【指南针早评】震荡加速 紧盯资金（2016-01-18）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供） 【信息解读】 慢牛基础仍在 基金经理放言“越跌越买” 重要性：两星 关键词：慢牛  基金 摘 要：虽然近期市场杀跌对中小创带来重大挫伤，但在部分基金眼中，当前充裕的流动性和下行的利率趋势，将使得中小创估值中枢常态化上行，中小创“深蹲”后不改继续上行的趋势。中长期来看，国内新兴产业高盈利增速会持续，中长期慢牛的基础仍然存在，A股有望走出慢牛行情。有基金经理坦言，若市场快速跌破去年底部，将在上述中小创品种上越跌越买。 解 读：融通基金认为，目前A股市场面临三重压力：第一是供给冲击，今年注册制将逐步落地，新股供给增加将给A股带来一定的冲击；第二是供给侧改革有望加速行业产能出清，GDP数据大幅转好概率变小；第三，美联储加息节奏超预期下，全球金融市场不确定性上升。其实经济下台阶已经形成共识，管理层容忍度提高也是一个共识，经济下台阶并不是一个坏事情。目前主要关注的是经济增长质量，比如去杠杆，供给侧改革，虽然经济总量短期增速会受到影响，但是企业盈利质量和盈利的可持续性会逐步得到提高。因此长远来看，经济增速在下行，但是上市公司的盈利可能反而会提升。 国资委年度会议定调2016：国资框架调整年 重要性：两星 关键词：国资委 框架 摘 要：15日，国务院国资委在京召开中央企业、地方国资委负责人年度会议，国资委主任张毅在会上明确了“十三五”期间国企国资改革的工作思路，并部署了2016年的工作任务。其中，关于国资委内部结构调整、国企重组三种形式等内容尤其值得重视。 解 读：张毅在阐述“十三五”期间的国企改革工作思路时，还明确了重组的三大类型：推动同业或产业链上下游中央企业在集团层面的重组整合，推动以龙头企业为依托开展行业板块专业化重组。一是行业横向重组，二是产业链纵向重组，三是龙头企业的重组。2015年实际上也是这么做的，但是本次会议第一次提出重组的具体类型。此外，国资委还将持续推进国际化经营。继续推动高铁、核电、新能源、新一代信息技术、智能电网、海洋工程装备和高技术船舶、石化装备等高效产能的国际合作。 【大盘分析】     从图1看，上周市场并未扭转下跌的态势，大盘继续不断下滑，不仅3000点失守，就连去年的低点2850点也受到了威胁。在上周四时市场虽然出现快速反弹，但周五反弹未能延续，阴线已将周四阳线主体大部分吞没，不排除大盘下周初创出新低的可能。从下方的多空资金运行情况来看，上周除周四资金出现流入之外，其余四个交易日资金全部为流出状态，尤其是周五，在前一天反弹之后，资金不但没有跟进，反而出现更大规模的出逃，这使得市场人气倍受打击，观望情绪十分浓重。在短期内后期行情恐难以快速转强，预计在3000点下方市场震荡筑底的可能性较大，距离重新上涨还欠火候。在底部震荡过程中，主力也会重新加以布局，故此选股十分重要，建议大家多关注近期股价出现企稳且资金开始连续回流的个股，逢低逐步介入。       图2所示为0Z指数，该指数有效降低了权重板块所带来的影响，可以更加真实的反映出市场中大多数股票的运行状态。从0Z指数的K线图上可以看出，本周0Z指数继续不断下滑，周四时在前期低点附近市场终于出现反弹，但周五的阴线让投资者的心情再度低落。这也表明目前多数个股依然运行在下跌趋势之中，市场整体偏弱，并未转强。从下方的多空资金运行情况来看，除上周四资金为流入之外，其余几个交易日中0Z指数的多空资金均为流出状态，所以对于多数个股来说，上周资金依然是在不断出逃，后期恢复过程会相对较长。由于目前0Z指数已运行在5日成本均线下方，且资金主要以流出为主，短期弱势格局明显，所以市场底部是否已经探明还有待进一步观察，建议大家在操作上不宜操之过急，可多关注目前在低位有资金开始逐步流入的个股，逢低适当参与。