08月16日（周五）深圳红岭私募内部资料精研【独家】

股票王

08月16日（周五）深圳红岭私内部资料精研【独家】

◆个股内线透视（08月16日）

荣盛发展2013年中报点评:适销对路,坚实成长

　　事件:
　　上半年公司实现营业收入76.24亿元,净利润11.19亿元,同比分别增长37.57%和33.55%。上半年实现每股收益0.59元,较去年同期上升34%。
　　投资建议:
　　报告期内,公司合同金额103.85亿元,销售回款95.59亿元,完成年初回款计划166.52亿元的57.40%。公司还有293.89万平方米已销售资源未竣工结算,合同金额合计166.38亿元。公司计划全年获取建筑面积650万平,目前完成63.4%。截至报告期末,公司土地储备建筑面积1873万平方米。公司以普通商品住宅为主导产品,多年来秉承“不囤地、不捂盘”的原则,快速去化,实现了较高的周转效率。预计公司2013、2014年每股深圳红岭私联系合作收益分别是1.52和1.94元。截至8月14日,公司收盘于15.64元,对应2013年PE为11.58倍,2014年PE为8.61倍。看好公司未来成长,给予公司2013年12倍市盈率,目标价为18.24元。维持对公司的“买入”评级。
　　主要内容:
　　1.公司上半年业绩保持增长。上半年公司实现营业收入76.24亿元,净利润11.19亿元,同比分别增长37.57%和33.55%。上半年实现每股收益0.59元,较去年同期上升34%。公司上半年度有息负债率在46.11%,较去年同期有所上升。公司实现预收账款151.21亿,保持较快增长速度。
　　在负债结构上,公司一年内到期的非流动负债32.7亿元,较去年同期明显下降,占负债总额的8.83%。公司报告期末货币现金36.56亿。公司经营活动净现金流量为-39.67亿元。支付土地款及土地保证金同比增加较多是经营活动现金流净额减少的主要原因。
　　2.土地储备顺利放大:截至本报告期,公司新拓展项目9个,新增规划容积率面积412.1万平方米。以上项目公司累计土地总投资额为97.35亿,相比去年而言土地投资明显放大。公司房地产开发业务已经伸展到河北、江苏、安徽、山东、湖南、辽宁、广东、四川等9个省的17个城市,涉及房地产项目70多个。截至报告期末,公司土地储备建筑面积1873万平方米。公司计划全年获取建筑面积650万平,目前完成63.4%。
　　3.公司有望继续保持增长。报告期内,公司实际开工335.15万平方米,完成年初开工计划535万平方米的64.55%;实际竣工138.02万平方米,完成年初竣工计划335.15万平方米的41.18%;销售回款95.59亿元,完成年初回款计划166.52亿元的57.40%;新增信贷融资额75.61亿元,完成年初融资计划96.83亿元的78.09%.
　　报告期内,公司签订商品房销售合同面积178.21万平方米,合同金额103.85亿元。报告期末,公司还有293.89万平方米已销售资源未竣工结算,合同金额合计166.38亿元。
　　4.投资建议:维持“买入”评级。报告期内,公司合同金额103.85亿元,销售回款95.59亿元,完成年初回款计划166.52亿元的57.40%。公司还有293.89万平方米已销售资源未竣工结算,合同金额合计166.38亿元。公司计划全年获取建筑面积650万平,目前完成63.4%。截至报告期末,公司土地储备建筑面积1873万平方米。公司以普通商品住宅为主导产品,多年来秉承“不囤地、不捂盘”的原则,快速去化,实现了较高的周转效率。预计公司2013、2014年每股收益分别是1.52和1.94元。截至8月14日,公司收盘于15.64元,对应2013年PE为11.58倍,2014年PE为8.61倍。看好公司未来成长,给予公司2013年12倍市盈率,目标价为18.24元。维持对公司的“买入”评级。
　　风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。

深振业A:下半年丰富推盘,保全年稳健增长

　　本报告导读:
　　上半年公司业绩符合预期;下半年新推盘非常丰富,全年销售、业绩有望稳健增长;可能成为深国资整合地产业务的A股平台,若兑现未来规模成长极具想象空间。
　　投资摘要
　　维持增持。公司RNAV6.57元,现股价相对折34%,估值具优势,即便不考虑公司成为深圳国资委旗下地产整合的A股平台的可能性和预期,目前价位下,中长期看公司股价也有投资吸引力。
　　2013年上半年公司营收11.7亿,降22.67%,归母净利润2.70亿,增2.43%,EPS0.20元。毛利率、净利润率分别为45.4%、23.1%,较去年同期上升3.8pc、5.7pc,ROE7.4%,较去年同期下降1pc,期末每股净资产2.72元。
　　业绩符合预期。1)上半年因开发周期影响,结算资源相对下降,结算收入大幅下降24%,但由于上半年结算主要为振业城六、七期,毛利率较去年同期结算产品有明显提升,导致公司净利润反而出现小幅增长。展望下半年,由于低毛利的天津项目预计下半年将竣工结算,预计全年毛利率较上半年水平略低;2)库存去化理想。上半年主要是消化库存,累计完成销售11.66亿,10.38万平,整体较为理想;3)下半年推盘预计高达57亿,主要为峦山谷二期、振业城D组团、西安二期及长沙一期,预计公司全年销售、结算均可实现稳健增长。
　　预计未来有望成为深圳国资委整合地产业务的A股上市平台:逻辑1)深国资旗下地产资源散落,做大做强需要整合,而国资控股的地产平台中,深振业A无论品牌、规模、业绩均排名靠前;2)深国资主动放弃深长城控股权,并多次增持深振业A。若预期兑现,则公司规模和市值成长将极具想象空间:可能的受益途径有:1)整合国资旗下地产资源;2)资金等方面得到支持;3)受益城市更新。
　　项目结算进度符合预期,维持全年业绩预测。预计公司2013/2014年归母净利润分别为8.0亿、9.6亿,对应EPS0.59/0.71元。

特变电工:多晶硅项目推进顺利,年底有望贡献业绩

　　事件描述
　　特变电工今日发布公告,控股子公司新特能源投资项目1.2万吨多晶硅项目预计年底实现全面达产。
　　事件评论
　　1.2万吨多晶硅新线建设顺利,成本较低有望于年底达产。目前项目2*35万千瓦自备电厂已开始正常供热、发电,多晶硅产线单线设备调试已完成,三套冷氢化装置中的两套装置已调试完成,整个生产线实现平稳生产,已累计生产多晶硅400吨,预计年底实现全面达产。1.2万吨多晶硅新线采用冷氢化技术,且自备电站,成本较低,达产后全成本有望降至100元/公斤以下,达到国际一流厂商水平并贡献经营业绩。
　　新能源业务持续开拓,将是公司后期利润增量主要来源之一。目前公司传统业务维持平稳,新能源业务持续开拓是主要亮点之一。上半年随着逆变器放量及光伏电站集成业务增长,公司光伏业务收入同比增长28.61%,毛利率为8.94%,相比前期持续上升。其中,新疆新能源实现收入10.14亿元,净深圳红岭私联系合作利润-45.75万元;新特能源实现收入2亿元,净利润-1,848万元。随着国内光伏市场触底回升及多晶硅产线的逐步投产,预计公司后期新能源业务将持续增长,成为后期利润增量的主要来源之一。
　　多晶硅产业格局后期趋于稳定,集中度提高带动行业盈利改善。作为一个具有明显规模效应的制造业,最终走向寡头垄断是其行业演变的必然之路。不过,在向寡头垄断演变过程中,大企业产能扩张并获得市场份额的行为导致行业竞争激烈,只有具有技术及成本优势的企业才能获得超过行业的超额利润,并最终成长为行业寡头。从当前来看,行业正处于向寡头垄断演变的过程中:前期多晶硅价格的持续下跌导致中小企业产能退出,但大企业(如GCL等)产能扩张使得行业产能过剩依然严重。随着行业格局发展,多晶硅产业格局将趋于稳定,集中度提高也将带动行业盈利改善。
　　海外工程业务及光伏业务有望带动公司业绩持续增长,维持推荐评级。近年来公司在海外输变电市场的开拓带动公司工程业务持续增长;随着光伏补贴细则出台,国内光伏电站建设有望加速,公司作为国内少数尚能开工的多晶硅产能及光伏EPC龙头将直接受益。预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.51、0.66、0.85元,对应目前股价PE为17、13、10倍,维持推荐评级。
　　风险提示:多晶硅产线达产速度以及成本水平不达预期。

◆ 牛股提示：

香溢融通（600830）周四上涨9.98%。公司主要从事担保、租赁、典当、贸易融资、组合融资、融资咨询、投资咨询和保险经纪等业务，长期以来靠委托贷款所带来的收益占据利润的不小份额，因此具有“放贷第一股”之称。从公司的业绩报告分析来看，担保公司担保业务主要有融资性深圳红岭私联系合作担保及履约性担保两项，其中后者占据份额更大。另，鲈乡小贷赴美上市次日暴涨95%。二级市场上，今日小贷概念股大幅攀升，该股长阳封板，短线收四连阳，暂持有。数据显示周四该股的DDX为2.069，大单金额为9240.19万元。

上海三毛（600689）周四上涨10.06%。公司是中国毛纺行业首家同时发行A、B股的上市公司，主要从事进出口贸易、实业投资、现代物业、房地产开发经营、毛纺及相关产品生产、销售等业务活动。作为上海老牌纺织企业，公司以毛纺面料及上下延伸的相关产品为核心业务，优先发展拥有加工基地和科技支撑的对外贸易。另据报道，公司深陷基因黑洞，数千万债权追偿9年未果。二级市场上，该股今日再度涨停，8月以来涨幅超40%，后市追涨仍需谨慎。数据显示周四该股的DDX为1.255，大单金额为1392.13万元。

棒杰股份（002634）周四上涨9.99%。公司是一家专业从事无缝服装设计、研发、织造和营销的现代化企业，也是义乌市首批上市的本土企业。公司以全球无缝服装产品ODM/OEM核心制造商和供应商为定位，专注于无缝服装产品的设计和数字化服装生产技术的研发和应用，现已成为中国无缝服装行业的领导者，目前公司80%以上的产品销往国外。二级市场上，今日金改概念股重拾升势，该股低开高走，报收于涨停，建议短线参与，后市关注消息面变化。数据显示周四该股的DDX为2.975，大单金额为1514.44万元。

中京电子（002579）周四上涨10.05%。公司是一家专业生产和销售高密度印刷线路板的中外合资企业，为惠州首家中小板上市公司，主要产品为双面板、多层板、HDI板和铝基板等，产品广泛应用于消费电子、网络通讯、电脑周边和汽车电子等下游领域。通过专业化生产、差异化竞争，公司产品在下游细分市场中具有较高的占有率。消息面上，三星计划9月4日推智能手表。二级市场上，今日可穿戴设备卷土重来，该股大单封上涨停，三连阳后谨慎追高。数据显示周四该股的DDX为1.585，大单金额为1489.33万元。

◆ 熊股警示：

国中水务（600187）周四下跌2.52%。公司控股股东是国中(天津)水务有限公司，09年4月股改时大股东为公司注入有关水务资产，由此公司主营变更为在中国境内从事投资收购或建设污水处理、自来水厂。控股股东曾承诺力挺公司发展，未来公司将实施定向增发，进一步增强公司水务处理能力。消息面上，公司8月13日公告，合作Josab公司增强生态净化设备技术实力。二级市场上，该股今日冲高回落，12日以来遭遇四连阴，利好兑现大单外流，减持。数据显示周四该股的DDX为-2.788，大单金额为-15711.14万元。

大恒科技（600288）周四下跌4.45%。公司是一家主营光学、光电子产品的高新技术企业，具有研究开发、设计制造、销售服务的整体综合实力，已形成了以电子信息和光机电一体化技术为主体的高新技术产品的研发、生产、销售和服务的业务格局。此外，公司在激光加工设备领域是国内知名度最高的厂商之一。另据报道，公司正在研发太赫兹技术，后者可快速检测地沟油。二级市场上，该股因食品安全概念反复活跃，今日低开低走，后市谨慎参与。数据显示周四该股的DDX为-1.079，大单金额为-3915.78万元。

华星化工（002018）周四下跌7.35%。公司是一个集石油化工、产品深加工及国际贸易于一体的全国大型化工企业，主要产品有成品油系列、沥青系列、液化气、聚丙烯、丙烯等30多个品种。今年5月，公司定增募资19亿收官，华信石油成为公司新的控股股东，据悉，后者主要从事能源、化工产品的国内外贸易。消息面上，向阿根廷一公司追索2619万元。二级市场上，该股近期因草甘膦涨价有所活跃，短线遭遇四连阴，量能明显放大，建议暂且观望。数据显示周四该股的DDX为-1.302，大单金额为-4226.24万元。

雏鹰农牧（002477）周四下跌6.49%。公司主营家畜、家禽养殖与销售，已经建立了包括饲料生产、种猪繁育、生猪养殖、疫病防治等在内的一体化经营模式。公司产品主要分为两类：一类是生猪产品；另一类是家禽产品。其中，公司生猪业务突出，盈利能力较强，河南省是我国重要的粮食基地，生猪市场成长空间大。消息面上，公司拟投56亿建设洮南市400万头生猪一体化项目。二级市场上，该股今日低开低走，短线或维持区间调整，可逢低介入。数据显示周四该股的DDX为-0.365，大单金额为-1624.96万元。

08月16日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)   

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    传闻：商务部于6月18日收到江苏法尔胜光子有限公司、烽火藤仓光纤科技有限公司、富通集团有限公司、江苏亨通光纤科技有限公司、成都中住光纤有限公司、中天科技光纤有限公司和江苏通鼎光电股份有限公司代表国内单模光纤产业提交的反倾销调查申请，申请人请求对原产于印度的进口单模光纤进行反倾销调查。利好：法尔胜（000890）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、通鼎光电（002491）。
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    传闻：巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）的地产经纪子公司美国Home Services周三在官网宣布，其收购了一家小型地产中介Prudential Fox & Roach。此前，伯克希尔房地产部门收购Hendricks也是地产中介，巴菲特地产中介概念股：金丰投资、世联地产。
    传闻：今年2月，广州国际金融城推出的首批商业地块以129.9亿元的总价成功出让；6月21日，广东省委常委、广州市委书记万庆良宣布金融城建设正式开工；8月26日，金融城第二批商业地将正式出让。广州国际金融城概念股：广州浪奇、珠江啤酒等。
    传闻：海南日报15日报道，海南省近日出台《加快建设海洋强省的决定》，加快推进海洋重大基础设施建设，包括旅游基础设施、交通港口基础设施、渔业基础设施以及三沙市基础设施等建设。提出到2015年海洋生产总值达到1150亿元，占全省生产总值的30%；到2020年，达到2862亿元，占全省生产总值的35%以上。相关个股：海岛建设（600515）、海峡股份（002320）、罗牛山（000735）。
    传闻：据悉，中国央行已经同意国泰君安证券有限公司试点加入人民银行支付系统。国泰君安是除商业银行之外第一家加入央行支付系统的金融机构。业内人士表示，这是券商行业创新以来意义较大的一个重要步骤，是证券行业一次历史性突破。参股国泰君安的上市公司有大众交通(600611)、华茂股份(000850)、大冷股份(000530)、深圳能源(000027)等，电子支付等相关概念股有国民技术、东信和平以及恒宝股份。
    传闻：中国赴美上市首家小贷公司鲈乡小贷(NASDAQ:CCCR)在上市首日破发后，第二天股价暴涨近95%。截至周三美股收盘，鲈乡小贷上涨6.06美元，涨幅为94.84%，收报12.45美元/股。据新民纺织（新民科技原先参股，现已转让）转让公告，鲈乡小贷创始人股东为吴江当地十余位企业法人和自然人，包括亨通集团、好运来集团、科林集团、永鼎集团等，持股比例相近，从5.55%-7.75%不等。
    传闻：停滞多时的动车招标重启。今日从中国铁路建设投资公司获悉，该公司受南昌铁路局、成都铁路局、南宁铁路局、武汉铁路局和上海铁路局委托，将公开招标时速250公里动车组91列，相关采购资金已经落实。永贵电器（300351）国内主要轨道交通连接器制造商，且为CRH2型动车216芯连接器唯一国产供应商；晋西车轴（600495）主营铁路车辆、车轴、轮对、转向架等，是亚洲最大的铁路车轴生产企业，约占国内35%的市场份额，是最先拥有自主研发空心轴锻造技术的企业之一。 开尔新材（300234）业务动车内饰。此外传统的动车概念股还有辉煌科技、鼎汉技术、中铁二局等。