上证决策参考 2014月1月6日

股票王

上证决策参考 2014月1月6日

【本期导读】

○科技创新及其应用是今年投资主线
○促进集成电路发展纲要望近期发布
○险资称主板重心仍有短期下探可能
○凯撒股份将借道香港扩展皮草贸易

【主编观点】

科技创新及其应用是今年投资主线
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综合去年四季度机构调仓和开年来的交易情况分析，去年以创业板为代表的新兴产业行情并非偶然现象，而是国内经济转型升级大前提下，A股板块间市值占比调整和投资风格转换的具体反映。目前这个过程刚刚开始，科技创新及其应用是今年投资主线。

首先，贯穿去年全年的传统板块与新兴产业的走势反差，让投资者深切地感受到，靠低成本的资源要素的“投放”取得的前三十年成就，已经无法延续了。寻找新的经济增长点，根本出路在于创新，关键是要靠科技力量。而将于未来一周召开的科技部2013年度工作会和2013年度国家科技奖励大会，无疑有利于科技氛围的营造。

其次是中央和各地方政府，在关系国计民生和产业命脉的领域积极作为，全力支持国家科技重大专项和重大工程等抓手，集中力量抢占制高点。2013年无论是财政部、发改委，还是各地方政府，给予科技创新、升级改造等方面“真金白银”，毫不含糊。以发改委为例，在2013年年中时，就已将科技类支持资金发放补贴到位。而据了解，这一现象今年将得到更大力度的延续。

目前由科技创新带来的产业市场空间正在迅猛扩大，覆盖3D打印、集成电路装备、新一代信息技术、节能环保、新材料、生物和健康、航空航天各个板块。其中任何一项重大专项中的突破，都能引发资本市场的巨大热情。有必要提醒的是，投资者在热捧科技创新的同时，更应留意创新的采用和扩散效果，说到底任何一项发明和创新的经济价值，必须通过其在具体产业中的实际应用体现的。站在这个角度，善于吸收和采用源创新，提升自身产品和工艺竞争能力的企业，更值得关注。（祥明）

【热点调查】

促进集成电路发展纲要有望近期发布
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来自国家半导体行业协会的信息显示，国务院有关促进集成电路发展的纲要性文件已草拟完毕，目前正在进行部际协调，有望于一季度发布。上证报资讯特就文件内容及业内企业布局情况，进行了调查，供投资者参考。

◆财政支持与市场化运作结合扶持龙头企业
国家科技重大专项负责人接受上证报资讯专访时透露，日前马凯副总理牵头的调研小组曾赴深圳、杭州、上海三地，开展专题调研，显示促进集成电路产业发展的重要性和必要性获高层认可，政府将以财政拨款支持与市场化运作结合模式，重点扶持具有创新能力的本土龙头企业。

◆北京、长三角等多地打造集成电路产业
作为资本密集型产业，如何通过政府投入引导市场化运作，被视为促进集成电路产业发展的必由途径。目前各地已纷纷开始动作，去年12月，北京宣布成立总规模300亿元的股权投资基金，重点打造集成电路产业。长三角、珠三角重点城市也正在设计类似的跟进措施，如何发挥资本市场功能，促进龙头企业兼并重组，被列为重要促进手段。

◆业内龙头企业厉兵秣马开始提前布局
目前A股上市公司中，北京君正的芯片已为当当、盛大、汉王等多公司采用，连续第五年蝉联“中国芯”企业，并刚刚被认定为2013至2014年度国家规划布局的集成电路设计企业。
中国电子信息产业集团旗下的上海贝岭，为国内集成电路的代工和测试龙头，一直享受政府集成电路领域的各项补贴。
通富微电刚刚公布收到国家“集成电路”科技重大专项2013年国拨及地方配套经费3000余万元，受集成电路市场需求回暖影响，预计全年净利增幅达40%至70%。
长电科技去年11月公告拟募资12.5亿，投资年产9.5亿块FC集成电路封装测试项目，扩大公司在封装领域的市场份额，并刚刚公告了获得相关政府补贴情况。

【机构动向】

险资表示主板重心仍有短期下探可能
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上证报资讯最新调查显示，主要持有银行、券商等主流板块的国寿和泰康人寿认为，受新股发行实质重启、以及投资者预期经济调整加速等因素影响，春节前主板重心仍有短期下探可能。但随着去年不俗业绩的陆续公布，投资者对地产和银行股的担忧会逐步消退，有助于稳住大盘重心。

【信息雷达】

凯撒股份借道香港扩展皮草贸易
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凯撒股份（002425）将为香港子公司提供资金支持扩大皮草贸易。据了解，内地对皮草进口一直实施高关税，而通过香港CEPA加工后再出口到内地，符合国家规定并且零关税，目前公司已成功地与一家具备CEPA加工资质的香港企业合作开展皮草贸易，由于内地皮草需求旺盛，业界预计公司今年皮草贸易营收可新增2亿多元。

长方照明新推全系列LED产品
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长方照明（300301）将于近日推出长方LED照明高性价比、高品质的全系列产品，其中包括可触控、声控调光台灯在内的多款新品。公司2013年渠道建设较为顺利，已拥有千余家分销商，而从目前的订货情况来看，今年销售将延续高增长的发展态势。此外，有消息称美国于2014年元旦起停售40瓦和60瓦白炽灯，公司已有少量LED灯进入美国市场，后续将进一步拓展海外市场。

【编者感言】

市场结构调整有加速之势
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新年以来尽管只有短短两个交易日，但同样面临扩容压力的主板与创业板、沪市与深市的反差走势，一定程度上反映出，市场正循着新一届领导班子确立的创新驱动发展这一重大战略，加速开展传统产业和新型产业市值占比调整。我们在年末最后一期，提示重点关注的机器人、3D打印、可穿戴设备等板块走势良好，而银行股等却成为大盘重心下移的主因。

应该说，这一情况的出现是预期中的，因为不管是从资金面、政策面，还是未来发展前景、市场财富效应来讲，短期内传统产业确实都难以匹敌新兴产业对投资者的吸引力，行情走势的反差有常态化趋势。

尽管前景看好，但投资者也应该看到，新兴产业的发展本身也是一个曲折的过程，市值提升同样需要以实际营收和盈利为支撑。且新旧企业的市场标签是辩证的，在行政松绑大前提下，不排除传统板块出现分化，部分企业有望挟资源、人才等存量优势，率先转型，破围而出。