西自贸区概念的龙头企业
　　公司近况
建发股份是福建地区以供应链运营和房地产开发为主业的现代服务型企业。公司在海西地区有近千亿的贸易体量和逾350 万平米未结算建筑面积，着实是海西自贸区概念中的龙头企业。
　　评论
　　供应链业务价跌量增，下行风险小。占公司供应链业务比重较大的大宗商品遇冷，公司获取利润空间变小，但公司通过开发新客户，用量增弥补价跌，同时公司供应链经营也优化了业务结构，拓展了高附加值的业务。建发股份将有希望凭借优异的风控能力在未来传统市场优胜劣汰中扩大份额。
　　房地产受预计明年向好。行业疲软，公司房地产板块总体弱于去年，公司已采取积极措施，如加强营销，推出新盘等。往后看，货币宽松政策和房地产供给减少将会带来一定的利好。
　　期待转型供应链+金融+互联网的B2B 大平台。目前公司的服务质量、渠道网络和业务规模均处于行业前列，借贷成本和采购成本也属于市场较低水平。考虑到金融体系逐步放开、互联网深度渗透趋势和公司强大的线下业务基础、优秀的风控和良好的品牌影响力，我们认为二次转型具备成功基础。
　　贸易龙头和地产龙头将直接受益海西自贸区落地。我们估算建发在海西地区有逾350 万平米未结算建筑面积，其中近一半位于厦门区域内，厦门区域内的60%以上又位于本岛内，价值可观；另外建发在海西地区有近900 亿的贸易吞吐量。作为当地的地产龙头和贸易龙头，海西自贸区的落实将为公司供应链业务和地产价值重估带来利好。
　　估值建议
　　我们维持公司2014/15 年的盈利预测不变，净利润28.6/34.1亿元，对应摊薄后每股盈利1.01/1.20 元，盈利增速为6.2%/19.4%。目标价10.2 元。维持推荐评级。
　　风险
　　供应链发展不及预期。
◆ 牛股提示：
成发科技（600391）周三上涨10.00%。公司主营航空发动机及零部件的研制、加工、维修、销售等。依托航空制造技术，公司的精密制造产品服务和业务也逐步扩展到了石油钻探设备、中央空调、纺织机械等领域。公司实际控制人为中国航空工业集团公司，控股股东为成发集团，后者实力雄厚，是国内规模最大、技术最先进的航空发动机主机及零部件制造企业之一。二级市场上，中航系资本运作再现，该股今日领涨居前，但主力封单不坚决，谨慎追高。数据显示周三该股的DDX为1.630，大单金额为14003.84万元。
玉龙股份（601028）周三上涨10.03%。公司主营焊接钢管的生产、销售，是国内最具实力的专业生产石油、天然气、水输送用及大型钢结构用钢管的综合生产商之一，拥有全系列的结构和输送用钢管产品。公司产品广泛应用于石油、天然气、煤浆、矿浆、城市供水、排污等介质的输送及海洋平台、电站、化工和城市建筑结构用管领域。消息面上，公司拟10转12派2元。二级市场上，该股今日一字涨停，高送转概念受到追捧，后市量能有待释放，暂持有。数据显示周三该股的DDX为0.133，大单金额为829.35万元。
渝开发（000514）周三上涨9.94%。公司是重庆最早的房地产开发企业，具有一开发级资质，已发展成为集房地产开发、市政资产经营、会展经营、酒店经营为一身的多元化公司。公司致力于创新房地产项目开发和建设模式，同时积极推进与万科、上海复地等品牌企业的合作。另外，重庆城投拟转让渝开发13%股权，探路混改；报道称，首个内陆自贸区将在西安、重庆两市中产生。二级市场上，今日重庆自贸区概念卷土重来，该股直线涨停，波段参与。数据显示周三该股的DDX为0.577，大单金额为3285.88万元。
海亮股份（002203）周三上涨10.05%。公司是全国最大的铜管、铜棒研发、生产和供应基地之一，全球最大的合金铜管生产企业和国际知名铜加工企业。矿产资源开发是公司的三大主业之一，把铜加工龙头企业发展壮大成矿山、冶炼、加工的完整产业链是公司未来长期的发展目标，目前公司在非洲、新疆、内蒙等地都有投资项目。另外，公司拟6.6亿收购大股东环保资产。二级市场上，该股今日再度涨停，短线四连板，近两日量能持续放大，谨慎持有。数据显示周三该股的DDX为-0.129，大单金额为-1681.79万元。
◆ 熊股警示：
界龙实业（600836）周三下跌3.33%。公司以包装印刷业为主业，在2010年调整产业结构，将房地产项目也列为主业之一，成为印刷及房地产两大支柱产业的格局。公司作为上海川沙新镇最大的生产企业，在当地拥有大批工业用地，伴随迪士尼的开工建设，当地房屋销售价格扶摇直上。消息面上，迪斯尼将于2015年正式开园。另，亚太自由贸易区路线图获APEC会议通过。二级市场上，该股今日低开低走，迪士尼、自贸区概念表现分化，后市逢低参与。数据显示周三该股的DDX为-3.006，大单金额为-15913.83万元。
晋西车轴（600495）周三下跌2.34%。公司主要从事铁路车辆、车轴、轮对、转向架等产品的生产销售及自营进出口业务，并在精密锻造和非标制造等方面具备较强的技术和装备实力。目前，公司车轴产品涵盖国内外各型铁路机车、货车、客车、地铁、轻轨等轨道车辆。此外，重组并购北方锻造后，公司已成为世界规模最大的车轴制造企业。消息面上，发改委再批4条铁路建设项目。二级市场上，该股今日高开低走，盘中遭遇获利盘抛压，谨慎持股。数据显示周三该股的DDX为-1.705，大单金额为-27416.52万元。
中核钛白（002145）周三下跌3.68%。公司主营钛白粉、硫酸亚铁的生产、销售和研究，由于地处甘肃戈壁腹地，高额运输费用使得公司营业成本和销售费用远高于行业正常水平，07年上市以来公司主营业务连年亏损，08年以来数次重组均遭流产。公司2012年顺利完成破产重整，钛白粉生产实力显著增强。消息面上，公司一月内两度定增；拟以净资产出资设立全资子公司。二级市场上，该股今日掉头走低，终结六连阳态势，短线恐有调整，逢高减持。数据显示周三该股的DDX为-0.622，大单金额为-1485.75万元。
云南盐化（002053）周三下跌1.76%。公司06年6月上市，成为云天化集团控股的第三家上市公司，同时也是云南省政府授权唯一经营合格碘盐的企业。公司主营食品、化工和电力，其中，食品和化工占据较大份额。具体到产品情况，则可分为盐硝产品、氯碱产品、电石和电，其中，盐硝产品和氯碱产品占据主要份额。消息面上，工信部日前首次确认，我国将取消食盐专营。二级市场上，该股今日再度走低，盐改概念炒作退潮，维持25日的判断，观望。数据显示周三该股的DDX为-0.309，大单金额为-1141.04万元。
11月27日最新涨停板私募信息汇总(独家)

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  传闻：国内外铁路建设齐加速，多家上市公司积极参与。高铁概念股：晋亿实业（601002）、新筑股份（002480）、博深工具（002282）、世纪瑞尔（300150）。
  传闻：中央财政拟对新能源汽车充电设施给予建设奖励，充电桩概念股：南洋股份（002212）、上海普天（600680）、动力源（600405）、万马股份（002276）；新能源汽车概念股：万向钱潮（000559）、松芝股份（002454）、比亚迪（002594）、力帆股份（601777）。
  传闻：商务部：积极研究支持平潭实行自由港政策，平潭概念股：平潭发展（000592）、三木集团（000632）厦门国贸（600755）、漳州发展（000753）。
  传闻：卫生计生委日前起草了《公共场所控制吸烟条例(送审稿)》，明确所有室内公共场所一律禁止吸烟。此外，体育、健身场馆的室外观众坐席、赛场区域；公共交通工具的室外等候区域等也全面禁止吸烟。电子烟概念：亿纬锂能（300014）、上海绿新（002565）、东风股份（601515）；京新药业（002020）生产戒烟药物盐酸安非他酮缓释片。
  传闻：河北省日前通过《关于加快沿海港口转型升级为京津冀协同发展提供强力支撑的意见》，提出河北要打造环渤海第一大港口群和重要港口商贸物流枢纽。相关个股：唐山港（601000）、天津港（600717）、茂业物流（000889）。
  传闻：2014年第三季度支付业务统计数据显示，支付体系平稳高效运行，支付业务量持续增长，社会资金交易规模保持稳步增长态势。其中，移动支付业务保持良好增长势头，第三季度移动支付业务12.84亿笔，金额6.16万亿元，同比分别增长157.81%和112.70%。移动支付概念股：东信和平(002017)、天喻信息(300205)、恒宝股份(002104)、南天信息 (000948)、新大陆(000997)。
  传闻：2014中国地热论坛召开，国家能源局副局长刘琦介绍，到2020年我国的地热能开发利用将达到5千万吨标准煤，到2030年有望达到1亿万吨标准煤。能源安全、气候变化、环境保护是未来要面对的问题，地热能的发展更具广阔的发展前景。A股地热概念股主要有烟台冰轮(000811))、常发股份(002413)、汉钟精机(002158)、海立股份(600619)、艾迪西(002468)、大冷股份(000530)等。
  传闻：李克 强总理近日在水利部表示，重大水利工程建设“利”在当代，“功”在千秋。从当前看，加快推进条件成熟的重大项目有利于增加农民收入，拉动有效投资；从长远看 ，兴水利除水害历来是治国安邦的大事。另外，今年一号文件有望聚焦水利建设。可关注安徽水利（600502）、亚盛集团（600108）、大禹节水（300021）、钱江水利、青龙管业、三峡水利、葛洲坝等。
  传闻：在11月22日落幕的首届军事训练器材和先进技术展上，总参谋部向社会发布108项军事需求，公开招徕地方优势资源参与部队训练领域先进技术和产品研发，既有战伤模拟人、航母训练模拟器等硬件设备，也有短距无线定位、云仿真计算等前沿科技。军民融合概念：海兰信、航天长峰、旋极信息、飞亚达、烽火电子、四创电子、高德红外、银河电子、天和防务、闽福发A等。
  传闻：随着12月1日世界艾滋病日的临近，艾滋病再次成为公众关注的焦点。根据艾滋病综合防治数据信息系统显示，当前，全国有96.2%的县报告艾滋病感染者和病人病例，全国报告存活艾滋病感染者和病人49万例。艾滋病防治概念：双龙股份（300108）、东北制药（000597）、安科生物（300009）。
  传闻：2015年全国煤炭交易会将于11月28日召开，一年一度的煤电中长协谈判也将随之启动。从近期市场情况来看，各煤企挺价意愿强烈，11月初，神华、中煤、同煤和伊泰四大煤企与煤炭运销协会商定11月下水煤价涨15元/吨，受此拉动，最新一期环渤海动力煤价格指数反弹7%至513元/吨。相关个股：冀中能源（000937）、山煤国际（600546 ）、陕西煤业（601225）、平煤股份（601666）。
  传闻：从交通运输部获悉，国际海事组织海上安全委员会第94次会议审议通过了对北斗卫星导航系统认可的航行安全通函，标志着北斗卫星导航系统正式成为全球无线电导航系统的组成部分，取得面向海事应用的国际合法地位。北斗导航概念：四维图新（002405）、华力创通（300045）、超图软件（300036）、中海达（300177）、合众思壮（002383 ）、北斗星通（002151）。
  传闻：海南省商务厅近日出台《海南省商务诚信建设工作实施方案》，要求各市县商务部门争取财政扶持政策，促进本地区商贸流通企业与商业银行、消费金融公司合作开展各类信用消费业务，鼓励本地区有条件的零售企业直接面向消费者开展赊销，开发新的信用消费模式，培育新的消费增长点。相关个股：海岛建设（600515）、罗顿发展（600209）、海南椰岛（600238）。
  传闻：近日，海关总署副署长邹志武主持召开海关“跨境电子商务立法”研讨会表示，跨境电子商务发展迅速，海关要解放思想，主动适应社会形势和新型业态的发展，以积极开放的态度推动跨境电子商务立法工作，为培育外贸竞争新优势、促进外贸稳定增长做出贡献。跨境电商概念：外运发展（600270）、华茂物流（603128）、焦点科技（002315）、生意宝（002095）。
  传闻：从权威渠道了解到，国务院已在11月初同意通过《关于支持广州南沙新区深化粤港澳台金融合作和探索金融改革创新的意见》，预计将于近期内正式公布。广州也在积极准备相关的新闻发布工作，预计最快于下周正式召开发布会并正式公布文件。相关个股：东凌粮油（000893）、中远航运（600428）、广船国际（600685）、珠江啤酒（002461）。
  传闻：据德国《明镜周刊》日前消息，美国电动车制造商特斯拉正在同德国宝马集团谈判，双方有望达成合作关系，共同开发电池和轻量化零部件。上周日，特斯拉CEO埃隆·马斯克称，对宝马的碳纤维材料用于车身零部件存在兴趣，“相对提升了成本效率”。宝马同碳纤维供应商西格里SGL设立了合资企业，将所产碳纤维材料用于增强车身零部件，例如宝马i3纯电动车和宝马i8插电式混合动力车都采用了碳纤维零部件。碳纤维概念：方大碳素（600516）、金路集团（000510）、博云新材（002297）、宁波华翔（002048）。
  传闻：据悉，新电改方案将于近日上报中央。方案核心内容是确立电网企业新的盈利模式，按照政府核定的输配电价收取过网费。同时，或放开配电侧和售电侧的增量部分，允许民间资本进入。三类公司有望成为新电改的受益者。首先，岷江水电（600131）等水电企业及内蒙华电（600863）等低成本火电企业将在未来竞争中胜出；其次，文山电力（600995）、乐山电力（600644）等地方电网类公司将受益于售电业务放开；此外，开元仪器（300338 ）、隆华节能（300263）等帮助电力企业降低成本的服务类企业业务将增多。