【玖福投资】一个市场自身发出的重要信号（2015-12-14）

股票王

一个市场自身发出的重要信号
玖福投资组合
周四，在注册制时间表明确之后，大盘走出较强的盘中反弹，无奈量能跟不上，大盘再度走出冲高回落，尾盘小幅跳水。我在“注册制将对A股产生重大深远影响”文中认为：“大盘能够在注册制消息落地之日走出盘中反弹行情，也体现出目前市场还是存在做多的能量，尤其是经过前期持续调整之后，短期逐步临近震荡箱体的箱底，市场做多能量在不断积蓄。由于短期个股分化非常严重，成交量持续低迷，预示着后市仍有一个调整的过程，但继续杀跌的空间依然有限。”
周五大盘全天呈现典型的回调整理，持续弱势震荡，人气低迷，不过午后在券商、有色等板块的带动下，深市三大股指盘中一度翻红，但再度因量能不足冲高回落。上证指数报3434.58点，跌20.92点，跌幅0.61%，成交2451亿元；深成指报12134.02点，跌47.01点，跌幅0.39%，成交3838亿元；中小板指跌幅0.64%；创业板指报2671.29点，跌24.22点，跌幅0.90%。
从沪市看，上证指数最低下探3610点，逼近3400点整数关，也逼近箱体震荡的箱底附近，大盘在探低后出现盘中反弹，显示市场正在继续做多能量。从量能变化看，沪市成交2451亿元，较周四成交额2795亿元继续萎缩12.31%，且绝对量能再创11月4日以来新低，已经非常接近11月3日的地量2444亿元，可以说已经到达了地量区域。地量出现，这是一个市场自身发出的重要信号，表明目前离阶段性底部已经不远，下周有望出现止跌回升行情。
从热点看，尽管指数继续下跌，大多数个股翻绿，个股涨跌比例超过1:2，但是周五出现了一些新的动向值得密切关注。一个是券商股再度崛起。昨天谈到注册制最大的受益者是证券板块，周四券商股走出冲高回落，对指数产生较大压力；周五探底回升，是引发下午盘中反弹的重要力量。券商板块中最活跃的东兴证券周四盘中涨停，收盘涨幅5.07%，周五低开后走出探底回升，盘中再度冲击涨停板，收盘大涨7.00%。量能连续两日大幅放大，显示短期有调整到位迹象。东兴证券的强势上攻带动了券商板块整体回暖，国泰君安、国投安信、西部证券、东方证券等跟随上涨。整个板块显示出止跌迹象，如果后市券商股能够保持强势，则有望带动大盘出现回升行情。
另外，一个新热点涌现，这就是有色金属板块。有色板块午后集体冲高，云南铜业强力封上涨停，江西铜业、罗平锌电、云南锗业、中金岭南、园城黄金涨幅超6%。消息面上，12月10日，由中国有色金属工业协会牵头，包括中国铝业、国家电投等在内的14家知名铝企召开联合会议，14家铝企高级别人员参与，主要是研究电解铝行业如何进行供给侧改革，并商议联合减产和收储。从有色期货走势观察，伦敦期交所有色金属期货价格全线上涨，截至到17点30分，伦铜涨幅2.18%，伦铝涨幅1.11%，伦镍涨幅2.28%，；伦锌涨幅2.25%；上海期交所沪铜主力品种收盘涨幅2.36%，沪铝涨幅2.16%，沪锌涨幅1.74%.重要的是，有色金属期货价格在长期下跌之后，近期在低位横盘整理，周五一根中阳线有构筑底部的迹象。如果有色金属能够见底，不仅对有色股产生重大利好，还有望带动煤炭股的回升，也有望对目前整个股市将产生较大的带动作用。
注册制正以超预期速度推进。12月9日，国务院审议通过提请人大常委会授权，加快注册制推行，明确在2年内，授权对拟在上交所、深交所上市交易的股票公开发行实行注册制度，这意味着发行注册制改革将在《证券法》修订完成前先行落地。证监会于12月9日发布的文件中明确了“四不原则”，“注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位、对新股发行节奏不会一下子放开、新股发行价格不会一下子放开、不会造成新股大规模扩容。”由此可见，注册制是一个循序渐进的过程，且监管层已经考虑到其所面临的风险，注册制对市场的影响必然会被控制在一定限度内。长期来讲，注册制可以使得更多优质的企业获得股权融资，对实体经济和资本市场形成利好。经过时间的推移，注册制带来的压力有望逐步得到消化。
从近期公布的经济数据看，猪周期上涨结束，猪价继续高位回落，食品价格仅受寒潮影响，短期波动。PPI维持-5.9%低位，美元走强，大宗商品中的油价再次大跌。综合考虑物价和外汇占款下降，经济承压，通缩压力加大，货币政策放松继续，降准时点可能临近。下周9只新股申购，美联储的加息会议都是悬在眼前的利空，但是这些都是市场预期中的，兑现前后可能就是转机之时。