博众研究分析报告（0105）

船长

高开低走 2012开门红落空







　　节日期间外围市场普遍出现反弹走势，但是我国A股市场早盘却出现了高开低走的调整走势。早盘开盘阶段，市场普遍出现反弹，煤炭、有色等板块表现积极，中国石油(9.75,0.01,0.10%)中国石化(7.36,0.18,2.51%)两桶油更是有不错表现，提振市场人气。不过随后市抛压逐渐增加，尤其是上午开盘后的一个小时，市场成交量有所放出，表现为短线获利抛压的出逃。之后市场震荡下行，板块和个股均呈现出调整回落的走势。午后市场持续表现低迷，偶尔有小幅反弹表现，但成交量明显不足反弹受阻。节前市场虽有三红兵走势，但节后市场开门红未能实现。截止收盘，上证指数报2169.39点，下跌1.37 %，成交406.3亿；深证成指报8695.99点，下跌2.50 %，成交402.7亿。两市共有199家个股出现上涨。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　1月1日，中国物流与采购联合会 (CFLP)发布数据显示，在2011年11月跌破50荣枯线后，12月PMI反弹至50.3，预示中国经济重回扩张区间。

　　点评：新年伊始宏观经济数据先行指标PMI就给大家带来一个惊喜，环比回升1.3个百分点，重新回到枯荣线上方。同时非制造业采购经理指数也是大幅回升，从数据上看经济又重新回到扩张的趋势之中。但是12月份的PMI指标出现反弹有一些年末因素的影响，圣诞、元旦两节对市场的带动还是数据反弹的主要因素。我们认为数据的反弹可能会导致管理层推迟进一步出台放松政策，因此对于一直盼望政策放松的投资者而言，将会形成心理上不利的影响。

　　二、后市展望

　　今日两市股指整体呈现了高开低走的震荡调整走势。在外围市场涨声一片，节前技术走势向好的基础上未能实现开门红走势，对投资者信心产生了不小的影响。今日中国石化、中国石油两桶油盘中有所表现，表明权重板块还是有护盘意愿。但是怎奈其余板块均没有走出什么像样的表现，市场没有形成合力，股指再度震荡走低。盘中年报概念股有所表现，多只个股冲击涨停，年报行情已经出现端倪。

　　从今天市场技术走势看，股指连续跌穿了5天和10天均线的支撑，几乎收于全天最低点。同时市场成交量继续保持低迷态势，全天仅早盘第一个小时成交量有所放出。我们认为节后市场消息面相对平淡，投资者希望看到的降准、暂停IPO等对市场形成实质性利好的消息并没有实现，因此短线获利资金午后出现出逃表现。

　　年前三红兵走势未能排出节后开门红，但是技术指标仍处于超卖阶段，调整之后市场将仍将出现反弹走势。因此我们建议投资者继续保持相对较低的仓位，等待下一个低吸的投资机会。