银监会定调今年工作 重兵防控三大风险

股票王

导读：
　　银监会定调2013：支持实体经济 重兵防守风险
　　银监会锁定三大监管重点
　　银监会将严防平台贷及房贷风险
　　银监会：严格监管理财产品资金投向
　　银监会部署今年工作重点 首次强调化解风险
　　银监会布防三类风险 严禁银行代销PE产品
　　银监会将严管理财产品资金投向
　　银监会要求银行业加强房贷压力测试
　　王者归来：银行股雄踞成交量前三
　　分析师称银行股仍存估值修复空间
　　瑞银证券：短期流动性改善 推荐两只银行股
　　东方证券：监管周期逆转的又一表现 推荐4只银行股　　银监会定调2013：支持实体经济 重兵防守风险
　　14日召开的银监会2013年度工作会议提出，今年监管工作的总体要求是：进一步健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代银行业体系，进一步推动银行业深化改革和发展转型，进一步改进系统性和区域性风险的防范措施，促进经济金融发展质量和效率同步提升。
　　支持地方融资平台和国家重点在建续建项目的合理融资需求
　　支持实体经济发展和防范风险是银监会今年工作的两大主线。
　　14日召开的银监会2013年度工作会议提出，今年监管工作的总体要求是：进一步健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代银行业体系，进一步推动银行业深化改革和发展转型，进一步改进系统性和区域性风险的防范措施，促进经济金融发展质量和效率同步提升。
　　会议强调，守住不发生系统性和区域性风险底线是首要任务，严防信用违约风险、严控表外业务关联风险、严管外部风险传染。特别强调要重点防范民间融资和非法集资等外部风险向银行体系传染渗透。禁止银行业金融机构及员工参与民间融资，禁止银行客户转借贷款资金。
　　支持地方融资平台合理融资需求
　　对于2013年的信贷投放，银监会的总体思路依然是“有扶有控、区别对待”。将引导银行业积极支持实体经济发展。正确引导信贷投向，重点加强对重点领域和薄弱环节的信贷支持，规范贷款资金使用，确保信贷资金投入到实体经济中去。积极支持产业升级、绿色环保和消费、外贸等重点领域。银行业金融机构要做好城镇化配套金融服务。
　　对平台贷款风险，要继续执行“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”政策，控制总量、优化结构。要支持符合条件的地方政府融资平台和国家重点在建续建项目的合理融资需求。
　　对房地产贷款风险，要认真执行房地产调控政策，落实差别化房贷要求，加强名单制管理和压力测试。
　　会议特别强调，要对企业集群风险加强监测，分门别类采取措施进行防范。
　　引导银行审慎开展综合化经营试点
　　今年1月1日，新资本管理办法将正式实施。会议要求，以稳步实施新资本管理办法为契机，推动银行业金融机构完善公司治理、加强内部控制、改进IT和绩效考评，科学设定经营目标和考核指标，增强转型发展的内生动力。引导适应利率市场化改革要求，优化存贷款品种、结构和质量，加强利差管理和中间业务成本管理，审慎开展综合化经营试点。
　　同时，银监会表示鼓励银行业金融机构审慎开展金融创新。支持银行业创新支持实体经济的金融产品，加快资本工具创新进程。
　　银监会要求，要深入推动银行业改革转型，提高银行业金融机构集约经营和服务水平。深入研究我国银行业“走出去”发展战略，优化海外布局。探索创新民间资本进入银行业的方式，鼓励民间资本参与发起设立新型银行业金融机构和现有机构的重组改制。(.上.证)

　　银监会锁定三大监管重点
　　“守住不发生系统性和区域性风险底线是首要任务。”1月14日，银监会2013年全国银行业监管工作电视电话会议上，银监会主席尚福林如是强调。
　　进入2013年，面对外部冲击和内部转型双重压力，背负127万亿资产总额的中国银行业风险抵御能力成为外界关注焦点，上述年度监管工作会议上，尚福林将风险监管之剑特别指向三类风险——信用违约风险、表外业务关联风险和外部风险传染。
　　从地方政府融资平台贷款到理财、信托等快速扩张的表外业务风险，再到民间借贷、非法集资等中国式“影子银行”传导风险，2013年银监会的监管政策是过去几年的延续。
　　2013年同时也恰是银监会成立、“一行三会”分业监管体制确立的十年。十年间，中国银行业资产规模增加4倍多，商业银行不良贷款率从23.6%下降到1%，资本充足率从负数上升到13%，尚福林总结十年工作，首次提出五个“必须坚持”的新理念。
　　“必须坚持保护存款人利益的监管目标，必须坚持服务实体经济的监管导向，必须坚持风险为本的监管理念，必须坚持国际标准与我国实际相结合的监管制度，必须坚持不断加强干部队伍建设。”尚福林说。
　　明年1.2万亿地方债务承压
　　从平台、房地产、产能过剩行业等信用违约风险提示，到理财、信托表外业务风险，再到过去一年反复强调的民间融资和非法集资等风险传染，2013年监管基调延续并推进了2012年的主要政策。
　　信用风险领域，尽管总量控制的基调没有改变，但地方政府融资平台2012年过度膨胀的表外融资有望得到遏制。“总量控制可能会更加严格，不仅仅局限于贷款。”一位国有银行中层之前跟记者表示。而尚福林此番也强调，对平台贷款风险，继续执行“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”政策。
　　银监会数据显示，2012-2014年三年内有35%的平台贷款要集中到期，地方平台即将面临偿债高峰期。
　　国家审计署的数据也显示，截至2010年底，全国地方政府性债务总额10.7万亿，过去两年，中国银行业抵御了一个高达41.66%的偿债高峰期，不过2013年到期的债务总额也有1.2万亿，占比11.37%。
　　一位地方银监局的人士此前告诉记者，2012年以来，受贷款集中到期兑付、地方财政收入增速下滑，项目未能及时投产等因素影响，部分地方融资平台偿债压力上升，还款意愿和还款能力下降。
　　“不少地方的逾期贷款陆续显现，贷款质量下滑趋势明显，并且呈现由点及面的扩展趋势。对于当期已发生的逾期平台贷款，部分银行既未能采取实质性清收措施，也未下调贷款分类，掩盖了平台贷款的真实风险状况。”上述人士强调。
　　早在去年三季度监管工作会议上，尚福林就强调，要继续严格落实平台贷款总量控制要求，对于违反政策以各种名目“绕道”进入平台的贷款，必须加以清收。
　　此次银监会再度强调，支持符合条件的地方政府融资平台和国家重点在建续建项目的合理融资需求——“支持符合条件的，特别是省级平台的合理资金需求，根据还本付息能力采取相应措施，防止由于应贷未贷而导致的停工停产。”
　　此外，对于房地产、集团客户以及产能过剩行业可能存在的信用风险，监管机构也延续了此前一贯的监管措施，对于房地产贷款，再次强调加强名单制管理和压力测试，而对产能过剩行业风险，要坚持有保有压，确保风险可控。
　　重治表外和影子银行
　　近期频频爆出的理财产品纠纷，以及内控疏忽的违规代销给商业银行带来不可估量的操作风险和声誉损失，正在引起监管机构的高度关注。
　　“专门强调了近期频发的理财产品风险以及民间借贷风险。”1月14日，一位监管人士告诉记者，上述三大风险中，监管机构特别强调严控表外业务关联风险，明确提出要严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金。
　　最新的提法是，严禁误导消费者购买，实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。
　　此前，银监会已经下发《关于银行业金融机构代销业务风险排查的通知》，要求各银行业金融机构应加强内部管理，对本行代理销售的第三方产品的业务流程进行全面风险排查。
　　“要求银行通过各种方式，对照代销产品清单，重点检查是否存在擅自推荐或销售未经批准的第三方机构产品的现象。”一位监管人士告诉记者。
　　2013年，中国高达11万亿的理财产品、6万亿的信托规模，其兑付风险将都成为考验监管机构和金融机构的一大难题，未来更加详细的监管政策将进一步出台，商业银行内控力度也将成关注焦点。
　　而银监会重点强调的三大风险当中，外部风险传染也是题中之义。
　　就中国式“影子银行”——小贷公司、典当行、担保、民间借贷、地下钱庄以及非法集资等对中国银行业可能形成的风险传导，中国银监会将之归为“外部风险传染”，并再次重申，禁止银行业金融机构及员工参与民间融资，禁止银行客户转借贷款资金。
　　此外，银监会还强调以稳步实施新资本管理办法为契机，推动银行业金融机构完善公司治理、加强内部控制、改进IT和绩效考评，科学设定经营目标和考核指标，增强转型发展的内生动力。
　　“引导适应利率市场化改革要求，优化存贷款品种、结构和质量，加强利差管理和中间业务成本管理，审慎开展综合化经营试点。”银监会表示。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)

　　银监会将严防平台贷及房贷风险
　　1月14日，银监会召开2013年全国银行业监管工作电视电话会议，明确了今年银行业监管工作重点。按照银监会部署，2013年银行业监管重点将严防平台贷款风险及房地产贷款风险、严控表外业务关联风险，严管外部风险传染。
　　业内人士表示，配合已经实施的新资本管理办法，监管引导我国银行业走重资本质量、控经营风险的低资本消耗发展道路。
　　银监会强调，2013年要进一步健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代银行业体系，进一步推动银行业深化改革和发展转型，进一步改进系统性区域性风险的防范措施，促进经济金融发展质量和效率同步提升。
　　会议明确了2013年银行业监管工作重点：切实防范和化解金融风险。守住不发生系统性和区域性风险底线是首要任务，特别注意防控三类风险。一是严防信用违约风险。对平台贷款风险，继续执行“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”政策；对房地产贷款风险，要认真执行房地产调控政策，落实差别化房贷要求，加强名单制管理和压力测试。二是严控表外业务关联风险。要严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金产品，严禁误导消费者购买。三是严管外部风险传染。重点防范民间融资和非法集资等外部风险向银行体系传染渗透。禁止银行业金融机构及员工参与民间融资，禁止银行客户转借贷款资金。(www.ccstock.cn)

　　银监会：严格监管理财产品资金投向
　　银监会14日召开的2013年全国银行业监管工作电视电话会议指出，今年银行业监管的工作重点之一是严控表外业务关联风险。要严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金产品，严禁误导消费者购买，实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。
　　会议要求，支持符合条件的地方政府融资平台和国家重点在建续建项目的合理融资需求。对于房地产贷款风险，要认真执行房地产调控政策，落实差别化房贷要求，加强名单制管理和压力测试。
　　会议要求切实防范和化解金融风险。守住不发生系统性和区域性风险底线是首要任务，特别注意防控信用违约风险、企业集群风险和外部风险传染，防范民间融资和非法集资等外部风险向银行体系传染渗透。禁止银行业金融机构及员工参与民间融资，禁止银行客户转借贷款资金。
　　引导银行业积极支持实体经济发展。正确引导信贷投向，重点加强对重点领域和薄弱环节的信贷支持，规范贷款资金使用，确保信贷资金投入到实体经济中去。支持国家重点在建续建项目的合理信贷资金需求。进一步改进小微企业和“三农”金融服务，确保增速不低于当年贷款平均增速。积极支持产业升级、绿色环保和消费、外贸等重点领域，做好城镇化配套金融服务。
　　深入推动银行业改革转型。一是积极推进体制机制改革，提高银行业金融机构集约经营和服务水平。深入研究我国银行业“走出去”发展战略，优化海外布局；二是引导适应利率市场化改革要求，审慎开展综合化经营试点；三是督促银行业金融机构落实消费者权益保护要求；四是鼓励审慎开展金融创新，加快资本工具创新进程；五是探索创新民间资本进入银行业的方式，鼓励民间资本参与发起设立新型银行业金融机构和现有机构的重组改制。（.中.国.证.券.报）

　　银监会部署今年工作重点 首次强调化解风险
　　1月14日，银监会召开2013年全国银行业监管工作会议，部署了2013年银行业监管工作的重点。《每日经济新闻》记者注意到，在今年银监会的监管工作中，与2012年一样，金融风险的防控依然是首要任务。
　　但对比2012年的工作安排，今年在强调防范金融风险的同时，也首次提出了“化解金融风险”，并对现实金融工作的监管内容进行了细化。
　　在银监会此次的工作安排中，“切实防范和化解金融风险”被放在了首位。据银监会口径，监管针对的风险主要分为三类：信用违约风险、表外业务关联风险及外部风险传染。
　　对于信用违约风险，银监会提到了平台贷款、房地产贷款等方面风险。对于平台贷风险，银监会将继续执行“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”政策，控制总量、优化结构，支持符合条件的地方政府融资平台和国家重点在建续建项目的合理融资需求；对于房地产贷款风险，要认真执行房地产调控政策，落实差别化房贷要求，加强名单制管理和压力测试。
　　在表外业务的关联风险防控中，银监会认为要严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金产品，严禁误导消费者购买，实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。
　　《每日经济新闻》记者特别留意到，外部风险的传染是此次银监会首次提出的新概念，主要是重点防范民间融资和非法集资等外部风险向银行体系传染渗透。禁止银行业金融机构及员工参与民间融资，禁止银行客户转借贷款资金。
　　“银监会今年的重要工作都具有很强的针对性，都是目前金融行业中公众关注的议题。从银监会的角度看，目前金融风险已初露苗头，确实也应该更注重风险的细化。”一位业内分析人士向《每日经济新闻》记者指出。
　　与2012年银监会重点工作最大的不同是，今年在风险防控中首次提及了“化解金融风险”，并对风险的内容阐述得更加明确。
　　2012年，在银监会的重点工作部署中，银监会仅仅提到了防控重点风险，守住风险底线。对于风险的表述，也只是谈及信用风险和流动性风险。按照银监会说法，当时的工作重点以“防”为主，着力点在于加强风险防范的前瞻性，并特别强调了“把基础工作做扎实、把数据搞准确、把各机构的风险点搞清楚。要加强数据质量管理，确保数据真实、完整、可靠。要加强对资产分类真实性监管核查，确保分类准确无误。”
　　对于2013年银监会部署的重点工作，内容则更加详实，并清楚地阐述了银监会的立场。“银监会将风险一一罗列出来，还说明了防范和化解的方式，表明了监管层目前对风险控制的思路越来越清晰了。”银监会相关人士称，此次会议谈的是今年工作的整个框架，后面肯定还会陆续有一些法规和细则配合。
　　“2012年是金融行业不平常的一年，先后出了不少事件，这些事件说明目前金融行业的风险已经有所显露，而监管层必须采取一些方式来化解风险。”上述分析人士向《每日经济新闻》记者称。
　　据了解，2012年相关金融行业风险的事件确实不少，包括云南高速公路平台贷事件、钢贸企业破产事件、温州民间非法集资、银行代销理财产品事件等，而这些事件也都引起了监管层的极大关注。
　　上述分析人士分析认为，今年银监会对风险的说法已从单纯的 “防范”转向了“防范和化解”，不难看出，银监会2013年身上的担子也会更重。(.每.日.经.济.新.闻)
　银监会布防三类风险 严禁银行代销PE产品
　　在昨日召开的2013年全国银行业监管工作电视电话会议上，中国银监会强调，今年的首要任务是“守住不发生系统性和区域性风险底线”，将重点防控信用违约风险、表外业务关联风险与外部风险传染。
　　与此同时，为了应对利率市场化改革等挑战、推动银行业转型，银监会时隔两年后又一次提出了“审慎开展综合化经营试点”。
　　严格防控三类风险
　　会议指出，在外部冲击和内部转型的压力下，我国银行业面临的风险和困难逐渐增多，对风险管理和监管的要求日益提高。
　　对此，银监会明确了2013年银行业监管工作重点，“切实防范和化解金融风险”仍然是重中之重，“守住不发生系统性和区域性风险底线”则是首要任务。银监会指出，今年要特别注意防控以下三类风险：
　　一是严防信用违约风险。对平台贷款风险，继续执行“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”政策，控制总量、优化结构；支持符合条件的地方政府融资平台和国家重点在建续建项目的合理融资需求。
　　与此同时，对房地产贷款风险，要落实差别化房贷要求，加强名单制管理和压力测试；对企业集群风险，要加强监测，分门别类采取措施进行防范；对产能过剩行业风险，要坚持有保有压，确保风险可控。
　　二是严控表外业务关联风险。会议指出，要严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金产品，严禁误导消费者购买，实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。
　　三是严管外部风险传染。重点防范民间融资和非法集资等外部风险向银行体系传染渗透；禁止银行业金融机构及员工参与民间融资；禁止银行客户转借贷款资金。
　　与2012年同期的监管工作会议相比，此次银监会增加了严管外部风险传染的要求，同时清晰指出了防范表外业务关联风险的多个举措。
　　审慎开展混业试点
　　会议上，银监会还就“深入推动银行业转型”提出了多项要求。值得注意的是，为了顺应利率市场化改革要求，银监会重提“审慎开展综合化经营试点”。
　　公开资料显示，上一次银监会公开提出类似口号，发生在2011年1月18日，时任银监会主席刘明康曾指出，银行业金融机构要在明确综合经营战略、完善并表管理、严格控制风险的前提下，审慎开展综合经营试点。
　　银监会昨日表态称，要引导适应利率市场化改革要求，优化存贷款品种、结构和质量，加强利差管理和中间业务成本管理，审慎开展综合化经营试点。
　　资产管理产业的兴起，是金融混业的重要推手。去年12月25日，证监会宣布，经国务院批准，拟再次扩大商业银行设立基金管理公司试点范围，其正在与央行、银监会一道积极落实试点扩大工作。
　　银监会并称，鼓励审慎开展金融创新，支持银行业创新支持实体经济的金融产品，加快资本工具创新进程。
　　会议指出，要深入研究我国银行业“走出去”发展战略，优化海外布局；稳步推进农信社转制，鼓励农信社和农商行向乡村下沉服务网点。
　　银监会还要求，银行业要以稳步实施新资本管理办法为契机，推动银行业金融机构完善公司治理、加强内部控制、改进IT和绩效考评，科学设定经营目标和考核指标，增强转型发展的内生动力。(.第.一.财.经.日.报)

　　银监会将严管理财产品资金投向
　　记者从今天召开的2013年全国银行业监管工作会议上获悉：2012年，我国银行业整体态势良好，资产增速、质量和回报率保持平稳，商业银行抵御风险能力、资本实力和经营效率有所上升。会议强调，2013年要切实防范和化解金融风险，守住不发生系统性和区域性风险底线，特别注意防控信用违约风险、表外业务关联风险和外部风险传染，同时要引导银行业积极支持实体经济发展，推动银行业改革转型。
　　会议强调，要严控表外业务关联风险，严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金产品，严禁误导消费者购买，实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。还要严管外部风险传染。重点防范民间融资和非法集资等外部风险向银行体系传染渗透。
　　据介绍，今年是银监会成立第十年。10年来，银行业资产规模增加4倍多，商业银行不良贷款率从23.6%下降到1%，资本充足率从负数上升到13%。(.人.民.日.报)

　　银监会要求银行业加强房贷压力测试
　　中国银监会日前召开的2013年全国银行业监管工作电视电话会议提出，今年要切实防范和化解金融风险。守住不发生系统性和区域性风险底线是首要任务，特别注意防控三类风险：一是严防信用违约风险，二是严控表外业务关联风险，三是严管外部风险传染。
　　会议提出，对平台贷款风险，继续执行“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”政策，控制总量、优化结构，支持符合条件的地方政府融资平台和国家重点在建续建项目的合理融资需求；对房地产贷款风险，要认真执行房地产调控政策，落实差别化房贷要求，加强名单制管理和压力测试。对企业集群风险，要加强监测，分门别类采取措施进行防范。对产能过剩行业风险，要坚持有保有压，确保风险可控。
　　对于表外业务关联风险，银监会要求严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金产品，严禁误导消费者购买，实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。
　　银监会强调，今年要严管外部风险传染，重点防范民间融资和非法集资等外部风险向银行体系传染渗透。禁止银行业金融机构及员工参与民间融资，禁止银行客户转借贷款资金。
　　会议要求，应正确引导信贷投向，重点加强对重点领域和薄弱环节的信贷支持，规范贷款资金使用，确保信贷资金投入到实体经济中去。支持国家重点在建续建项目的合理信贷资金需求。进一步改进小微企业和“三农”金融服务，确保增速不低于当年贷款平均增速。积极支持产业升级、绿色环保和消费、外贸等重点领域，做好城镇化配套金融服务。推动金融资源适度向欠发达地区和老少边穷地区倾斜。督导银行业合理定价、规范收费，严格执行“七不准、四公开”规定，推动降低融资成本。
　　在银行业改革转型方面，要以稳步实施新资本管理办法为契机，推动银行业金融机构完善公司治理、加强内部控制、改进IT和绩效考评，科学设定经营目标和考核指标，增强转型发展的内生动力。引导适应利率市场化改革要求，优化存贷款品种、结构和质量，加强利差管理和中间业务成本管理，审慎开展综合化经营试点。
　　银监会还要求，要鼓励审慎开展金融创新。支持银行业创新支持实体经济的金融产品，加快资本工具创新进程。探索创新民间资本进入银行业的方式，鼓励民间资本参与发起设立新型银行业金融机构和现有机构的重组改制。(.证.券.时.报.网)

　　王者归来：银行股雄踞成交量前三
　　1月14日，沪深300成份股中成交量最大的五家公司为光大银行(601818.SH)成交28979.43万股；民生银行(600016.SH)成交25021.62万股；浦发银行(600000.SH)成交22863.49万股；TCL集团(000100.SZ)成交20759.12万股；农业银行(601288.SH)成交20103.88万股。
　　自1月4日银行股位列排名前三以来，沪深300股成交量排名一变再变，银行股经过多日沉寂，光大银行、民生银行、浦发银行在今日重归成交量前三甲，除去TCL集团，前五之位均已被银行股占领，银行股以现“王者归来”之势。 （.证.券.市.场.红.周.刊）

　　分析师称银行股仍存估值修复空间
　　沉寂多日之后，银行股昨日再度爆发，板块大涨近5%，力挺大盘站上2300点。板块内个股全线飘红，平安银行收于涨停，民生银行、北京银行、兴业银行、浦发银行、华夏银行等涨幅均在5%以上，民生银行更是创出了近5年来的新高。
　　证监会主席郭树清关于QFII、RQFII扩容的讲话，被认为是昨日助涨银行股的主因。郭树清昨日在香港出席亚洲金融论坛时表示，希望未来的RQFII和QFII投资额度扩大到目前的10倍左右水平，且考虑将RQFII扩大到RQFII2（境外合格个人投资者）。有业内人士分析称，当前QFII投资的主要范围集中在银行、券商等金融股，所以未来其额度的扩大无疑将提振银行股的走势。
　　事实上，除去事件性刺激之外，多重利好因素也似乎在酝酿着银行股的“春季行情”。有分析人士认为，在经历前期强势反弹并一波震荡调整之后，银行股或有继续向上修复估值的空间。
　　首先从业绩上看，银行股2012年年报业绩增长确定，并可能小幅超越市场预期。目前几家银行公布的业绩预告情况显示，兴业银行、光大银行、浦发银行业绩快报2012年净利润同比分别增长36.08%、30.74%和25.20%，宁波银行预告净利润同比增长20%-30%。
　　“中小股份制银行仍然保持了相对较高的业绩增速，目前来看银行业整体2012年的业绩可能好于市场预期。”浙商证券策略分析师王伟俊告诉记者，此前市场一致预期银行业2012年净利润增长10%左右，但现在看来可能达到14%；2013年应该也不会如之前悲观预期的零增长，而是会有8%左右的增长。
　　王伟俊认为，息差缩窄低于预期是银行股保持较高业绩增速的主要原因。“去年二季度的连续两次降息对银行利润的冲击可能没有市场想象得那么严重，在贷款资源相对紧张的情况下，银行的定价能力较强。”王伟俊说，13年净息差可能继续有小幅缩窄，但短期内冲击有限。而招商证券研究亦认为，息差或是2013年银行业绩最大的超预期因素。
　　其次，随着宏观经济的温和回升，经济环境也在朝着有利于银行业的方向发展，有利于板块保持平稳增长并提高资产质量预期。上市银行已公布的业绩快报显示，其资产质量在去年四季度已渐趋稳定，不良生成率大幅回落，兴业银行不良率环比三季度下降了2BP。招商证券分析师肖立强认为，随着2013年一季度经济的逐步好转，银行资产质量将继续改善。
　　此外，虽已经历前期一波强势上涨，银行股股价已从底部上升了近30%，但从估值水平来看仍有提升空间。王伟俊表示，目前银行股的动态市盈率大约不到7倍，处于历史低位，考虑到银行业的资产质量改善和稳健的增长水平，10-15倍PE应是合理估值水平。国金证券研究亦表示，通过反向测算银行股历史估值对应的风险回报，并分析未来3年可持续ROE，未来银行股至少还有20%以上的估值修复空间，建议关注民生、兴业、招商和平安银行。 (.大.众.证.券.报)

　　瑞银证券：短期流动性改善 推荐两只银行股
　　12年全年新增人民币贷款8.2万亿,社会融资总额15.8万亿,同比增速分别为13%/23%。其中12月新增贷款4500亿元,新增企业中长期贷款出现负增长154亿,依然低于预期;票据贴现大幅收缩1900亿。我们分析临近年末,银行表内信贷额度紧张使得新增社会融资总额中非贷款化趋势被放大,银行压缩票据来满足企业信贷需求;而受到银行/监管贷款额度限制较大的地方政府平台、房地产等中长期贷款需求延续表外化趋势;另外,中长期项目储备在前期略有透支的情况下仍有向13年转移的趋势。我们认为,大型企业及政府平台、房地产等行业的中长期信贷需求转移表外已是长期趋势,而中小企业短期信贷需求虽有季节性回升,但中长期投资意愿仍未出现明显复苏迹象。
　　社会融资总额较快增长趋势预计将在13年延续.
　　我们认为虽然贷款增长环比下降,但整体信贷条件短期内将维持宽松。12月表外信贷(委托及信托贷款以及未贴现银行汇票)强劲增长7144亿,较上月及去年同期分别多增4428亿和3731亿,其占社会融资规模比重也升至44%,是近两年来的最高值。我们预计虽然影子银行监管政策将有所加强,但13年直接融资占比仍会上升,因此社会融资总额增长仍略显宽松。我们预计13年新增信贷8.5-9万亿,社会融资总额增速略有下降但仍将高于贷款增速。
　　流动性改善及配置性需求提升令短期内估值修复仍有空间.
　　我们认为短期流动性改善、配置需求提升及经济复苏预期使银行估值仍有修复空间;我们推荐低估值、盈利稳定的浦发(600000)/北京银行(601169)。

　　东方证券：监管周期逆转的又一表现 推荐4只银行股
　　投资要点.
　　媒体报道巴塞尔协议III新规松绑银行业流动性。据报道,巴塞尔银行监管委员会6日放宽了《巴塞尔协议III》中对高质量流动性资产的要求,并将该规定充分实施的期限推迟4年至2019年。路透社称,相较两年前公布的草案而言,这项调整则是迈出重要的一步。另外,同时纳入银行流动性资产范围的还有股票和住房抵押贷款支持证券,以及评级较低的公司债,这些新的低流动性资产能在价值大幅折让后包含在内。这降低了银行流动性达标压力.
　　对中资银行利好偏小,但反映了监管取向的软化。中资银行持有的股票、MBS、低等级信用债等占比极小,因此上述资产纳入流动性资产范围对中资银行的利好并不显着。但我们认为这一趋势反映了全球性监管强化过程的进一步逆转,这是在欧美都推迟实施巴塞尔III协议之后的又一逆转表现。在这种全球监管大环境软化背景下,中资银行未来的监管环境可能也会更趋温和,从2009年7月份以来的监管去杠杆周期已经结束甚至只发生小幅放松。
　　可能构成银行股估值进一步修复的催化剂。截至目前为止,银行估值平均在2012年1.2倍PB。我们继续坚持银行合理估值在1.5倍PB以上的观点。监管周期的变化将有利于银行估值继续修复。
　　投资策略与建议:个股推荐组合维持民生银行(600016)、兴业银行(601166)、交通银行(601328)、浦发银行(600000)。