招商证券分析报告（1117）

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招商证券 (2011-11-16 16:43)
【正文】


    一．行情综述：

    沪深股市周三单边下行，放量大跌。上证指数收报2466.966点，下跌62.80点，跌幅2.48%；深证成指收报10313.3点，下跌269.67点，跌幅2.55%，两市合计成交1826.4亿元，较周二放大一成多。两市股指开盘便在权重股拖累下持续下行，虽然盘中仍有部分题材股表现活跃，但整体市场做空动能较强，大盘一路走低，个股也纷纷调整。最终两市均以长阴报收，并跌破多条均线支撑。

    二．市场分析：

    消息面上较为偏空，包括国际板推出、央票发行、外资减持等，特别是一年期央票发行规模增加，使得部分投资者对政策放松的预期又出现摇摆，加之沪指2550点久攻不下，焦虑和谨慎心态上升，部分资金选择落袋为安，加大了调整压力。图形上看，股指长阴连穿多条均线，并跌破近期整理平台，技术形态较不理想，短线应适当谨慎对待。但单日的大跌并不能确认反弹已经结束，后期走势仍需要观察。就目前的情况来看，虽然短期内力度有限，但政策放松的趋势应该较为确定；从沪指来看，虽然今日的调整力度较大，但事实上连本轮反弹上涨幅度的0.382都不到，并未改变震荡反弹的大格局，所以短线不宜过于恐慌。乐观来看，这一轮快速反弹之后，很多个股涨幅不小，而面对较大的上行压力，适度回落调整有利于清洗浮筹，夯实做多力量；另一方面，近期市场个股活跃，但缺乏有力的领涨板块，市场也需要重新寻觅主流热点。

    三．操作策略：

    短线适当谨慎，观察消息面动向以及沪指在小双底颈线位即2450点附近的支撑力度，若无实质性的利空出现，或者股指能止跌企稳并快速收复60天线，则可继续参与反弹操作，反之则应降低仓位。