何群荣：深港通逼近，关注两大投资要点

股票王

11月14号日晚间，深交所与中国结算深圳分公司推出的深港通相关技术系统正式上线，这标志着深港通技术层面准备工作已经就绪，只待正式开通指令。我至始至终认为，在全球化的背景下，无论是沪港通，还是深港通，都为投资者放眼全球，布局全球提供了新的工具。深港通已经近在咫尺了，我们后面一段时间的投资有拿些关注要点？

说到深港通，我们不得不回顾一下过去几个月市场的走势情况，一方面，国内市场的蓝筹股和白马股都上演了持续的反弹行情，特别是国庆期间深港通的信息进一步明确，节后白酒股也走势强劲。另一方面，今年第三季度，香港股市的上涨算是非常可观的，深港通是一个好的预期，其次还有人民币贬值的预期。

但是近期的市场，有向周期性行业集中的趋势，其根本的原因在于市场对于全球基建投资的预期，也是对于明年全球经济增长这一核心词汇的预期。从大的政策趋势来看，明年全球的财政政策持续加大力度将成为一个主要的亮点，这对于煤炭、钢铁、有色、工程机械等等周期性行业将持续利好。我们观察近期的市场，发现白酒、医药等防御性品种持续逆势下跌，也反映出市场主流资金调仓的趋势。在市场震荡或者熊市期间，白酒医药等消费股有很强的防御优势，今年的大部分时间，白酒股的行情也是非常抢眼。但如今A股市场进入一个新的阶段，那就是市场对于财政政策、经济未来的企稳回升预期大大加强，也就是说，经济也可能进入一个企稳逐步复苏的阶段，这种预期的增强也将使得市场呈现新的格局。

最新的信息显示，11月以来，国内铁路重大工程项目获批速度有所加快。11月11日，发改委批复吉首至怀化、牡丹江至佳木斯等3条铁路，总投资855.5亿元。11月14日，发改委批复新建赣州至深圳、北京至唐山两条铁路，总投资1090.3亿元。从项目数和总投资额看，与10月相比均接近翻倍。此前也有媒体报道，为了推动PPP项目更好地落地，近期发改委正在研究特许经营招标管理相关政策，目前已进入意见征询阶段。此次政策的制定旨在通过明确投资采购招标细则，更好地指导社会资本方实施操作。今年以来PPP的相关政策落地大大超出市场预期，未来一带一路将有助于基建投资发挥更为巨大的作用。无论是中国，还是美国的新一届政府，都会把基建投资放在更为重要的位置，这不仅有利于蓝筹股的继续估值修复和中线走强，也有助于大盘在未来持续超出预期。

综合上述的诸多因素，就深港通而言，我们把深港通和沪港通结合起来一起关注，个人的建议有两方面，其一，北上的资金预计将更多的关注蓝筹股，譬如银行券商、基建煤炭等，这将有助于这些蓝筹股的继续走强。其二，在人民币贬值的趋势下，南下投资的话，比较稳妥的方式，也是配置蓝筹类的H股，这样的话，既能享受港币升值的收益，也能享受蓝筹类H股跟随A股蓝筹上升的投资收益。至于两个市场中的投资稀缺品种，因为此前的沪港通运行时间较长，相关的品种也得到充分的反应或者提前反应。我个人还是认为，任何投资，还是需要结合当下的市场。

作者简介

何群荣：曾荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾多年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。