【玖福投资】空前分化调整悄然展开（2014-12-02）

股票王

空前分化调整悄然展开 玖福投资组合 上周五再拉中阳，日线出现少见的“七连阳”。指数虽然气势如虹，但是我分析认为：“尽管指数不断上涨刷新新高纪录，但个股分化调整却在悄然展开，市场进入一个个股极度分化的时期，这种格局还将延续。一部分个股近期出现了大幅甚至是翻倍的上涨，短线确实存在调整需求，不宜继续盲目追高。而另一部分个股又存在明显的估值偏低的情况，存在再挖掘的机会。” 本周一又有重要经济数据公布。一是11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3，较上月回落0.5个百分点。预期50.5，前值50.8。从12个分项指数来看，同上月相比，除供应商配送时间指数上升外，其余各指数均有所回落。其中，新出口订单和经营活动预期指数回落幅度最大，降幅超过1个百分点；其余指数降幅均在1个百分点之内。这是年内次低，仅略高于2月。二是随后汇丰公布的中国11月汇丰制造业PMI终值50.0，创半年新低，前值50.4，预期50.0，初值50.0。 11月PMI指数虽然高于临界点，表明我国制造业总体上仍保持扩张态势，但经济增长仍处于下行态势。新订单指数回落，反映市场需求仍然偏弱，与投资增速持续回落是一致的；出口订单指数明显回落，预示未来出口增速将有所降低。产成品库存、采购量、原材料库存等指数回落，反映企业去库存活动仍在进行中，也是购进价格指数回落的重要原因。目前看，11月21日的降息、25日的下调回购发行利率的举措，对降低银行间利率和实体经济融资成本的作用仍未充分体现，这预示着货币政策放松力度将继续加码，包括降低法定存款准备金率和继续降息，这对股票市场形成良好的政策环境。 从市场表现看，两市双双高开，快速冲高后震荡回落，沪指几度站上2700点，深证成指盘中也大涨近2%。不过随后权重股的冲高回落，大盘也同步震荡回落，沪指翻绿。截至收盘，上证指数收在2680.16点，下跌2.67点，跌幅0.10%，终结7连阳；深成指报9095.76点，上涨93.53点，涨幅1.04%；中小板指跌幅0.59%；创业板指跌1.18%，走势弱于主板。 12月首个交易日，最大的特征就是分化严重。单从四大指数三跌一涨就可以看出，盘中分化非常严重。在主板大涨之时，创业板指一度大跌1.6%。从分时图上观察，白线与黄线分道扬镳非常明显。从个股表现看，早盘金融股继续强势，券商、银行股均大涨，煤炭、酿酒、石油随后也涨幅居前。同时小盘题材股普跌，卫星导航、船舶、空气治理、军工航天等跌幅居前。 量能也体现出分化严重。周一沪市成交4011亿元，较上周五的4020亿元仅仅少了9亿元，大盘量能虽比周五减少，但仍是历史性峰值量能。而如此巨量下大幅震荡后的小幅下跌，说明当前多空分歧巨大。同时短期股指频创历史天量，过度消耗了多方动能，若后市板块无法出现良性轮动，放量滞涨行情有可能会演变成突然快速下挫的行情。此外，从A股历史来看，每一轮强势上涨后，若深成指与沪指出现背离，短期行情都面临着调整，这无论是2006-2007年大牛市还是2009年小牛市亦如此。所以本周一，沪深两市背离明显，意味着主力分歧较大，大盘终结七连阳后新一轮震荡调整期或将到来。 从更能准确反映市场状况的深综指走势看，周一在11连阳之后高位拉出一根阴线，也显露出短线调整的迹象。而观察中小板和创业板，在率先下探之后，随着主板的冲高回落，下午又显露出止跌的迹象，显示出低位仍有资金逢低吸纳，与主板继续呈现“跷跷板”效应。这预示着后市如果主板出现回调，中小板和创业板又有望再度活跃、卷土重来，而如果小盘题材股无法重现活跃，则市场可能迎来较大调整，当然，调整依然难以改变中期向上格局。 目前继续贯彻上周五我提出投资策略：“目前我们要做的就是一方面务必提高风险警惕，对涨幅巨大、筹码松动、技术破位、放量滞涨与主力出逃小盘股，应立即调仓换股；另一方面从政策与产业资本运作预期方向，去挖掘那些涨势相对落后、业绩有支撑并有概念催化，具有补涨、轮涨需求的个股。”回调中，可继续逢低挖掘那些新兴战略性产业中的成长股，如环保、消费、健康、高送转题材等。