博众研究分析报告（0207）

船长

震荡整固 后市需再觅良机







　　周末外围市场普遍出现不错的上涨走势，给A股市场营造了良好的外部环境，受此影响A股沪深两市早盘双双小幅高开。开盘之后股指受到上方压力影响，整体呈现出震荡的走势为主。两市板块出现比较明显的分化走势，其中燃气、煤炭、核电、ST个股涨幅居前，软件、LED、黄金(1733.90,-6.40,-0.37%)、农业跌幅居前。午后市场继续呈现震荡表现，且市场震荡幅度加大。午后盘中股指一度回落至60天均线附近寻求支撑，不过在探明支撑后股指再度企稳反弹。截止收盘，上证指数报2331.14点，上涨0.03%，成交673.1亿；深证成指报9448.64点，上涨0.12%，成交615.6亿。两市共有1577家个股出现上涨。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　国务院有关部门正在酝酿成立一家基本养老保险投资管理机构，负责具体的养老金投资运营工作。去年12月以来，中国证监会主席郭树清、全国社保基金会理事会会长戴相龙在不同场合公开表示将积极推动养老金投资股市，戴相龙亦称，引进养老金按一定条件、一定比例投资股票，本身就是完善股票市场的一项重要措施。消息人士透露，目前，有关部门已提交设立一家养老金投资管理机构的材料，相关部门正紧锣密鼓研究可行性方案。

　　点评：关于地方养老金入市的消息近期可谓频繁出台。但是从近期公布的消息看，养老金增加投资渠道、进入A股市场已经成为确定的事件。只是相关的规则、管理机构等一些细则问题迟迟没有解决。最新消息显示国务院正在酝酿成立一家基本养老保险投资管理机构，负责具体的养老金投资运营工作。这表明养老金入市工作正在有条不紊的推进中，未来随着养老金逐步投资到A股市场当中，将会对中长期市场形成持续的推动。

　　二、后市展望

　　今日两市股指整体呈现窄幅震荡的整理走势。盘中股指由于受到了来自于上方2350点的压力和下方60天均线的支撑，全天表现为窄幅震荡的走势。尤其是午后市场成交量未能有效放出，导致午后市场震荡加剧。今天盘中金融、地产、有色等权重品种表现相对疲弱，未能对市场形成推动。相反中小盘创业板品种表现持续活跃，但由于权重较小，难以带动市场冲关。总体上来说今天A股市场涨多跌少，涨停板家数明显增加。消息面上看，国务院拟成立专门机构负责养老金投资，汇金公司确认拟下调三大行分红比例5%至35%，证监会表示行业市盈率将成新股定价参考等消息都对A股市场形成提振。但从近期市场影响主要因素看，短期资金紧张的局面仍未能得到缓解，这或将成为影响近期A股市场走势的一个根本环节。

　　我们认为股指在经历过上周末的反弹之后，在60日均线上方有震荡整固的需求。一方面是由于资金流动性的不足，导致的股指冲关乏力。另一方面本周四宏观经济数据即将公布，将会影响到接下来出台政策的时间和力度情况，因此市场短线以震荡走势应对。因此建议投资者短线暂时观望，近期逢低可适当关注二线蓝筹品种和业绩优良的超跌品种的投资机会。