大摩投资分析报告（0715）

股票王

大摩投资：市场结构分化 中小盘股继续活跃
2011年07月14日16:40腾讯财经特约大摩投资
周四，A股各大指数普遍高开之后，走出明显的分化形势，沪指围绕2800点以及年线震荡反复，深成指高开低走，但以创业板位代表的中小盘高开高走，创业板综指再度大涨2.29%，像吉峰农机、福瑞股份、荃银高科等一大批酝酿底部形态的个股，出现涨停突破之势；而以广弘控股为代表的广东国资重组概念，以上海辅仁龙头的上海国资重组概念，中昌海运为代表的舟山概念等等热点依然比较活跃，市场赚钱效应比较强，显示投资者信心继续向好。板块方面，黄金有色、水泥建材、医药环保、创业板、次新股、水利农业、机械化纤等行业板块涨幅居前，而金融、地产、电力、钢铁等权重板块表现低迷。总体上，两市板块个股涨多跌少，成交量略微放大，沪指重新站上年线和2800点。

整体来看，在本轮反弹中，股指站上2800点之后，出现了连续震荡调整，一方面是因为国内外经济面、政策面仍不尽明朗，国内在控通胀、稳增长的基调之下，虽然经济增长速度稳健持续，但市场关注的重心是处于高位的通胀水平，这直接关系着政策面的下一步放松抑或继续紧缩的动作，目前来看仍是压制市场主要因素；外围市场，欧债危机进一步蔓延，美国时好时坏的经济数据都表明经济面没有朝想象的方向顺利发展，尽管美国联邦储备委员会主席伯南克表示美联储可能采取新的货币刺激政策，但刺激政策的效果在投资者心目中已经大打折扣，并不时的引发投资者的谨慎意识回归。

另一方面，A股市场自2610点展开的反弹，目前已运行至年线关键技术位，短期快速反弹以后，积累了较多的获利盘，技术面超买，再加上上方面临2830---2880前期5月份下跌整理平台以及5月23日大阴线等关键区域，套牢盘、获利盘以及短线操作者出现动摇，造成多方逢低加仓，空方逢高减仓，市场形成拉锯震荡状态。针对后市，我们认为权重板块不作为，成交量不能继续放大的情况下，年线支撑的可靠性还需确认，短期指数向上空间或将有限，但市场的结构性机会比较活跃，建议投资者关注底部形态明显，放量启动的中小盘题材股，中报业绩预期较好业绩股。