政策预期落空 弱势震荡或延续

天机007

主力做空意愿较强

上周两市震荡下跌，上证指数收于2100点下方，周线两连阴。深成指和沪深300指数都逼近今年1月份的低点。两市成交依旧低迷，与前一周相比略有缩减。

消息面上，7月新房价格环比上涨的城市由6月的25个上升至50个，数量翻番，价格下降的城市仅有9个。二手房价格环比上涨的城市也由31个增至38个，且环比涨幅有所扩大。房价上涨牵动相关部门的神经，地产调控的预期愈发强烈，地产板块承压持续下跌。上周五，住建部发言人表示正研究措施强化楼市调控，验证了市场的预期。此外，央行继续采用逆回购向市场注入流动性，降准预期下降，刺激政策预期落空。

从趋势上看，上证指数在下降通道上边界附近波动。各量化指标显示：主力资金指标（ZLZJ）上周持续流出，较前一周相比流出幅度加大。市场宽度的短期指标（KDS）持续下行，下穿长期指标（KDL），而长期指标逐渐逼近红色风险区域，风险加大。市场广度的短期指标（GDS）上周短暂反弹，并上穿长期指标（GDL）后再次回落，而长期指标处于持续回落趋势中。主力进出指标中的主力动向线（DXX）在主力成本线（CBX）下方运行，并且主力动向线偏离主力成本线距离加大，显示主力做空意愿较强。主力波段指标（ZLBD）提示目前持币风险较小。

综合来看，量化指标中仅有市场宽度的长期指标处于强势，其他指标都较弱，并且市场宽度的长期指标风险目前逐渐加大，市场仍可能继续维持弱势调整格局。 （中山证券）

弱周期板块抗跌

我们通过统计，以“行业力道”来描述行业强弱，根据各行业中短期的走势，对其市场表现进行量化赋值，最低1分，最高99分，表明由弱到强的级别。

下图列出了行业力道排名80分以上的各个行业，其中近期明显转强的行业主要包括：生物制品业、旅游业、公共设施服务业、计算机应用服务业、仓储业等。

8月份汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）初值报47.9，创九个月新低；而美国第三次量化宽松（QE3）升温预期，也因为圣路易斯联储主席的研报而暂时落空。反映到A股，沪指周线两连阴，市场热点飘忽不定，如上周强势的农业、石油和天然气开采业，页岩气概念股先涨后跌，行业力道由强转弱。不过，弱周期板块依然展现了较好的抗跌性，生物制品业（医药股）、旅游、公共设施服务业（环保股）等继续小幅上扬。此前表现平淡的计算机应用服务业、仓储业也出现了走强迹象。

两维度观察股票好坏

在我们的决策系统中，主要从两个维度来观察股票的好坏：一个是基本面维度。通过个股的成长能力、盈利能力、分红能力、安全性评级、股值评价、主力动向6项指标综合评定，由优到差列A、B、C、D、E、F、G共7个综合评级。其中综合评级在C以上的股票，我们称为“质好”股。

另一个是技术面的维度。通过个股相对强弱、趋势强弱、主力能量等量化技术指标，相对大盘走势评定出“强、中、弱”，中短期明显走势强于大盘的股票，我们称为“强势”股。