投资决策参考（2015-02-02）

61875

【本期导读】
~沪上基金投资重回选股时代
~险资将在地产股上寻避风港
~信息安全领域将获四新推动
~易华录(300212)互联网金融步伐加快
【主编观点】
注入成长基因   传统行业也能“老树发新芽”
------
　　2015年第一个月的A股行情几乎成为主题投资月，市场的风格几乎完全摆脱了去年年末金融蓝筹主导市场的格局，选股再度成为战胜市场的核心手段。上证报资讯所接触到的一些基金公司认为，短期内市场延续成长风格的概率较大。
　　在成长主题的选择上，A股的机构投资者在2015年将重点挖掘某些行业，如互联网金融、体育以及旅游等板块。这些板块都有一个共同的基因：老树发新芽。
　　具体来看，这些主题实际上都是旧有的产业与新的消费群体、新兴互联网、新技术、新模式的结合，从而发生了化学反应并带来巨大的想象力。互联网金融板块已经无需过多阐释它的热门程度，但是在一些机构投资者看来，互联网金融左手是金融行业暴利的基础，右手是互联网公司极高的估值溢价，这种左右通吃的特点极为讨好资金。这是老树发新芽在2015年A股投资上的第一个重要主题。
　　此外，体育、旅游这一看似老旧的主题开始真正被机构投资者关注，一方面是传统行业迎来互联网化，另一方面则是国内中产阶级形成后对体育、旅游的消费开始处于井喷的前夜。实际上，产业资本巨头的某些动作已经开始引起机构投资者的注意了。体育方面，乐视集团去年初参股乐视体育，后者将独立运作，乐视体育将在今年一季度披露超过5000万美金的A轮融资情况；阿里去年六月12亿入股恒大足球；万达去年末投资马竞以及传闻中的盈方体育。腾讯上周数亿美元拿下NBA独家版权。而在旅游行业方面，阿里去年九月底以28亿入股A股主营酒店PMS系统的石基信息(002153)，去年11月推出阿里旅行；携程去年11月收购两家PMS公司；万达集团去年初至今一口气买下12家传统旅行社，而且收购还在继续；腾邦国际(300178)去年10月收购从事旅行社信息化的欣欣旅游网，今年1月收购重庆和杭州的两家旅行社；众信旅游(002707)去年12月也入股悠哉旅游网。
　　显而易见的是，传统产业在消费升级、技术进步、模式创新的三大因素下，其老树发新芽的价值可能使一些行业面临意想不到的活力，而产业资本巨头的密集布局已经告知了未来产业趋势发展的答案。（仲文）
【机构动向】
基金投资重回选股时代
------
　　上证报资讯从沪上基金了解到，增量资金入市趋缓，A股市场短期重新回到存量资金博弈状态。由权重股主导的指数行情正向个股行情过渡，结构性机会反而在不断增多，后市投资重回选股时代，关注有业绩支撑的成长股和围绕改革的主题投资。
　　基金认为，可关注几个领域。一是电力体制改革有加速推进迹象，相关标的有望受益；二是科研院所改制有望提速，涉军国企改革和混合所有制都有望深化，且目前军工资产证券化比例较其他行业低，包括军民融合企业在内都值得关注；三是积极关注具备国企改革预期的估值较低、改善空间较大的商贸类公司和消费品公司。
险资：近期将在地产股上寻求避风港
------
　　受访的人保等保险资管表示，金融板块已基本透支高增长业绩预期，故近期将在地产股上寻求避风港。险资认为，相比其他权重股，无论是在政策还是业绩来看，充分调整过后的地产行业，眼下只会传来“好消息”，不可能还有更坏的消息传来，地产行业将迎来政策面与基本面共振阶段。
　　从险资近期调研来看，针对房地产市场，各级政府的托市举动越发明显。此外，在降息或降准预期增强的背景下，对利率高度敏感的地产版块是最受益于流动性宽松的行业之一，预计未来一线地产成交将率先逐步回升。从配置上来说，险资较倾向于低估值龙头及一线城市高弹性地产品种。
【产业调查】
“四新”引领  信息安全获多点推进
------
　　随着1月23日《国家安全战略纲要》获得通过，信息安全在一个新的层面上获得各方关注。中央网信办有关负责人透露，其组织起草的网络安全审查办法，2月份将提交中央网络安全和信息化领导小组第二次会议审议。这意味着，我国即将推出网络安全审查制度，维护个人与国家信息安全。作为一个国家重点部署领域，信息安全在哪些领域可能迎来突破？上证报资讯对此进行了调查。
　　上证报资讯从接近政策人士处了解到，国家在信息安全领域的下一步的规划是多点同时推进。具体可以归纳为一个抓手，一个突破口，一个着力点。
◆抓手：自上而下推动“四新”
　　首先，一个值得关注的要点，是国家将以“四新”为抓手来推动信息安全产业的发展。据介绍，“四新”包括“新技术、新产业、新模式、新业态”。据悉，本次“四新”是自上而下进行推动，但同时考虑到部分信息安全领域的国产化尚具有较长征途，因此国家可能会向外购买一些新的关键技术。
　　虽然有关“四新”的具体文件目前还没有最终下发，但是这个自上而下推动的“四新”，有望把传统意义上的信息安全，提升到更高的高度，其中一些新的细分产业将逐渐显现。
◆突破口：银行、电力料成突破口
　　其次，银行业和电力行业的信息安全，将加快进口替代的步伐。
　　银行业39号文要求，到2019年，安全可控信息技术在银行业必须总体达到75%左右的使用率。据介绍，在2015年，银行金融机构对安全可控信息技术的应用必须达到不低于15%的比例，并应安排不低于5%的年度信息化预算，积极参与安全可控信息技术研发。
　　而在电力调度系统自主可控替代试点中，要求最终通过逐级认证实现系统的主动免疫，达到等级保护四级技术要求。
◆着力点：舆情监控和人才培养
　　第三，国家将提高信息系统安全水平，加强新经济、新产业安全的研究、应用，但鉴于当前核心技术受制于人、国内产业羸弱、产品和服务不可控的现实和难题，国家近期仍将把重点放在舆情监控和人才培养上。
【信息雷达】
金通灵(300091)涡喷发动机无人机完成试飞
------
　　金通灵(300091) 目前已完成70至75公斤级涡喷发动机的无人机试飞，正在申报官方试飞，后期将还将进行相关资质申请。此外，公司还在研发100公斤级涡喷发动机产品。
　　金通灵(300091)今年7月宣布，计划成立子公司金通灵(300091)航空（占股55%），拓展流体机械领域业务，开拓国内外无人机动力系统及无人机市场，公司无人机定位于军方训练用靶机。合资公司的两位自然人股东李冰、林峰掌握一定的小型涡喷发动机及高亚音速无人机设计制造技术，并致力于向更高端先进的无人机领域拓展。
易华录(300212)互联网金融业务拓展步伐有望加快
------
　　易华录(300212) 去年来积极布局互联网金融业务，2014年底已获得央行发放的第三方支付牌照，公司将建立自己的支付体系“华录宝”。市场预计，随着前期多项准备工作陆续完成，易华录(300212)互联网金融业务拓展步伐今年有望加快。
　　通过参与各地智慧城市建设和运营，易华录(300212)已沉淀了大量数据。公司未来将根据智慧城市行业应用的延伸需求，逐步推广自己的支付体系。公司将自己定位为智慧城市运营商，并明确表示要用互联网思维进行智慧城市建设，未来在大数据服务领域深耕细作。
【海外来风】
美国细胞出版社揭晓中国年度论文 涉及基因干细胞等
------
　　1月31日，美国细胞出版社“2014中国年度论文/机构”首度揭晓。群体基因组进化生物学等5个热门领域的代表性论文入选。美国细胞出版社成立于1986年，被认为是生命科学领域国际上最权威的期刊之一。
　　被评出的“2014中国年度论文”中，主要来自基因、干细胞领域、肿瘤和转化领域。世界上最大的基因测序公司华大基因成为获奖机构之一。A股公司中，达安基因(002030) 、国际医学 等分别布局推进基因测序和干细胞健康产业。今年1月，卫计委公布了无创产前检查的试点医院名单，共有109家医院入选，二代基因测序技术有望在今年开始爆发。
【编者感言】
从“中”到“国”
------
　　一带一路作为国家战略，把“中字头”的上市公司炒飞了天，而接下来投资者可以关注的另一个主题是“国字头”。
　　之所以说“国字头”值得关注，是因为这个主题都与“国”有关：国家安全（尤其是信息安全）、国企改革。
　　从政策面上看，国家安全已经得到了中央的高度认可，既然已经发布了规划纲要，未来不排除会有陆续政策接连出台；而国企改革则已经是箭在弦上，1+N的方案随时有可能对外公布。
　　从板块吞吐量看，国家安全、国企改革两个主题的相关公司足够多，符合大资金的进出。近期蓝筹板块上涨乏力，但是由于机构配置较多，短期内也难以大跌。在震荡市中，主题投资势必成为一个主攻方向。选择有大级别政策力挺，且想象空间足够大的主题，才适合日均5000-7000亿成交的市场。
　　从触发时机看，春节后即将召开的全国两会，国家安全、国企改革必将成为热门话题；到了5月初，2015国家安全蓝皮书有望发布。可以说，这个板块具备连续信息刺激的条件。
　　在“国字头”板块的酝酿发酵过程中，请多多关注上证报资讯提供给你的有价值信息，希望各位投资者今年能在这个大主题中笑到最后。