缩量小阳未解忧 结构性机会风生水起

天机007

周二A股市场高开高走，市场情绪出现好转，水泥、地产、券商等热门板块涨幅居前，带领股指成功摆脱2453点以来下降通道的压制，目前股指已经进入2370-2380区域，今日股指走势十分关键，能否形成放量突破值得关注。

在外围企稳的情况下，市场关注的焦点重回国内的刺激政策，近期在股指调整过程中，基建投资项目加速审批、IPO可直接定价、QFII扩容等一系列利好因素逐渐浮出。与此同时，领导层不断强调稳定经济增长促进转型升级，最新消息称，新36条实施细则将在近期密集出台，推动股指重心回升，但政策刺激的力度能否对冲经济下滑的预期，同时利好政策持续性仍待观察，这就使得股指虽然企稳但能否出现持续走高的行情仍充满未知数。

影响二级市场走势的消息较为零散，一是指创上市以来最大贴水。周二股指期货四个合约全线飘红。不过大涨之下，主力合约IF1206却创出了上市以来当月连续合约最大贴水。并且，周二贴水首度扩大到了三个合约。与此同时，融资融券净增加额创单月新高，均在一定程度上反映出投资者对未来市场谨慎的预期。

二是货币政策方面，市场对降息的预期渐浓。一方面，经合组织下调欧洲和中国经济增长预期；另一方面，商务部22日消息，上周（5月14日至20日）商务部重点监测的食用农产品价格降幅扩大。其中，18种蔬菜批发价格环比下降6.1%，降幅扩大2.5个百分点。业内人士预计，若国内5月份数据进一步恶化，不排除央行下调利率可能。

三是板块方面，其一农业部发布《全国兽医事业发展“十二五”规划》，要求兽药产品质量抽检合格率保持在90%以上，畜禽产品兽药残留检测合格率保持在99%以上，逐步控制和扑灭重点动物疫病，预计兽药公司有望迎来盈利、估值双重推动，可逢低关注鲁抗医药、天康生物、瑞普生物、大华农、中牧股份等。

其二，在一片救市的质疑声音中，5月上旬出台的扬州新政已满两周，近日住建部肯定扬州奖励购房新政，国家调控态度虽然未称变，但容忍度明显提高，这或许也是周二地产板块大涨的原因之一。

四是欧美股市方面，传希腊四大银行将获180亿欧元资本重组资金，但日本主权信贷评价遭主要评级机构调降、经合组织下调了欧元区经济增长预期，激起市场对全球经济增长的担心情绪，周二美国股市收盘涨跌不一，而欧洲股市大幅上涨。

国际油价22日在前一交易日出现反弹后再次转跌。到当天收盘时，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌0.91美元，收于每桶91.66美元，跌幅为0.98%；纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌12.10美元，报收于每盎司1576.60美元，跌幅为0.8%。

技术上，昨日市场跳空高开，最终收出缩量小阳。我们认为缩量小阳并不能缓解技术忧虑，在放量攻克2380点前，短期风险难以排出，但结构性机会较为丰富，政策稳步催生短线区域主题，铁路公路等基建，流通消费、节能环保、券商等值得逢低关注。