首批基金三季报惨不忍睹(重仓股)

股票王

导读：
　　首批基金三季报登场 防御性思维成风
　　基金三季度整体性减仓 小市值股成亮点
　　39只基金三季度巨亏近200亿
　　首批基金三季报出炉 仓位降至76% 王亚伟狙击9只股7只负收益
　　三季报曝明星基金经理选股三板斧
　　首批基金公司三季报惨不忍睹
　　20家基金公司昨率先披露三季报 三季度基金小幅减仓
　　仓位稳定家底换 基金巨头重仓股大变脸(附表)
　　景气高利润增 基金瞄上畜禽养殖
　　王亚伟大举买入大秦铁路兴业银行 对后市仍乐观　　首批基金三季报登场 防御性思维成风
　　首批基金三季报今日披露，包括华夏、嘉实、南方等20家基金公司旗下198只基金率先公布三季报。
　　统计数据显示，三季度基金整体资产规模、份额总量以及盈利水平都出现不同程度下降。展望后市，基金经理对于市场走势预期谨慎，不少基金选择削减股票仓位、注重防御性行业配置。
　　天相数据统计显示，首批基金三季度末整体资产管理规模为7983.88亿元，较二季度末可比数据出现大幅度缩水。
　　与资产规模一同流失的还有持有人的热情。三季度，20家基金公司遭遇总额为176.36亿份的净赎回，净赎回比例为2.07%；亏损高达985.94亿元，高于二季度61家公司整体亏损水平。
　　对于后市预判，基金言行并不完全一致：从三季度仓位水平和行业配置情况来看，基金态度较为谨慎；而从基金经理对于后市展望的观点来看，部分基金经理在谨慎前提下透露出立足中长期、提前布局市场机遇的意向。
　　三季度末20家基金公司旗下基金全部平均股票仓位为76.36%，较二季度79.16%的水平下降2.80%，其中18家整体减仓。三季度基金较多增持的前五大行业分别是食品饮料、电子、传播与文化产业、医药生物制品和信息技术业，而减持较多的前五大行业则分别为金属和非金属、机械设备仪表、金融保险业、石油化学塑胶塑料和建筑业。
　　从中不难看出，三季度基金防御思维逐渐上位。
　　嘉实策略混合基金经理邵建认为，持续巨大的股票发行与供给及新发公司的业绩变脸将持续压制A股市场。未来将以成长性与防御性的投资策略为主，重点关注的领域包括食品饮料、医药、信息服务、先进制造等。
　　华夏大盘基金经理王亚伟相对乐观，他预期通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。(.上.证 .丁.宁)

　　基金三季度整体性减仓 小市值股成亮点
　　伴随着上市公司三季报的陆续披露，基金群体对上市公司下半年来的持股动向也渐渐揭开面纱。根据最新统计，在已披露三季报的360家上市公司中，有95家在今年三季度被基金增持，约占总数的26.38%。不出意料的是，同期遭遇基金减持的上市公司达到了234家，约占总数的65%。这基本表明，在极为动荡的今年三季度行情中，以基金为首的机构投资者对所持个股采取了相对主动的整体性减仓防御策略，反映在盘面上的则是三季度A股大盘快速向下寻底。
　　立讯精密被减持最多
　　在已披露三季报的上市公司中，在今年三季度被基金减持超过20个百分点的有16家，这应该说是不小的比例。其中，被减持比例最大的立讯精密(002475.SZ)的基金持有比例从今年半年报的67.87%骤降至29.73%。同期，非基金类机构对立讯精密采取的动作则与基金相反，其持有该股的比例从半年报的0增至今年三季度末的6.87%。值得一提的是，与立讯精密相类似，非基金类机构与基金群体采取相反的增减持策略的上市公司为数并不少，在360家已披露三季报的公司中，有142家属于此例，约占总数的40%，这反映出不同机构之间对行情乃至个股产生明显的分歧。
　　同时，今年半年报被基金重点持有的品种都在今年三季度遭遇了不同程度的减持。根据统计，在上述公司中有24家在今年半年报中被基金持有比例超过30%，在这24家公司中只有星辉车模(300043.SZ)在今年三季度获得基金增持，其余都遭到基金大规模减持。
　　加仓小市值股获成效
　　尽管基金在今年三季度对部分个股作出了减仓策略，但10月以来的行情表明，上述策略可能事与愿违。在已披露三季报的360家上市公司中，有97家在10月以来的行情中上涨，但对比基金在三季度对这些个股采取的策略看，有近一半的个股遭遇了基金减仓。其中，科达讯飞(002230.SZ)在今年三季度被基金降低了16个百分点的持股比例，但该股在10月以来的行情中上涨了17.45%，是已披露三季报公司中在10月以来行情中表现最好的。
　　当然，也有部分基金逆势加仓的策略获得了成功。比如，创业板中的三聚环保(300072.SZ)今年三季度涨幅达到了8.73%，该股的基金持股比例从今年半年报的2.11%上升至12.80%。而且，这种情况在已经披露今年三季度报告的深市中小板和创业板中也较为普遍，反映出在市下跌的不利局面下，基金主动出击部分深跌的小市值品种，获得了一定成效。
　　逆市押宝
　　目前，被基金重点持有的个股未来表现仍需要观察。根据统计，在已披露三季报的360家上市公司中，今年三季度被基金持有比例超过20%的有27家。其中，有7家公司在10月以来股价上涨，其余全部下跌，且部分个股跌幅严重，比如，英威腾(002334.SZ)今年三季度被基金持有26.03%，该股自10月以来股价已下跌了25.42%。此外，辉煌科技(002296.SZ)和千山药机(300216.SZ)今年三季度分别被基金持有40.94%和35.63%，但二者在今年10月以来股价分别下跌了10%和11.96%。
　　瑞丰光电(300241.SZ)、佳创视讯(300264.SZ)等23家上市公司在今年三季度进入了基金的法眼，成为基金新入驻对象，其中有部分公司是新上市的新股。从股价表现看，基金寻宝有部分获得了成功。在上述23家被基金新入驻的个股中，有10只个股股价在10月以来上涨，其中东方精工(002611.SZ)、丹邦科技(002618.SZ)、明泰铝业(601677.SH)自10月以来已分别上涨了16.15%、11.41%和7.56%。不过，还有相当一部分个股表现疲软，如瑞丰光电的今年三季度基金持股比例已调增至18.71%，但该股自10月以来股价跌幅却达到了12.61%，而明家科技(300242.SZ)、万昌科技(002581.SZ)自10月以来的跌幅也高达10.10%和10.72%。
　　在今年三季度被基金增持超过了5个百分点的有18家上市公司，其中，德力股份(002571.SZ)和森远股份(300210.SZ)被基金增持的比例最高，分别高达20.43%和20.03%，而二者在今年半年报仅被基金持有0.03%和3.36%。自10月以来，德力股份和森远股份股价表现欠佳，分别下跌了1.65%和11.37%。不过，这18家被基金大幅度增持的个股中，在10月以来股价上涨的已达到7只。除了上述三聚环保外，南风股份(300004.SZ)10月以来已上涨7.29%，这为相关基金增色不少。可以相信，当上市公司三季报披露越来越多后，基金的持仓线索将更加明晰。(.第.一.财.经.日.报)

　　39只基金三季度巨亏近200亿
　　首批基金三季报今起陆续登场。华夏、嘉实、南方、景顺长城等9家基金公司旗下的39只基金公布了三季度业绩。据记者粗略统计，39只基金总计亏损额达近200亿元。在市场环境整体不佳的状况下，基金经理集体看空股市，却看多债市。
　　昨日，华夏、嘉实、南方、景顺长城、华富、交银施罗德、海富通、华泰柏瑞、诺安、摩根士丹利旗下的39只基金发布了三季度报告。其中，封闭式基金有8只，债券型基金5只，指数型基金19只，股票型基金5只，混合型基金2只。
　　已披露的基金三季报显示，39只基金一共亏损198.81亿元。除了南方中证50债券指数一只取得正收益以外，其余38只基金利润皆为负数。数据显示，中证50债券指数A、C的基本利润分别为669万元和999万元，紧随其后的是，嘉实深证基本面120ETF、嘉实H股指数、南方小康ETF、海富通上证周期ETF，它们的亏损金额分别为3319万元、5400万元、5890万元和7157万元。
　　一些前十大的基金公司由于总份额庞大，业绩受到拖累，其中嘉实沪深300指数以亏损45.03亿元垫底，紧随其后的是华夏蓝筹混合、华安上证180ETF、景顺长城资源垄断股票、南方中证500指数，它们的亏损金额分别为13.04亿元、11.67亿元、9.46亿元和7.52亿元。
　　从基金类型来看，据粗略统计，已公布三季报的基金公司中，封闭式基金亏损额为20.13亿元，债券型基金亏损额为3.64亿元，指数型基金亏损额为128.23亿元，股票型基金亏损额为30.23亿元，混合型基金亏损额为16.57亿元。
　　谈起业绩亏损的原因，景顺长城资源垄断股票基金表示，报告期内经济增速回落，但通胀仍处于高位，政策放松的预期落空，加上外围市场特别是欧债危机的恶化，市场的整体估值水平不断下行，造成市场整体业绩较差。华夏蓝筹混合基金表示，该基金在报告期内保持了相对较高的股票仓位，由于对低估值的周期品存在一定风险暴露，在本轮下跌中对基金业绩造成较大拖累。
　　今年以来，股债双杀让股基债基同样大跌。不过，从已经公布的三季报来看，四季度股债市场似乎将出现分化：股市将一黑到底，债市可能有所转机。基金经理集体看空A股市场，一致认可国内经济增速继续放缓是大背景，通胀将呈现平稳回落的趋势，股市难有系统性机会。不过，基金经理强调可关注结构性机会。华夏蓝筹基金表示，A股难有大的上涨空间，但是可关注阶段性反弹和结构性局部上涨行情，海富通中证100指数基金认为，四季度资金仍将偏紧，出现系统性投资机会的可能性不大，但结构性投资机会依然存在。
　　虽然对于股市基金经理普遍看空，但对于债市却不乏有信心者。交银添利基金称对信用债市场发展有信心；华富强债基金则看好可转债；嘉实多利基金指出，股票市场仍有压力，债券投资环境正面因素较多；南方50债基金也明确表示看好债券类市场。 从已发布的三季报来看，基金三季度重仓行业相对统一，主要集中于机械设备仪表、食品饮料、金融保险。关于后市，基金经理也比较一致地看好消费、新能源等行业。(.北.京.商.报)

　　首批基金三季报出炉 仓位降至76%
　　20家基金公司的266只基金24日披露三季报。天相投顾统计数据显示，在A股三季度遭遇重挫情况下，三季度末可比的股票方向基金平均仓位降至76.36%，较年中下降近3个百分点。已披露季报基金三季度合计亏损985.94亿元，亏损额环比剧增。
　　统计数据显示，截至三季度末，可比的开放式股票方向基金平均股票仓位为76.6%。其中，股票型基金平均仓位达80.49%，混合型基金平均仓位为71.53%，均比年中有所下降。但在A股重挫影响下，股票型基金三季度亏损额达608.01亿元，与二季度相比，增幅达162.9%。
　　虽然股基亏损幅度加大，但投资者赎回意愿显著下降。数据显示，已披露三季报的20家基金公司旗下开放式基金三季度净赎回176.36亿元，净赎回比例为2.07%，股票型基金的净赎回仅为5.89亿元，净赎回比例仅为0.13%，远低于平均水平。其中，包含指数型基金60.27亿份的净申购和积极投资股票型基金66.16亿份的净赎回。这意味着尽管投资者对主动型股基投资信心尚未恢复，但对指数投资欲望在逐步增强。
　　数据显示，在首批披露三季报的266只基金中，除货币基金外，其余各类型基金均呈亏损状态，其中，股票型基金、混合型基金合计亏损855.6亿元，QDII基金亏损111.9亿元，均远超二季度水平。截至三季度末，已披露三季报的20家基金公司资产管理规模为8087.74亿元。在二季度末，该数据为9045.5亿元，一季度末则为9207.94亿元，今年以来季度环比降幅呈加速趋势。具体到重仓股和行业配置上，三季度基金的重仓股未显著调整，除了对食品饮料行业小幅增仓外，其他行业的仓位配置均呈窄幅波动。(.中.国.证.券.报)

　　三季报曝明星基金经理选股三板斧 王亚伟狙击9只股7只负收益
　　上市公司三季报披露正酣，明星基金经理最新信奉的选股经也日渐清晰。《证券日报》基金周刊重点观察了华夏基金王亚伟、刘文动，华商基金孙建波三位公认明星经理的重仓路线图，虽然相互间重仓股重叠度不高，但选股思路还是有章可循的。
　　王亚伟在职时间最长，并创造了最高投资回报率；刘文动是国内最大规模基金公司的投资总监，对数以千亿资金有相当程度发言权；孙建波则是去年荣登股基冠军宝座。在当前弱市背景下，三位明星基金经理选股使出了三板斧战略。
　　首先，基金选股遵循业绩主线，三位明星基金经理重仓的37只股票有35只业绩环比大幅增长，占比95%；其次，有28只占比76%的重仓股集中在医药、电子、食品、房地产等大消费行业里；再次，基金看重中小盘股，中小板及创业板股票有22只，占比达六成。三个方面思路构成了明星基金经理选股的三板斧。
　　显然，被三板斧砸中的股票，有望成为扭转基金今年业绩亏损的利器。不过，10月以来，37只基金重仓股有23只顺势下跌，重仓股的整体弱势，进一步令基金业绩雪上加霜，回报率排名继续下滑。
　　无论国际还是国内环境，目前对资本市场都有困扰。在大多数人感到恐惧的时候，正是我们应当增加投资的契机。有基金分析师对此表示，在当前的市场背景下，重仓行业景气度高、业绩持续增长的中小盘股，是基金的最佳选择，这些股票最容易见底后率先反弹，且反弹高度一般能超过大盘。该分析师还强调，重仓股10天的走势并不能说明什么，考察基金的业绩更不应停留在短期，11月、12月重仓股及基金业绩或有明显异动，投资者可拭目以待。
　　王亚伟坚守自我
　　狙击9只股7只负收益
　　公募界一哥王亚伟，其重仓股玩蹦极，掌管的两只基金9月份净值表现明显落后，甚至其离职传闻再度卷土重来。华夏基金相关人员即时澄清，王亚伟离职纯属无端猜测，既然不会离职，那么在今年最后两个月，王亚伟能否力挽狂澜？最新的排兵布阵又是如何？
　　《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，截至上周末，已有534家上市公司披露三季报，基金重仓的股票有351只，占已披露季报公司总数的65.73%。王亚伟的身影出现在9家公司前十大流通股股东名单中，其中6只股票被华夏大盘精选混合、华夏策略混合共同持有。
　　前三季度主营收入及净利润同比实现双增长的东方金钰，仍然得到王亚伟两只基金的坚守，华夏大盘精选、华夏策略精选分别持股1620.67万股、1153.00万股，稳居第一、第二大流通股股东宝座。光华控股前三季度主营收入及净利润同比分别大增227.99%、292.59%，在华夏大盘精选持股量不变的情况下，华夏策略精选新晋前十大，两只基金分别列居该股第五、第六大流通股股东。同样实现双增长的深天健，也同样得到王亚伟两只基金的坚守，跻身前五大流通股股东名单里。两只基金同时入驻前十大的股票还有三只创业板，分别是北京君正、长城集团、南风股份，且长城集团、南风股份均是两只基金新晋股票。
　　此外，华夏大盘精选还进驻桂林旅游、东北制药、永鼎股份三只股票，且东北制药、永鼎股份均是该基金首次露脸前十大。
　　从10月份以来的股价表现来看，9只股票有7只下跌，仅两只新晋创业板股南风股份、长城集团实现逆市上涨，10个交易日分别涨7.29%、4.98%；其余7只重仓股跌幅均超过4%，跑输大盘1.78%的跌幅，尤其光华控股、东北制药更是大跌16.82%、10.1%，令王亚伟措手不及。10月以来，华夏大盘精选、华夏策略回报率分别为-3.00%、-2.04%，跑赢主动管理型偏股基金-3.32%的净值增长率平均水平。其中，华夏策略回报率前三季度在同类基金中排名第32名，10月以来回报率排名则落后至第71名；华夏大盘精选名次由前三季度的43名，滑落至10月以来的第164名。
　　刘文动广撒英雄帖
　　重仓29只股12只逆市涨
　　华夏基金投资总监刘文动，一直以稳健而优异的业绩深得投资者信赖。上市公司三季报显示，刘文动广撒英雄帖，进驻29家上市公司前十大，占目前已披露三季报且基金重仓股总数的8.26%，重仓过数量在五大明星基金经理中为最多。重仓电子信息行业股多达13只。中小板及创业板股分别11只、8只，占其重仓股数的65.52%。
　　与王亚伟不同，刘文动旗下华夏盛世精选、华夏优势增长两只基金重仓股很少重叠，29只股票中仅有3只同时被两只基金重仓持有。
　　飞亚达A前三季度主营收入及净利润同比分别增长48.21%、100.51%，单季度每股收益环比大增104.31%，该公司第一大流通股股东为华夏优势增长，1492.01的持股量与上季度相比未有变化；华夏盛世精选则新晋244.74万股，成为第十大流通股股东。与飞亚达A类似，得润电子、永鼎股份两公司三季度每股收益环比分别增长190.26%、51.36%，华夏优势增长持有两股票仓位几乎未变，而华夏盛世精选均为新晋前十大。除三家公司外，其余26只股票均得到刘文动旗下一只基金的重仓。
　　10月以来，29只股票有12只逆市上涨，其中中小板股东方精工10个交易日上涨16.15%，华夏盛世精选新晋37.89万股，为第二大流通股股东；另一只中小板股新联电子，逆市上涨11.45%，华夏优势增长增仓至50.77万股，为其第六大流通股股东。而跌幅较深的重仓股有超声电子、沈阳机床、软控股份、平庄能源等，尤其是华夏盛世精选重仓持有的超声电子，10个交易日累计下跌22.08%。从回报率看，在前三季度，华夏盛世精选、华夏优势增长两只基金分别以-21.64%、-21.00%的回报率同样处于后1/3排名；进入10月份以来，两只基金净值增长率分别为-5.10%、-5.25%，仍处于同类基金后1/3排名，且名次继续下滑。
　　孙建波就爱中小盘
　　重仓6只股3只赢大盘
　　2011年，对于去年荣登基金一哥宝座的孙建波来说，无疑格外的艰难。孙建波管理的华商策略精选和华商盛世成长，前三季度净值分别增长了-17.41%和-19.45%，且华商盛世成长业绩排名已经滑落至同类基金业绩榜单后1/3.
　　《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，在披露三季报的上市公司里，华商策略精选、华商盛世成长均现身5公司前十大，其中有4公司得到两只基金的同时重仓，且均为中小板或创业板股，分别是中小板股安妮股份、青岛金王、深圳惠程，创业板股南风股份，4只股票前三季净利润同比分别增19.98%、39.23%、2.65%、15.89%。
　　华商盛世成长、华商策略精选分别新晋安妮股份300.71万股、199.28万股，分列第三、第五大流通股股东；青岛金王得到两只基金的增持，最新持仓分别为1367.57万股、1146.92万股，位列第三、第四大流通股股东；深圳惠程则得到两只基金的减仓，但仍跻身该股前十大。创业板股南风股份不但有王亚伟两基金的身影，也有孙建波两基金的身影，且均为新晋前十大的股东。
　　此外，华商策略精选还新晋重仓富龙热电，华商盛世成长还新晋重仓红日药业，两股票前三季净利润同比分别增7.90%、24.90%。
　　10月以来，6只股票有2只逆市上涨，南风股份、青岛金王分别上涨7.29%、1.35%；另有深圳惠程微跌0.77%，跑赢大盘；其余三只股票均下跌，华商策略精选新晋的富龙热电跌幅深达11.91%。从回报率看，华商策略精选、华商盛世成长10月以来净值增长率分别为-3.68%、-4.06%，两只基金业绩排名与前三季度相比均有回落，且华商盛世成长仍处于后1/3区域。(www.ccstock.cc)
　首批基金公司三季报惨不忍睹
　　首批20家基金公司旗下198只基金三季报今日正式公布，在大盘节节下行的态势下，基金业已陷入极度深寒，具体表现在规模缩水、赎回扩大、亏损加剧三方面。数据显示，三季度仅这20家基金公司亏损就已达985.94亿元，资产管理规模缩水也近千亿元。
　　资产规模 逐季缩水
　　进入三季度，海外市场波动加大、国内紧缩政策持续，A股市场出现大幅下跌，基金操作难度上升。顺延今年以来基金资产管理规模持续下降的趋势，三季度20家基金公司资产规模再度缩水。
　　天相数据统计显示，如若不含联接基金规模，截至三季度末，20家基金公司资产管理规模总量为7983.88亿元，可比二季度和一季度数据分别为8942.62亿元和9110.15亿元；如若包含联接基金规模，三季度末上述公司资产规模总量为8087.74亿元，而二季度和一季度总量分别为9045.50亿元和9207.94亿元。
　　从公司角度看，剔除联接基金，在此番公布三季报的20家基金公司中，除金元比联和农银汇理两家资产规模逆势上升19.08%和5.93%外，20家公司有半数资产规模缩水幅度在一成以上，其中民生加银缩水幅度高达18.43%，华夏基金资产缩水总量则达316.13亿元。
　　人气涣散 赎回扩大
　　依旧混沌的市场环境和跌跌不休的净值业绩使得基金赚钱效应难聚，基市人气持续涣散。从首批三季报所统计的基金申赎情况看，投资者无心恋战，而年内饱受黑天鹅袭扰的债券型基金更是引发了持有人的大退却。
　　数据统计显示，20家基金公司旗下277只开放式基金（A/B/C分级基金分开统计,开放式创新分级基金场内、场外份额合并统计）三季度遭遇总额为176.36亿份的净赎回，净赎回比例为2.07%。其中净赎回比例最大的是华商基金的7.96%；净赎回总量最大的是华夏基金的61.39亿份。
　　从类别上看，债券型基金成为赎回重灾区。今年以来新股频频破发、通胀节节走高、货币政策持续收紧引发流动性危机、城投债风波、可转债狂跌……债市各种危机集中爆发，债基业绩为近几年内最差，使得原本倾向于低风险投资的债基持有人惊魂不定。
　　数据统计显示，债券型基金三季度遭遇持有人净赎回91.04亿份，净赎回比例高达19.58%，无论在净赎回总量还是比例上都排在各类型基金首位，某只期初份额19亿的债券型基金，三季度遭遇净赎回13.88亿份，比例高达73.08%。
　　囊中羞涩 亏损加剧
　　数据统计显示，三季度20家基金公司集体沦陷，整体亏损高达985.94亿元，而二季度61家基金公司总共亏损额度为894.32亿元，一季度亏损359.91亿元，基金亏损额度加大趋势显而易见。 分析人士称，尽管不排除后续有基金公司公布盈利三季报的可能，但在整体难有起色的大市场环境下，基金生存的确已面临严峻挑战。
　　从公司角度看，大公司依旧是当下艰难环境下的亏损大户。统计显示，20家基金公司中，华夏、嘉实和南方3家三季度亏损过百亿，分别为262亿元、145.76亿元和134.04亿元，金元比联三季度亏损0.68亿元，损失最小；从类型上看，纳入统计范围的股基三季度共亏损608.01亿元，混合型基金亏损247.60亿元，QDII基金亏损111.90亿元，债券型和保本型基金也分别亏损19.31亿元和4.28亿元。
　　只有货币型基金依旧是紧缩政策的受益者，三季度实现利润5.17亿元，成为基金业仅存的硕果。
　　基金思路
　　全面转入防守 重兵布局消费
　　从首批公布的三季报信息来看，减仓成为主基调。从行业来分析，基金的防御思维明显，三季度主要增持食品饮料等行业，减持金属和非金属、机械设备仪表、金融保险、石油化学等周期性行业。
　　统计显示，截至三季度末，20家公司旗下基金全部平均（可比）股票仓位为76.36%，较二季度79.16%的水平下降2.80%。其中股票型开放式基金（可比）股票仓位为80.49%，混合型基金仓位为71.53%，分别较上一季度下降了3.86%和1.12%。在20家基金公司中，有18家在三季度选择减仓。回顾今年以来基金仓位的整体变化情况，在去年末基金股票平均仓位达到84.59%的水平后，今年前三季度基金基本处于减仓通道中：一季度末平均仓位下降2.80%；二季度末再下降1.45%。
　　从行业来看， 纳入统计范围的基金三季度较多增持的前五大行业分别是食品饮料、电子、传播与文化产业、医药生物制品和信息技术业；而遭基金减持较多的五大行业则分别为金属和非金属、机械设备仪表、金融保险业、石油化学塑胶塑料和建筑业。这与一季度偏股基金大举增持周期性行业形成鲜明对比，目前的行业配置信息让人明显感觉到基金由攻转守、从重到轻的策略变化。
　　社保动向
　　持续抄底 首度现身19股
　　在截至上周末355家已披露三季报的上市公司中，有65只个股前十大流通股东中出现了社保基金的身影，其中19只股票为社保基金三季度首次进驻，包括露天煤业(002128)(1573.62万股)、广宇集团(002133)(1221.30万股)、富春环保(002479)(1080万股)、陕天然气(002267)(986.78万股)、新兴铸管(000778)(841.68万股)等；增仓的个股有海康威视(002415)、恒大高新(002591)、大湖股份(600257)等；持股不变的有招商地产(000024)、海陆重工(002255)、老板电器(002508)、三精制药(600829)等；减持或剔除的个股有金正大(002470)、新时达(002527)、徐家汇(002561)、广东明珠(600382)；水晶光电(002273)遭一只社保增持一只社保剔除。
　　从社保持有或新进个股的质地看，市盈率多在10~30倍之间，且三季报业绩多为增长，这也较为契合社保基金价值投资的风格。从行业来看，社保基金显然对电子行业和农林牧渔颇为青睐。(.投.资.快.报)

　　20家基金公司昨率先披露三季报 三季度基金小幅减仓
　　基金经理称，在通胀水平明显回落后，A股有望迎来估值修复行情
　　昨日，包括华夏、嘉实、南方在内的20家基金公司旗下295只基金率先发布2011年三季报。来自WIND资讯的数据显示，基金三季度末的股票仓位出现回落，可统计的152只基金平均减仓幅度达3.62个百分点。
　　分类型来看，可比85只普通股票型基金三季末平均仓位80.73%，较二季度下降3.86个百分点；55只混合型基金（偏股混合、偏债混合和平衡混合）的仓位平均较二季度下降3.66个百分点至67.72%；相比之下，12只封闭式基金仓位下降幅度较为温和，三季度下降1.77个百分点至45.7%。
　　从公司角度看，华夏20只偏股基金平均仓位为80.02%，较二季度81.45%的仓位略降1.43个百分点。其中，王亚伟执掌的华夏大盘和华夏策略三季度末仓位分别为88.7%和73.47%，较二季度略降1.29个百分点和1.23个百分点。
　　三季度A股深跌14.59%，23个行业无一增值，基金顺势减仓，且减持最多的为金属和非金属行业，减持前五大行业中还包括纺织服装、木材家具、综合类以及制造业。截至三季度末，基金持有市值排名前三甲的行业和二季度相比保持不变，依然为制造业、机械设备仪表和金融保险业。
　　个股方面，据不完全统计，基金三季度减持前10大股票中，金融股占据3个席位，民生银行(600016)首当其冲，农业银行(601288)和招商银行(600036)也难逃被减持的命运。而在增持的117只股票中，最受追捧的是广深铁路(601333)，基金持有只数从二季末3只增至三季度末的5只（已披露三季报基金），持股总数已从861.07万股增至1.8亿股。同样，增持前十大的个股中，金融股同样占据3个席位。它们分别是交通银行(601328)、建设银行(601939)和海通证券(600837)。
　　展望四季度，王亚伟就认为通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。
　　华夏基金的投资总监刘文动也同样认为，欧洲债务危机的发展仍然具有不确定性。国内经济软着陆的概率较大，通胀问题有望在4季度逐步缓解，这将为紧缩政策的放缓甚至转向创造条件。在通胀水平明显回落后，A股市场可能迎来估值修复行情。(www.ccstock.cc)

　　仓位稳定家底换 基金巨头重仓股大变脸


　　官兵/漫画 朱景锋/制表
　　随着今日基金三季报的披露，华夏、嘉实、南方、华安等掌握雄厚资金的基金巨头们在弱市中的腾挪术也浮出水面。整体来看，基金巨头们并没有被股市的连绵下跌吓倒，在仓位上多保持稳定，但在行业配置和重仓股选择上各有倚重，特别是不少巨头们重仓 相关公司股票走势股出现较大变化。对于未来股市走向，基金观点也显得莫衷一是，显示出在经历大跌后基金对未来市场依旧迷茫。
　　华夏基金：
　　高仓位运作 重仓股大变脸
　　拥有丰富熊市投资经验的华夏基金在三季度主要操作特点是仓位基本不动、行业小幅调整、重仓股大举更换。
　　股票仓位高低和变化方向往往跟基金公司对大趋势的判断直接相关，仓位高或者显著加仓显示基金公司对未来股市大方向较为乐观，仓位低或大幅减仓则正好相反，说明基金对后市比较谨慎。三季度华夏基金旗下偏股基金整体仓位达到81.47%，比二季度末仅下降1.58个百分点，考虑到股市下跌带来的持股市值缩水因素，华夏基金其实采取了主动加仓操作，而且华夏基金也是四巨头基金公司中仓位最高的。华夏公司旗下华夏复兴、华夏优增和华夏盛世等基金的仓位分别达到93.59%、92.63%和92.03%，排在同类基金前列，仓位的高企说明华夏基金对后市并不悲观。
　　相比仓位而言，华夏在行业配置上进行了一定调整，其中对医药生物、金属非金属和房地产等板块显著减持，对采掘业、电子、食品饮料增持明显。
　　相比板块配置上的调整而言，华夏基金核心重仓股的变化更大，华夏基金对伊利股份和中国宝安大幅增持，这两只个股分别成为华夏第一大和第三大重仓股，二季度末的前三大重仓股海螺水泥、招商银行和广汇股份均被大幅减持，此外，洋河股份、冀中能源、大秦铁路、中国卫星、烽火通信等个股也在三季度被华夏基金大幅增持，冀东水泥、莱宝高科、东阿阿胶、葛洲坝则被大幅度减持，一些股票甚至退出华夏旗下基金前十大重仓股。
　　嘉实基金：
　　大幅增仓 钟情医药和食品
　　二季末嘉实基金平均仓位只有70.87%，在基金公司中处于较低水平，三季度嘉实基金趁股市调整机会大幅吸筹，截至三季末该公司主动偏股基金平均仓位达到75.62%，较二季末提高4.75个百分点，是首批公布季报公司中仓位增加最多的公司，但该公司三季末仓位仍低于行业平均水平。
　　从行业配置的变化来看，嘉实基金增仓的对象瞄准了医药生物和食品饮料两大板块，其中增持食品饮料达2.42个百分点，三季末持有该板块的比例达到10.62%；增持医药生物也达到2.29个百分点，其他多数板块也都被嘉实基金增持。强周期的金属非金属则成为嘉实基金减持幅度最大的板块，嘉实基金持有该板块的比例从二季末的5.73%下降到三季末的3.01%，下降2.72个百分点，跟投资相关的建筑板块也被嘉实减持近1个百分点。
　　重仓股方面，嘉实三季末头号重仓股依然是格力电器，三季度嘉实基金对该股还进行了积极增持。此外，五粮液、国电南瑞、康美药业、东阿阿胶、双汇发展、洋河股份等也被嘉实基金大举增持，这些股票均成为嘉实持有最多的核心重仓股，而伊利股份遭到嘉实基金最大幅度减持。从华夏重仓伊利股份而嘉实减持该股，以及华夏减持东阿阿胶而嘉实增持等诸多方面可以看出，基金巨头们对个别行业和个股的投资价值存在较大分歧。
　　南方基金：
　　减持金融 继续重仓机械股
　　上半年表现不俗的南方基金在三季度基本上减持了前期的核心配置，即在仓位保持相对稳定的同时，继续重点配置机械板块，但对金融保险股显著减持，同时和其他基金类似，对食品饮料增持，对金属非金属减持。
　　统计显示，南方基金近两个季度的仓位基本和行业平均水平相同，既不激进也不保守。三季末该公司主动偏股基金整体仓位为77.21%，比二季末下降3.05个百分点。相对股市调整幅度而言，仓位变动并不大。不过，在三季度，南方基金在行业配置上进行了一些调整，其中对金融保险股减持3.91个百分点，对金属非金属减持2.13个百分点，对这两大板块的减持成为南方基金仓位下降的主要来源。同时，南方基金对食品饮料板块增持2.03个百分点至8.58%。但南方基金最核心的配置依然在机械设备板块，三季末持有该板块的市值占净值的比例达到19.84%。
　　重仓股的变化也印证了行业调整的方向，白酒两大龙头贵州茅台和五粮液被南方基金大幅度增持，贵州茅台也一举取代招商银行成为南方基金三季末头号重仓股，招商银行则被大举减持，以中国重工、中国南车和中国北车为代表的装备制造类股票依然是南方基金的座上宾。
　　华安基金：
　　减仓明显 重仓股更新换代
　　相比其他三家巨头的增仓或者小幅减仓，华安基金减仓幅度相对较大，三季末华安基金整体仓位为73.3%，比二季末下降5.72个百分点，华安配置、华安动态和华安创新等基金的仓位分别只有54.4%、58.93%和63.28%，环比均有显著下降。
　　金属非金属和石化板块成为华安基金减持幅度最大的行业，分别被华安基金减持2.96和2.89个百分点，本就配置不多的金融保险和采掘业也分别被华安减持1.97和1.62个百分点，社会服务和医药生物则成为华安基金仅有的两个增持超过1个百分点的板块。
　　在众多基金减持海螺水泥之时，华安基金对该股却坚守不动，持股变化不大，海螺水泥继续成为华安基金头号重仓股，而被华安增持幅度较大的个股分别为中兴通讯、广深铁路、贵州茅台、新和成和恒瑞医药等，华安基金持有这些股票的规模大幅增加。巨化股份、三爱富、民生银行等被华安基金显著减持。(.证.券.时.报 .朱.景.锋)

　　景气高利润增 基金瞄上畜禽养殖
　　虽然三季度A股市场持续走低，但畜禽养殖行业表现相对坚挺，引起了公募基金的高度重视。据已公布的畜禽养殖业上市公司三季报显示，益生股份、民和股份、雏鹰农牧三季度被基金大举加仓，圣农发展在三季度也受到了博时、大成基金的青睐。
　　具体来看，益生股份2011年三季报前十大流通股东中有博时价值增长、华夏红利、南方高增长、鹏华行业成长、博时价值增长貳号5只基金，与2011年半年报相比，5只基金在今年三季度均加仓了益生股份。和益生股份一样，博时价值增长和博时价值增长貳号基金同时加仓了民和股份。
　　圣农发展一直是基金的重仓股，与其2011年半年报相比，三季度同样得到了基金的青睐，博时价值增长和博时价值增长贰号基金在三季度买入了圣农发展1987.63万股、749.53万股，此外，大成价值增长、博时新兴成长、博时策略灵活配置3只基金也大举买入了圣农发展。三季度银华、易方达旗下基金也加仓了雏鹰农牧。
　　在A股市场整体萎靡不振的情况下，为何畜禽养殖类公司在三季度备受基金青睐？深圳一家基金公司的基金经理表示，在通胀较高的情况下，由于物价上涨，畜禽养殖类上市公司提供的猪肉、鸡苗、鸡肉价格一直在上涨，此类行业的上市公司的景气度非常高，业绩也出现了超预期增长。
　　从盈利情况看，今年前三季度畜禽养殖类上市公司净利润均有大幅增长。前三季度，雏鹰农牧净利润3.11亿元，同比增长321.3%；益生股份净利润2亿元，同比增长411.87%；民和股份净利润1.89亿元，同比增长711.32%；圣农发展净利润3.12亿元，同比增长107.47%。
　　新财富最佳分析师、中信证券农林牧副渔行业研究员毛长青认为，畜禽养殖业的景气仍然处于高位运行，并且根据养殖周期和存出栏情况来看，到明年上半年，猪肉、禽肉价格维持高位的可能性仍然较大，建议关注三季度业绩有望超预期的龙头企业。
　　三季度基金持有畜禽养殖类公司情况一览表
　　公司 基金 三季度持股数（万股） 与半年报相比增减股数（万股）
　　圣农发展 博时价值增长 1987.63 增1987.63
　　大成价值增长 1329.96 增1329.96
　　博时价值增长贰号 749.53 增749.53
　　益民创新优势 648.77 减172.18
　　博时新兴成长 599.98 增599.98
　　博时策略灵活配置 376.1 增376.10
　　民和股份 博时价值增长 401.84 增401.84
　　博时价值增长贰号 141.49 增141.49
　　工银瑞信核心价值 77.97 减140.12
　　雏鹰农牧 银华核心价值 449.06 增449.06
　　易方达价值成长 322.31 增102.39
　　银华富裕主题 280 增280
　　益生股份 博时价值增长 191.37 增191.37
　　华夏红利 177.75 增22.27
　　南方高增长 99.99 增19.9
　　鹏华行业成长 92.03 增92.03
　　博时价值增长贰号 65.56 增65.56
　　数据来源：公开信息 杜志鑫/制表 (.证.券.时.报 .杜.志.鑫)

　　王亚伟大举买入大秦铁路兴业银行 对后市仍乐观
　　报告期内，本基金保持较高的股票仓位，继续对组合品种进行小幅的结构性调整，债券投资方面仍然保持了对可转债的高比例配置。在今日公布的三季度报告中，华夏基金副总经理王亚伟对旗下华夏大盘和华夏策略两只基金的操作进行了简单总结。
　　正如王亚伟所言，在股市大幅下跌的三季度，他掌舵的两只基金都保持了较高仓位运作，并没有因为股市下跌而砍仓，其中华夏大盘精选三季末仓位达89.39%，和二季末基本持平，最高股票投资仓位只有80%的华夏策略精选仓位达到74.70%，比二季末下降不足两个百分点。显示王亚伟对后市较为乐观。
　　相比仓位的波澜不惊，王亚伟的主要精力放在了他所说的结构性调整上。对比三季报和二季报可以发现，王亚伟前十大重仓股的显著变化是在第三季度大举买入了大秦铁路和兴业银行两只个股，同时对珠海中富和美尔雅进行了大幅减持。对于大秦铁路，华夏大盘精选和华夏策略精选二季度前十大重仓股均未纳入。三季度大举买入后，三季度末两只基金分别持有大秦铁路5800万股和1200万股，大秦铁路分别成为两只基金的第二大和第四大重仓股。兴业银行被华夏大盘精选增持近1664万股至2000万股，二季末并未持有兴业银行的华夏策略买入该股近1000万股。珠海中福、峨眉山A和美尔雅三季度末均从王亚伟前十大重仓股中消失。
　　其他重仓股方面，上述两只基金的操作高度一致，华夏大盘精选和华夏策略同时对葛洲坝和中国联通进行增持，并双双对广汇股份、山东海化、洪都航空等进行小幅减持，对东方金钰、宝钢股份和广电网络持股不变。
　　对于四季度投资，王亚伟在季报中认为未来通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。将自下而上寻找投资品种，优化组合，着眼未来进行长线布局。(.证.券.时.报)