机构晨会精粹：反弹行情特征初现 静候良机

天机007

方正证券	昨央行在公开市场进行91天300亿正回购，自宣布下调存准后，央行已连续三周在公开市场净回笼近2000亿，银行间各期同业拆借利率持续走低，表明目前市场资金较为充沛，央行通过回笼资金调节流动性，既保持稳增长所需资金，又防流动性过剩使CPI反弹，还是央行近期货币政策取向。今将公布官方5月PMI数据，之前公布的汇丰PMI初值预示今官方PMI数据难乐观，我们预测为51.5—52之间。     方正证券指出，本次市场反弹仅持续2个交易日，与我们过去强调的“五连阳”标准相差甚远；市场形成不了持续的热点，轮换速度非常快，这是反弹行情的特征。因此，对于后市我们认为近期市场尚难摆脱弱势运行的格局，中线投资者还需耐心等待。
海通证券	海通证券未对消息面作出关注。     海通证券指出，外围冲击虽仍在继续，但战略新兴产业及行业“十二五”规划陆续出台等政策信号持续发酵，外围影响得以对冲。温总理近日地方讲话提及经济仍将保八，预期后期微调政策仍将继续出台，部分政策虽有预期，但整体而言仍将对市场构成正向支持。
银河证券	银河证券未对消息面作出关注。     银河证券指出，近期既有着重于短期效果的投资和消费政策，也有长短兼顾更倾向于长期的结构性减税、打破垄断以及鼓励新生产力投资的战略新兴产业扶持。只要政策手段没有用尽或者政策刺激经济被证实无效之前，对市场都可以保持一份乐观。
申银万国	申银万国未对消息面作出关注。     申银万国指出，“稳增长”政策不断加码，预计财政政策将更加积极，货币条件将更加宽松，当然内外部经济形势严峻，市场分歧较大，需要看到需求拉动的实效和中观数据的向好，但政策出手后市场预期的改善是大概率事件。
中投证券	中投证券未对消息面作出关注。     中投证券指出，目前围绕“稳增长”的利好政策不断，相关产业受到资金的追捧，且整体市场多数品种的估值优势明显，市场存在对未来经济平稳过渡的预期。但在整体经济状况不佳的情况下，股指短期只能以进二退一的形式前进，因此股指近两日的调整，可以视为大盘继续走好的酝酿阶段，维持大盘蓄势向好的观点不变。