投资决策参考（2014-12-29）

股票王

热点调查】
关注安邦下一步战略思维
在频频举牌民生银行(600016)、招商银行(600036)、金地集团(600383)、金融街后，安邦明显搅动了资本市场的神经。然而，略显神秘的安邦其投资理念和逻辑并未被外界所知。报资讯特地就安邦思维及投资思路进行了专访，一个值得关注的细节是，在安邦的“猎物池”中，房地产企业可能多达10家。
◆安邦举牌金地、招商非野蛮人行为
与外界理解稍有不同的是，对金地与招商的举牌并非野蛮人行为，而是金地集团(600383)、招商银行(600036)等盛邀安邦入股，安邦改变现有管理团队的意愿并不大。
◆安邦年末做市值冲动值得关注
2013年12月30-31日，在A股市场平淡的行情中，安邦所举牌的招商银行(600036)和金地集团(600383)异军突起。招商银行(600036)两个交易日分别录得2.81%、2.74%的涨幅，金地集团(600383)则分别录得1.44%、7.22%的涨幅，远超同期行业指数涨幅。安邦今年是否仍存做市值冲动，将在未来三个交易日内揭晓。
◆安邦志在构建“网”状金融产业服务集团
从安邦的投资思路看，安邦虽不差钱，但并不盲目投资。在其构思中，保险金融是核心，但其视野远不止于此，安邦想做的是类似“网”一般的金融产业服务集团，致力打造客户综合服务平台，让个人与法人客户各方面需求得到全方位满足，涵盖养老地产、大健康、投融资、金融服务等多个领域。
◆房地产仍是安邦战略入股聚焦领域
作为养老、医疗、大健康产业的一个切入口，地产涉及客户导入及基础建设等，安邦曾向资产配置委员会下达指令，为筹划养老产业，拟在全国遴选10家房企进行战略入股。由此来看，目前举牌地产只是一个开始。从公开信息看，安邦现分别持有金融街和金地集团(600383)各20%股权；二季度新进华业地产(600240)，占4.99%股权；三季度新进万科，占2.13%股权。
◆安邦下一步或转向医疗与生命科学
在大健康领域，安邦未来收购的重点将转向医疗与生命科学。目前，安邦已在海外合作展开医学研究项目，并有意建立大量医院。
【顶牛网观点】
油价下行周期或更早结束
过去半年，布伦特油价跌幅近50%，且市场预计低油价还将持续一至两年，这对仍处于中高速增长的中国经济而言，不失为难得机遇。但笔者认为，出于地缘政治变化莫测，特别是长期低油价对主动打压油价的美国来说，收益并不高，其正密切关注各国“石油红利”的分配。随着作为本轮油价下跌导火索的乌克兰危机逐渐缓和，油价下行周期或比预期更早结束，清洁能源发展依然前景广阔。
首先，本轮油价下跌的肇始是，美携中东产油国及几大石油巨头，共同借打压油价来强化对俄罗斯的制裁。但最新一次俄、德、法、乌四国首脑电话会谈透露的信息显示，俄方态度有所软化，乌克兰危机现缓和迹象，这意味着油价下跌基础正逐步瓦解。
其次，低油价对石油进口依赖度较高的国家是“石油红利”，而对已实现油气自给的美国来说则收益很低。最新测算显示，若油价持续低于60美元，明年将有近万亿美元的上游投入受影响，美国首当其冲。北海油田则已遭低油价冲击，继而拖累欧盟经济。随着中国开始增加原油战略储备，海外市场很快将有所察觉并重新推涨油价。
其三，当前以IS武装叛乱和叙利亚内战为首的冲突远未解决，而持续的低油价，或进一步威胁中东政治稳定。近150年的油价走势显示，当一些主要产油国发生战争或地缘政治危机时，油价必会飙涨。何况，沙特等产油国随时可以动用减产这一遏制油价下跌的工具。
应该承认，低油价确实对清洁能源推广有严重制约作用，但笔者认为，这是阶段性现象，发展清洁能源、减少碳排放，仍是包括中美在内的全球各国共同利益诉求。11月，习主席和奥巴马已就温室气体排放达成新目标，美能源部长莫尼兹明年4月访华时，将重点洽谈中美清洁能源合作事宜，这都是明证。（林凡）
【权威信息】
保险法修订释放行业活力
据悉，在投融资渠道次第放开的背景下，《保险法》第三次修订工作正式启动。其中涉及市场关心的险资投、融资的最新修改包括，允许险资“投资股权、股权基金，投资保险资产管理产品”，“保险公司可以通过发行权益性资本工具、债务性资本工具以及监管机构认可的其他资本工具提高偿付能力充足率”。
允许险资“投资股权、股权基金，投资保险资产管理产品”入法，意味着保监部门已将这两个品种视为未来险资投资的新主流方向。而涉及融资渠道的相关表述，是首次入法，折射出此次《保险法》修改的市场化基调，激活市场在资产配置中的基础性作用，释放保险机构活力。
【机构动向】
基金均衡布局低价蓝筹与绩优成长
年内只剩三个交易日，尽管基金排名大战仍将火爆，实际上大部分公募基金早已开始着眼来年布局了。报资讯调查显示，为激发经济活力，需确保企业低成本融资，无风险利率走低是大概率事件，大多数受访基金对中期市场表示乐观，且均从企业基本面出发开展布局，一方面积极关注以国资改革为主的低估值蓝筹的估值修复机会，主要是建筑、水利、交运设备、电气设备等领域；另一方面也密切关注因近期风格转换被错杀的成长绩优股，主要集中在环保、软件、互联网、农业现代化等细分领域。
【视点】
移动医疗成2015年医药产业最热词
报资讯近期调研多家医药投资基金获悉，医药产业已经发生巨变，结合互联网的移动医疗等领域，有望在来年成为资金共同关注的焦点。受访的基金经理认为，移动医疗可以为医生增加合法收入，解决以药养医的顽疾，具有爆发式成长空间。来自理实国际数据库的分析指出，2012年我国移动医疗的市场为19亿元，预计到2020年这一数字会上升到574亿元。
乐普医疗(300003) 依托多年来在心血管领域的渠道优势，打造移动APP，形成心血管专科医生群、家庭健康服务平台、远程会诊中心等多个入口平台，实现线上线下融合，因此获得市场认同。未来移动医疗有望成为公司主营业务之外的最大看点，并为明后年业绩实现50%增长形成重要支撑。
东软集团(600718) 旗下的互联网医疗平台东软熙康近日引入高盛、弘毅投资等战略投资者。完成后，公司将对东软熙康云平台增加投入1.7 亿美元，用于产品服务研发、市场拓展和健康管理服务网络的完善等方面。东软熙康在提供医疗信息化综合解决方案及健康管理等领域具有成熟优势，增加投入后，创新活力将得到进一步提升，有望迎来扭亏为盈的业绩拐点。
【信息雷达】
老凤祥(600612)未来将增持老凤祥(600612)有限股权
老凤祥(600612) 董事长近日在接受报资讯采访时表示，为推进公司混合所有制改革，未来将会进一步提升对老凤祥(600612)有限的控股比例，并将其做大做强。老凤祥(600612)半年报显示，公司上半年利润总额为7.5亿元，而子公司老凤祥(600612)有限的利润总额则高达7亿元。上市公司共持有老凤祥(600612)有限57.51%股权。
【数据参谋】
上市公司高管频增持 大消费为重点领域
据报资讯统计，今年以来共计有546家公司出现高管增持，总金额为94亿元，批发零售、医药等大消费板块，成重点增持领域。由于公司高管对行业发展情况更为熟悉，其大手笔增持往往预示着后续行业发展向好。同时，高管的前期增持，也为公司后续运作提供了想象空间。数据显示，今年出现高管增持的公司中，出现重大事项停牌的企业高达317家，占比近60%。
按照增持金额排序，伊利股份(600887)、美的集团(000333)、齐心集团(002301)等公司，排名居前。伊利股份(600887)4名高管于7月底集体增持公司股票，合计金额达12亿元，增持价格与最新股价较为接近。美的集团(000333)高管也在6、7月份出现集体增持，金额为1.2亿元，公司日前公告引入小米作为战投，加码智能家居业务。齐心集团(002301)董事长12月中旬增持公司股票，金额为3300万元，公司12月初公告终止筹划重大事项。
【顶牛论点】
大浪淘沙正当时
盼望着，盼望着，牛市的脚步近了。但和以往不同的是，并非所有投资者为股市春天的到来而欢欣鼓舞。好不容易在熊市赚到的钱，却在牛市亏掉了，成为许多成长股投资者的真实写照。
当下行情，靠基本面已难以解释，倒是更符合索罗斯的反身理论。新增资金不愿高位接盘成长股，而选择主攻蓝筹。先知先觉的投资者嗅到风格转化的味道，弃成长追蓝筹。上述行为进一步加剧了市场的二八分化，并又再次强化了投资者对蓝筹行情的预期。
对蓝筹股的拥趸而言，这是最好的时代。新增资金入场，低估值优势，一带一路、国企改革的催化剂，蓝筹可谓尽享天时地利。而对偏爱成长股的投资者而言，这或是最坏的时代。但冬天来了，春天还会远吗？如果手中持有的是真成长股，以对应未来业绩更低的PE买入，不正是投资人梦寐以求的事情吗？用炒题材的心态参与蓝筹行情，用投资价值股的心态坚守成长股，或许是目前最好的选择。
大浪淘沙正当时。估值修复到位后，传统蓝筹还能享受哪些改革红利？同时，未来的新蓝筹虎视眈眈，公司产业又有何最新动向？这是所有投资者关心的问题，也自然成为未来报资讯报道的重心所在。
【休刊启事】
根据沪深交易所休市安排，31日的《投资顶牛投资参考》休刊，2015年1月4日起正常发送。祝投资者新年快乐！
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