招商证券分析报告（1115）

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招商证券 (2011-11-14 16:31)
【正文】


    一．行情综述：

    沪深股市周一高开高走，放量反弹。上证指数收报2528.71点，上涨47.63点，涨幅1.92%；深证成指收报10645.7点，上涨226.75点，涨幅2.18%，两市合计成交1728.2亿元，较上周五小幅放大。受多重利好消息刺激，两市早盘大幅高开后强劲上行，板块全线上涨，锂电池板块一马当先，位于涨幅前列；午后市场维持强势震荡格局，个股表现活跃，尾市小幅放量拉升，最终两市均以光头阳线报收。

    二．市场分析：

    政策面上继续偏暖。央行数据显示，10月份当月人民币贷款增加5868亿元，较上月大幅反弹，超市场预期以及反季增长的情况表明信贷管制已经出现松动。这进一步强化了投资者对于政策放松的预期。本轮反弹最重要的特点就在于不仅是投资者对政策的预期向好，同时政策面本身确实也出现了实质性的积极动作，而通胀水平的下降，也为政策调整提供了宝贵的操作空间。当然短期内政策放松的力度仍将有限，同时投资者对于宏观经济回落程度的预期分歧仍然较大，所以市场的震荡反复也还会继续。

    经过上周的温和调整之后，沪指和深成指分别上周分别跌至60日与30日均线附近，短期调整基本到位，技术上存在反弹的动力。加上消息面利多，共同促成了今日的大幅反弹。走势上看，反弹有望进一步延续，投资者仍可积极操作。

    三．操作策略：

    操作上继续逢低吸纳参与反弹。经过前一波的快速反弹之后，后期市场品种分化可能会有所加大，可重点关注政策支持力度大、业绩增长确定的行业和品种。具体而言，装备制造、节能环保、水利建设、文化传媒、种子农机、软件等以及医药食品、采掘等均可持续逢低关注。