11月05日(周四)游资私募飙升牛股精选

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11月05日(周四)游资私募飙升牛股精选
外运发展(600270)主营布局进口 B2C，逐步实现“优势”转“胜势”：2013 年以来公司处于B2C
进口物流的布局阶段，业务贡献相对有限，但随着2015年公司同义乌、福建、大连、上海等跨境电商发展城市及苏宁等电商伙伴重大合作协议的陆续签订及推
进，其在主要试点口岸业务量将逐步发力，而或将出台的股权激励、混改方案会在机制上打破体制瓶颈，未来在5 年2000
亿增量市场中有望实现重大突破，公司业绩会迎来持续高增长。
跨境通(002640)公司已在出口自营B2C领
域建立起较为领先的竞争优势，在行业高增长背景下，依托“海量商品、品类扩张有序、极致低价以及有效的营销推广”之组合策略，业绩持续兑现高增长且盈利能
力显著领先于同行；而“跨境电商综合生态圈”战略则有望提供更广阔的发展空间（尤其是对规模的贡献更为明显）。公司考虑增发的隐含总市值为190+亿，对
应16PS=3.2X，估值虽不便宜但仍在合理区间之内（高增长/高盈利/稀缺属性必然导致一定的估值溢价）；中长期而言，我们持续看好跨境电商行业高景
气及公司发展潜力，如果进口电商业务培育顺利，则有望给公司价值提供更坚实的支撑，维持“强烈推荐-A”的投资评级；短期而言，震荡市背景下，公司目前估
值水平安全边际相对不足，但公司高增长确定性强，如果股价波动则有望提供更佳的建仓时机。
国光电器(002045)公 司多年占据国内电声行业龙头地位，出口创汇连续11
年位居国内扬声器领域榜首，拥有包括美国哈曼、索尼、瑞士罗技、日本东芝、美国惠普、荷兰飞利浦等在内的一大批优质客户。目前OEM/ODM音响业务占据
主营收入的90%以上，预计到2017 年将达28
亿元，业绩有支撑，龙头地位稳固。近年公司积极转型拓展，三大转型主业显著提升成长空间，7
月份公司与润天资本签署战略合作协议以专注产业链投资并购，未来转型发展有望进一步深化推进。新能源汽车行业的持续放量将为上游动力锂电池及其正极材料行
业打开巨大需求空间。公司已突破NCA正极材料相关专利技术，2016 年完整达产后将形成年产300 吨NCA 材料和800 吨NCM
材料的产销规模。此外，正极材料业务有望与公司原有锂电池制造技术形成协同，向上突破产业链，获取更多盈利空间。公司联合江苏国泰推进正极材料业务，将有
效丰富下游优质客户资源。
国轩高科(002074)成本下降有望激活储能产业。储能是新能源的“后市场”，受
益于新能源的大量接入，也受益于电动车的快速普及带来电池储能成本的下降，储能的应用空间打开。海外高电价、较大的峰谷电价差以及储能补贴政策的推出，商
业模式趋于成熟，国内微网政策即将出台，开启储能大市场，动力锂电龙头或有更大的市场发展空间。
动力源(600405)节
能产业爆发在即，市场空间广阔：随着国家对节能环保业政策支持的不断加码，以及耗能企业出于国家淘汰落后产能和自身控制成本的双重压力，宏观和微观双轮驱
动合同能源管理行业爆发在即，预计15 年节能服务行业市场总容量或可超5000
亿元。公司作为综合节能定制服务商，未来高速增长可期：公司节能业务运用合同能源管理模式，历经7
年不断自我提高，从制造商（单一设备节能改造）逐步升级到节能服务商（高能耗企业云能源管控平台）；同时公司凭借良好的“人才、资金”管理优势，确保合同
能源管理核心要素的顺利运转，为业绩增长保驾护航；截至13 年底，公司合同能源管理项目的累计投资约达3
亿元。未来三年，公司在手订单将依次进入业绩收获期，且每单订单的利益分享期长达5-7 年，公司未来高成长的预期明确。