中证早知道参考 2015年03月15日

股票王

【今日导读】

＞清洁能源替代有望进入加速期

＞LED进入洗牌阶段关注:细分龙头

＞需求爆发光器件行业景气向上

＞大众交通打造出租车智慧车厢

＞新都化工农庄电商或四月上线

【直击两会】

编者按：作为每年两会的压轴大戏，总理记者会自1993年起常态化、制度化，成为向全世界展示中国政策和主张的重要窗口。3月15日，李克强总理不出意料再提环保问题，并指出“今年把节能减排指标和主要经济社会发展指标放在一起，放在很靠前的位置，从调结构到提高油品生产实物的质量等，都和治理雾霾等环境污染相关联。”我们认为，能源结构调整有望成为2015年调结构的重头戏之一，而清洁能源替代概念或将成为资本市场追逐的热点。

清洁能源替代有望进入加速期

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当前国内能源消费中煤炭占比较大，且是中国三大污染排放的主要来源。据了解，世界上一半的煤炭在中国燃烧，我国二氧化硫、氮氧化物及烟尘的排放，绝大部分来自于煤炭消费。近年来随着传统型常规能源煤炭与石油的使用，雾霾对我国的空气质量影响日趋恶化，能源结构调整日程被推上我国能源改革的风口浪尖。

高层讲话更是透露出能源结构改革的迫切。李克强总理先是在2015年《政府工作报告》中提出，环境治理，一方面要对已经发生的污染进行治理；一方面要对污染的源头进行治理。后者主要是涉及现有产业结构的调整，这是治污之本，也是一块难啃的硬骨头。而在两会后的答中外记者时，总理再度强调“调结构”对治理环境污染的重要性。我们认为，2015年调整能源结构，发展清洁能源或迎来前所未有的机遇。

二级市场上，我们建议从以下三个方面着手布局清洁能源概念：一是聚焦煤炭清洁高效利用。工信部已发通知，要求煤炭消耗量大的地市制定工业领域煤炭清洁高效利用计划，利好开元仪器（300338）、亿利能源（600277）等相关公司。中证资讯3月3日盘中曾率先给予提示，开元仪器此后10天涨幅达45%；二是油品质量升级，可关注:生产脱硫净化剂、脱硫催化剂的三聚环保（300072），生产车用尿素的四川美丰（000731）；三是从中长期看，作为清洁能源的核电、液化天然气（LNG）将会在未来的能源改革路上占据重要位置，水电、风电、太阳能等可再生清洁能源的装机也有望快速增长，相关产业链概念股值得关注。

【行业动态】

LED行业进入洗牌阶段 关注:潜力细分龙头

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2014年下半年以来，LED行业整体增速有所下滑。从台湾市场的数据看，2014年上半年行业增速在30%以上，而下半年则回落到20%左右的水平，进入平稳增长的阶段。照明依然是行业最强劲的增长引擎，台企东贝近期将全年LED灯泡出货量目标上调至6000万颗，较2014年上升200%；大陆方面，木林森及其上游的芯片供应商澳洋顺昌突飞猛进，木林森2014年的增速接近40%，阳光照明的LED增速甚至达到80%左右，但受到节能灯业务的拖累。而背光则仍然是检验企业水平的高壁垒细分领域，在这一领域，聚飞光电作为国内的封装大厂独领风骚，三安光电和华灿光电则能够享受到领先对手的高毛利率。

整体看，LED行业已经进入洗牌阶段，我们预计在行业新的增长点到来或者大量重复竞争的低附加值企业退出之前，这种洗牌仍将持续。而从行业前景看，暂时还看不到OLED对照明领域的全面威胁，LED市场仍将有3-5年的平稳增长。在这个过程中，一些低估值的细分龙头，如华灿光电、洲明科技值得我们持续关注:。

◆华灿光电（300323）：规划MOCVD设备接近200台，已投产的超过120台，是国内仅次于三安光电的龙头的企业。尤其是在象征着行业技术门槛的背光领域，公司产品已受到聚飞光电等一线封装厂商的认可。业绩方面，随着大量设备在去年集中转固，2015年有望迎来业绩弹性释放。此外，伴随2015年首发股东的解禁，以及总结2014年并购终止的经验，公司外延拓展动力十足。

◆洲明科技（300232）：立足于小间距显示屏领域。2014年以现金方式并购了海外高端租赁LED屏龙头深圳蓝普科技。蓝普的核心竞争力在于小间距和海外高端租赁屏市场的优质渠道，其租赁业务在德甲等欧洲一线球市有较好的业务基础，为洲明科技向行业综合服务商转型提供了支撑。

【产业观察】

移动发力FTTH建设　光器件行业景气爆表

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据悉，中国移动于2013年底获得固网牌照，并由此持续发力FTTH建设。受益于中国移动大规模建设，光器件行业景气度提升。据业内咨询公司Ovum最新的报告显示，FTTx GPON光线路终端和光网络终端出货量现在都处于历史最高点。为应对行业需求的扩张，一些上游厂商正在扩产。此外，根据工信部近期部署的宽带中国2015专项行动，今年我国将新增光纤到户宽带用户4000万户，FTTH的大规模部署将直接促进接入侧设备的需求放量。

二级市场，通信设备、网络优化等行业将明显受益，可关注:烽火通信（600498）、日海通讯（002313）、亿通科技（300211）等。

全球涂料巨头宣布提价4% 相关概念或受益

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贝格中国(Beckers)正式宣布自4月1日起上调售价4%，产品主要为低挥发性有机化合物体系或不含挥发性有机化合物体系例如水性工业涂料等。

值得一提的是，目前中国大部分的涂装厂商没有相应的设备生产低VOC涂料或水性涂料。传统溶剂涂料由于产生大量挥发性有机化合物（VOC）和重金属问题，带来的污染物较重。目前中国政府已对挥发性有机物含量超过42%的涂料开征消费税，加之政府及民众对于环保问题的日益重视，必将进一步促进环保型的涂料需求向好。

全球涂料巨头提价，加之需求释放可期，环保涂料有望迎来量价齐升，相关概念股如彩虹精化（002256）、金力泰（300225）、渝三峡A（000565）等。

【信息追踪】

美元指数新高 资源股需大浪淘金

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近期美元指数持续上涨并创新高，对以美元计价的大宗商品影响偏负面，原油、黄金等不断创新低。目前，资源类价格处于大周期底部，二季度能否有效转好还有待跟踪和求证。对投资资源类板块标的来说，需要做精选和甄别。在大环境整体偏宽松的背景下，寻找有催化剂、驱动因素类的标的更有意义。

中证资讯上周对有色资源类板块做了简要分析和判断，整体符合预期。其中包钢股份（600010）的定增处于等待获批中，市场尚未反应包钢转型成为全球稀土资源龙头的价值，再次提醒投资者结合二级市场进行跟踪。

此外，可关注:美元持续新高给相关进出口企业带来的正面推动，比如航空、造纸、工程机械等行业，可关注中国国航（601111）、石砚纸业（600462）等。

【个股看台】

大众交通：打造出租车“智慧车厢”

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大众交通（600611）将改进旗下出租车，将车厢变为“智慧车厢”。目前顾客可在新车上免费享受WIFI服务，争取到5月1日全覆盖。下一步，公司将对大众交通现在的调度系统、APP进一步升级，并对接短途业务的驾驶员给予一定的鼓励政策。此外，公司系统及支付方面也要进一步改进，以更高的效率应对滴滴打车、快的打车的竞争。

新都化工：哈哈农庄电商或4月上线

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新都化工（002539）哈哈农庄电商平台预计4月份上线。该电商平台围绕农民生产、生活需求，主营化肥、调味品、酒水、农机等农村刚需类产品和提供医院挂号及代收费服务，全力打造农村精英创业、农村公交物流整合、电商下乡最后一公里承接综合平台。未来一年将发展100个县级配送中心及2万名农村代理人。此外，传统复合肥业务全国布局基本完成，预计2015年销量同比增长50%达到180万吨,未来将积极探索互联网创新营销模式。