上证早知道 2013年07月09日

股票王

【本期导读】
○创新型企业将成未来IPO主力军
○机构等待业绩风险释放暂不出手
○金城医药谷胱甘肽放量业绩提升
○外运发展欲学菜鸟网络拓展业务

【热点调查】
消息纷飞 机构按兵不动
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编者按：5日，国务院办公厅下发《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，证监会回应国债期货等热点，加之6月经济数据公布在即、IPO开闸临近，A股面临诸多消息干扰。上证报资讯即作全方位采访，包括监管层和机构投资者，了解他们的看法和动向，及时为读者提供决策参考。

◆7月份有重启IPO可能
从政策面来看，国务院发布的金融支持实体经济的“金十条”，将成为资本市场下一步改革发展和政策制定的路线图，并由此形成多渠道的资本市场融资体系。
据悉，7月份重启IPO的可能性较大，但根据最新的政策规划，债权融资、场外市场融资，将是下一阶段重点发展的融资方式。监管部门将力推全国股转系统扩大试点方案，将中小企业私募债发行纳入该平台，并推动债市互联互通、上市国债期货。

◆A股融资主力是创新成长型企业
据了解，市场融资结构将向创新成长型企业倾斜。为此，监管层将优化创业板发行条件、适当放宽财务门槛，资金配置倾向“少量多家”，同时严格限制产能过剩行业企业直接融资。

◆支持企业市场化并购重组
监管部门正探索推出优先股等多种方案，拟实施并购重组分道制审核，支持企业产能整合，支持企业在场内、场外市场开展市场化兼并重组。

◆机构投资者不会大规模出手
面对诸多消息，机构投资者以静制动。受访的沪市一家大型基金管理人认为，现在还不到大举出手的时候，只能压住仓位，耐心等待。原因是：据目前调查，影视、游戏类成长股明后两年难以继续保持高增长，价值股因汇金护盘，低点尚未显现。
受访的深圳某知名私募也认为，最新的政策显示，经济、金融去杠杆过程远未完成，“金十条”就是逼迫金融机构去杠杆。

◆等待半年报风险充分释放
受访的珠三角一些券商称，目前资管仓位约三成，策略是保住上半年成果，待半年报风险充分释放后再参与。他们认为，传统行业半年报难有亮色，上半年上涨的中小板和创业板公司面临业绩压力，部分公司股价进入“泡沫区”，业绩“地雷”会逐一引爆。

◆受益经济转型公司被看好
业绩排名靠前的深圳金中和等私募表示，医药、电子、食品等符合经济转型方向的股票，业绩增长较确定。此外富裕起来的中产阶级对健康长寿、精神文化的追求也将产生巨大消费力，与此相关公司值得关注。
【主编观点】
谨慎为上 不能恋战
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几天前，一位著名研究所的首席经济学家在论及下半年股市时，简单概括了这样一句话：大机会不多，小机会不少。这也就是我们常说的，大盘指数没戏，结构性机会多多。但如今，结构性行情太火爆，一周指数没涨多少，每天冲涨停的股票一大把，这样的行情该怎么应对？

其实，投资者操作大体分两种：一种是趋势投资，以中长线为主；另一种是短线客，每天忙进忙出，踏准热点，收益自然不错。但在当前，不论是趋势投资还是短线客，都要切记：谨慎为上，潜心研究，不能恋战。

从趋势来看，宏观经济形势和市场发展前景，目前并不明朗，影响下半年股市走向的不确定因素还很多。如经济究竟何时见底企稳？新股发行体制改革对二级市场会产生怎样的影响？美国量化宽松退出，对我国金融市场冲击有多大？等等。这些关乎股市走向的问题不解决，大盘也难有作为。因此，作为趋势投资者，应耐心等待，潜心研究，做好入市前的准备。

前一阵，本栏目多次强调结构性行情，并指出结构性行情将长期化。但结构性行情不等同于概念炒作。中国经济转型过程中必将诞生一批高成长股，但这是一个漫长的过程。若股价提前透支未来业绩预期，再盲目追高，风险肯定大于机会。据统计，7月份又将是个解禁高峰，而且随着半年报的披露，纯概念炒作的个股将成高危品种。在这里，有必要提醒一下短线客：见好就收，不能恋战。(赵超)
【传闻求证】
传金城医药谷胱甘肽放量业绩提升
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求证：基本属实。金城医药（300233）谷胱甘肽原料药去年底获GMP认证后出货量大增，今年一季度为3.5吨左右，二季度月销量突破5吨，已实现满负荷生产。谷胱甘肽毛利率超40%，公司一季度净利润同比增长超10倍，随着二季度谷胱甘肽的继续放量，上半年业绩有望继续保持增长。公司目前拥有60吨谷胱甘肽产能，200吨项目将于8月份投产。

传外运发展欲学“菜鸟网络”拓展业务
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求证：基本属实。外运发展（600270）拟与国内外厂商加强合作，建立类似马云“菜鸟网络”模式，为客户的电子商务业务提供物流、仓储以及配送服务，并为国内客户提供在国外的相应配套服务，目前已开始在阿联酋迪拜筹建机构。与此同时，公司正在积极推进剥离去年亏损2.4亿元的合资公司银河航空，完成后可提升业绩。
【产业观察】
LED市场回暖 优势企业率先受益
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LED市场今年以来持续回暖，工信部最新数据显示，今年前5月LED产量同比大增近五成。在LED产业的发展中，政策推动是拉动行业景气回升的重要支点。今年2月，国家六部委联合发布了《半导体照明节能产业规划》，明确提出2013年至2015年LED照明节能产业产值年均增长30%左右，2015年达到4500亿元。业界普遍认为LED照明下半年将持续放量，具备生产规模、成本优势与渠道优势的上市企业，将最先受益。

◆瑞丰光电大客户战略见效
瑞丰光电（300241）来自雷士、佛照、阳光等终端厂商的订单持续增加，并在逐步拓展飞利浦、欧司朗等一线大厂的代工业务。同时，受益于液晶电视普及，公司大尺寸背光源连续几个季度保持100%以上的增速，目前电视背光领域主要客户是康佳和长虹，公司正积极开拓其他终端电视生产厂商。此外，公司还积极布局LED汽车照明领域，已逐步切入汽车车灯供应链。

◆长方照明渠道建设显优势
长方照明（300301）处于满产状态，由于封装器件元器件和灯具的核心元器件已实现自给，今年成本有望降低4%至7%，从而提升盈利能力。同时，公司通过近两年的渠道建设，目前已拥有150家一级代理商，二级代理商已过千家，在市场开发方面具有先发优势，上半年销售将明显增长。

◆珈伟股份欲攻占欧美市场
珈伟股份（300317）是我国首批规模化出口太阳能LED应用产品的企业，成功出口美国后，目前正开发欧洲和国内市场，欧洲是仅次于美国的第二大太阳能灯具市场，公司产品营销有望在年内见到成效。此外，公司还在积极接触美国著名的全球照明品牌，争取拿到品牌授权，一旦成功，草坪灯等LED照明产品将迅速放量，成为新的利润增长点。