国海证券分析报告（0831）

股票王

仍处弱势 以防范风险为主来源：国海财富管理中心 | 发布时间：2012年08月30日 16:47 | 作者：梁栋　　
　　本周四上证指数报收2052.58点，跌幅-0.03%，其中环保行业、医疗器械、酿酒行业和电子元器件等板块跌幅居前。目前市场缺乏利好的刺激，继续延续前期的弱势格局，我们认为后市仍需谨慎，主要以防范风险为主。

　　我们认为虽然大盘估值相比历史前期若干低点已经偏低，但剔除银行板块后，大部分股票的估值仍然偏高。前期像医药、白酒等板块，在弱势环境下逆势走高，股价仍在高位，后期恐有调整风险。根据历史经验，在结构性分化行情下，往往难以形成历史性大底。从技术上看，上证指数连续受5日、10日、20日线压制，弱势明显。两市成交量持续低迷，目前两市总的成交量基本都维持在1000亿附近，这也反映了投资者交易热情低下，除非出现大阳K线，否则一时难以提振投资者的信心。同时，市场短期也缺乏明显的主线，热点的可持续性极差，上涨的个股以炒作为主，这又是大盘弱势的信号之一。

　　从目前的经济形势来看，国外的欧债危机和美国经济衰退短期很难出现大的转机，而国内经济的探底过程也有很大可能会持续到明年，另外，国内的信贷政策短期也看不到明确的大幅放松信号，因此中长期市场依旧是比较悲观的，而短期大盘预计仍会缩量震荡，高估值个股调整的风险始终存在，市场出现恐慌情绪时，这部分个股普跌的状况将难以避免。另一方面，权重板块股价调整较充分，大盘连续下跌，技术上存在反弹要求，反弹的动能也在持续累加。整体而言，短期不宜过度悲观，可以试探性仓位博反弹，关注业绩增长较确定的板块机会。

　　国海证券财富管理中心 梁栋