今日最具爆发力六大牛股(名单)

股票王

　合肥三洋:商标使用权延长初步达成意见 收购事件利于强化公司技术优势

　　商标使用权延长初步达成意见,接洽顺利符合预期:按照五年的合同期,公司本阶段商标使用权将于2013年12月31日到期;目前,公司已经与三洋电机就商标使用权合同到期后的续签问题达成了初步意见,并将在合同期满前6个月,双方将就此问题进行协商;我们对商标使用权续签问题继续保持良好预期。
　　加强自主品牌的培育,做好充分应对:公司在与三洋电机就商标使用权续签问题积极接洽的同时,也进一步加大研发投入,强化对自主品牌的市场培育,为可持续的发展做好品牌保障。
　　在技术层面上,收购事件对公司利大于弊:松下控股三洋电机后,公司与松下技术专家进行了深入交流,公司未来可以借鉴松下在洗衣机领域的技术、研发、市场等方面的经验,寻求合作机会,将有利于提升公司研发能力和技术水平,强化公司核心竞争力。
　　盈利预测和投资建议:我们维持对公司的盈利预测,认为11年和12年EPS分别为0.77元、0.95元和1.21元,对应动态PE分别为16倍、13倍和10倍,维持推荐投资评级。
　　风险提示:原材料涨价、人民币升值。(东北证券)



　　八一钢铁:受益于区域优势,业绩符合预期

　　八一钢铁发布半年报业绩预公告。2011年上半年公司实现营业收入140.24亿元,同比增长23.15%;归属于上市公司股东的净利润3.89亿元,同比增长18.73%;每股收益0.51元,同比增长18.6%。
　　我们的分析:
　　公司上半年业绩符合我们的预期,公司业绩增长主要受益于新疆地区基本建设投入增加,对钢铁需求旺盛。在强劲的需求的带动下,今年上半年乌鲁木齐地区钢价相对东部地区稳定增长,且乌鲁木齐和上海的钢价价差具有不断扩大之势,是收入增长的主要原因之一。
　　在上半年铁矿石价格高企的情况下,公司间接受益于新疆的铁矿石和煤炭资源带来的成本优势。
　　新疆十二五将新建钢铁产能超过2000万吨,总产能超过3000万吨,相比2010年几乎增长3倍。八钢分别在伊犁的新源县和阿克苏的拜城县投产了共计500万吨新产能。
　　八钢逐步将公司的战略布局转向新疆大本营并适当收缩外部的市场布局,以求在新疆及周边钢铁需求逐渐增大的过程中抢得先机,保证自身在新疆的钢材市场占有率老大的位置,今年一季度,八钢在2000公里销售半径占有率突破八成。
　　我们坚定的看好公司未来相对行业平均的表现:受益于新疆需求增长潜力,公司具备明显区域市场优势;吨钢市值低,盈利改善弹性大;间接受益于新疆丰富的矿石和焦煤资源。
　　随着铁矿石价格和钢材价格相对变动幅度的收窄,我们预计钢铁行业毛利率将在未来迎来拐点,带来公司盈利水平的提高。我们预计2011年、2012年公司实现EPS为1.05、1.42元,目前股价对应2011年PE为11.5倍,PB为2.2倍。较低的P/B和吨钢市值给公司很好的安全边际,维持买入的投资评级。
　　投资策略:综合八一钢铁资源优势和区域优势,随着对新疆支援政策的逐步落实,其估值应享受一定溢价,我们维持公司买入评级。
　　风险因素:公司与集团公司间铁水关联交易价格存在不确定性,这将导致公司盈利难以预测和可能低于预期。(东方证券)



　　电广传媒:收购西宁有线网,跨区域整合再下一城

　　公司公告通过华丰达以现金2000万收购四川新世纪持有的西宁数字电视信息网络有限公司(西宁公司)17.09%股权,并以现金6000万元向西宁公司增资扩股。收购和增资完成后,华丰达将持有西宁公司49%的股权。
　　评论
　　西宁网络质量优良,交易价格合理:西宁公司2010年底用户数为15.72万户,基本上为双向机顶盒,少部分为单向机顶盒。西宁公司采用HFC技术作为主要传输方式,网络带宽为860M系统,有线网络光节点总数为392个,每个光节点覆盖用户400户左右,基本上都具备了双向功能。此次公司以8000万现金获取49%股权,收购价格为1039元/户,与公司今年的省网整合以及河北保定网络整合的价格相近。公司通过华丰达大力推动跨区域网络收购整合,预计未来对于资产质量优良、已基本完成双向改造的有线网络的收购价格也将维持在1000元/户左右。而西宁公司用户ARPU值达359元/户,用户价值较高。
　　持续收购奠定有线网络规模化运营基础:遵循规模经济的路径,公司完成省内网络整合后,跨地区扩张,整合更多有线网络资产,是扩大用户规模的关键。美国1996年电信法案颁布后,有线网络行业并购活动交易量大为上升,有线网络运营商通过跨区域的网络收购兼并和上下游产业链的投资,成为行业中的巨型公司;在三网融合背景下,中国的有线网络行业也将遵循同样的发展逻辑。有线网络作为传媒领域的子行业,具有前期资本开支巨大、后期维护升级费用相对低廉之财务运行特征,遵循边际成本递减、边际效益递增的经济学逻辑;因此扩大用户规模对于业内公司发展战略具有决定性作用。参考美国有线网络运营商的成长过程,往往是通过并购迅速做大做强的;以Comcast为例,上个世纪90年代以来,几乎每年都有并购行为,其中2002年斥资475亿对AT&T的收购,获得了38个州近210万有线电视用户。目前中国的有线网络运营仍然呈现明显的区域性特征,一省一网也未完全实现。中国有接近2亿户的有线网络电视用户,受制于区域性经营,各省有线网络的用户多数不超过500万户;用户规模的限制与网络区域性的划分不利于有线网络公司大力推广增值业务,以及在三网融合背景下与电信行业形成竞争。而公司的跨区域网络整合进度在业内处于领先水平,持续收购将奠定公司规模化运营的基础。
　　增值业务有望渐成气候:我们在研究报告《明晰主业架构,重新审视投资价值》已详尽分析,公司在完成省内网络深度整合之后,迎来增值业务推广元年。省内网络双向改造率的大幅提升、对增值业务研发的大力投入、推广力度的加强,将推动公司增值业务进入快速发展阶段。而持续的并购,不断带来双向用户增量,则为公司增值业务的运营不断打开市场空间。而公司对所收购的省外网络将实施的管理输出,也将提升旗下网络公司的整体运营能力。
　　投资建议
　　公司对保定公司与西宁公司的并购带来的净利润增量较我们在《明晰主业架构,重新审视投资价值》预测的有线网络业务3.6亿净利润比例较小;且对公司采取分部门企业价值估算的结论影响较小。我们暂不调整公司盈利预测,维持2011-2013年EPS为1.421、1.600、1.705元的判断。短期内我们仍给予公司136.6亿元的估值。但随着湖南省内增值业务的开展渐成气候,持续并购带来的规模化运营市场空间,公司有线网络业务的盈利水平有望经历量变到质变的飞跃。维持对公司的买入评级。
　　风险点
　　增值业务推广效果低于预期;投资收益波动性较大。(国金证券)



　　星宇股份:条件松、覆盖广的股权激励像奖励

　　一、从覆盖范围来看:授予对象众多,从高管到业务骨干
　　授予126个激励对象(其中公司董事高管4人、其他中高层15人,技术及业务骨干107人)限制性股票300万股,占激励计划提交股东大会审议前公司总股本2.37亿股的1.27%,其中首次授予280万股,预留20万股。
　　二、从授予数量看:最多的董事为15.6万股其他技术与业务骨干基本上人均1.2万股
　　公司的股权激励对象包括公司董事、董秘2人、副总2人;其他中高层15人以及技术骨干107人,从授予的数量来看最多的董事为15.6万股,其他技术与业务骨干基本上人均1.2万股。
　　激励计划中预留的20万股限制性股票将在首次授予后一年内授予新引进及晋升的中高级管理人才及公司核心骨干。
　　三、从实施条件看:实施条件较为宽松像奖励不像激励
　　首次授予的限制性股票的授予价格为每股9.61元,即满足授予条件后,激励对象可以每股9.61元的价格购买公司向激励对象定向增发的星宇股份A股股票。
　　首次授予限制性股权分四次解禁、每次间隔12个月,解禁比例25%,解禁条件为:以2010年的业绩为基准,2011-2014年每年的收入与净利的增速分别不低于15%、30%、50%、75%。折合未来4年收入与净利的复合增速都约为15%左右,条件相对较为宽松。
　　而预留限制性股票20万股解禁的条件与首次授予的相同,未来3年分每12个月分3次解禁,解禁比例依次为40%、30%、30%。
　　四、对上市公司业绩的影响看:影响2012年净利3.6%,以后年度依次递减
　　假设股票授予日为2012年1月1日,在限制性股票授予日当年及其后三年(2012-2015年)每年将按照各期限制性股票的解锁比例(25%、25%、25%、25%)和授予日限制性股票的公允价值总额2690.80万元分别确认限制性股票激励成本1401.46万元、728.76万元、392.41万元、168.18万元,将分别减少当期损益1401.46万元、728.76万元、392.41万元、168.18万元。
　　以上测算前提为:假设限制性股票公允价值=(第二届董事会第八次会议决议公告日(2011年7月14日)前20个交易日星宇股份A股票均价19.22元-授予价格9.61元)*首次授予的限制性股票数量。测算以上4年限制性股票激励成本合计为2690.80万元,根据会计准则的规定,具体金额应以实际授予日计算的股份公允价值为准。本计划的成本将在经常性损益中列支。
　　五、我们看好公司清晰的成长路径,维持推荐的投资评级
　　我们预计公司2011年、2012年每股收益分别为0.84元、1.17元,按2011年7月8日的收盘价20.00元计算,对应动态市盈率为24倍和17倍。
　　公司未来主要看点在于:1)、产品及客户结构继续优化,毛利率得以提升;2)、进入丰田、日产的全球供应体系,继续拓展日系和德系;3)、车灯电子领域的合并或合作机会。
　　我们看好公司的客户拓展能力,随着公司业务中合资品牌轿车配套需求占比的逐步增加,以及大灯比例的提升,公司盈利能力有望继续优化。维持推荐的投资评级。(兴业证券)



　　中国建筑:阔步迈进在手合同万亿时代

　　建筑业务新签合同4505亿,公司进入在手合同万亿时代。我们在《立志做强做优,引领行业发展》报告中我们预计公司2011年有望迎来在手合同、新签合同的万亿时代。在《双轮驱动全球最大建筑地产集团继续成长》中我们预计6月份公司新签合同继续维持高增长,公司在6月底将跨入在手合同的万亿时代。公司2010年底建筑业务在手合同7610亿,2011年1-6月份建筑业务新签合同4505亿,根据我们的模型测算,截止6月底,公司已经跨入在手合同万亿时代
　　建筑业务新签合同维持高速增长,稳步走近新签合同万亿时代。2011年6月单月建筑业务新签合同1597亿,根据2009年和2010年6月单月新签合同占全年比例在15%左右,2011年公司新签合同过万亿的概率越来越大。另外公司2009年和2010年上半年新签合同占全年比例都未超过45%,也为公司2011年新签合同大概率超过万亿提供佐证。
　　新签合同同比增速59.1%,远超建筑行业新签合同约25%的同比增速,持续印证2011年信贷紧缩的宏观环境下资金实力决定建筑行业国进民退的竞争格局变化的预判。我们在前次《聚焦战略调整,守驻成长》等报告中多次强调在通胀和紧缩持续胶着的2011年,资金(或者资金获取能力)是建筑工程行业需求增长和建筑企业成长的核心变量,民营建筑企业薄弱的资金能力在政府投资占比渐高和建筑央企管理改善的前逼后压下竞争力大幅下滑,资金实力雄厚和融资能力强悍的建筑央企的市场地位逐步夯实,并认为传统建筑行业将演绎国进民退的竞争变化趋势。从2010年上半年中国建筑新签合同同比增长59.1%,葛洲坝新签合同同比增速31%,根据我们上市民营建筑企业的调研,新签合同的增速基本不超过20%,新签合同同比增速的变化持续印证我们对今年建筑行业国进民退的竞争格局变化趋势的预判。
　　盈利预测。我们维持2011-2013年EPS分别为0.42元、0.52元、0.67元的盈利预测和强烈推荐评级。(兴业证券)



　　北京银行:有望率先成为全国性布局的城商行

　　银监会跨区域限制政策或对公司是利好
　　公司作为监管机构重点支持的公司有希望受益,虽然对新设分行有所抑制,但新设支行仍可保持平稳增长势头。
　　二季度息差改善明显
　　公司一季度息差持平,二季度回升较快。主要原因如下,第一,贷款增速较快,高收益资产占比提高;第二,议价能力提升较快。如个人经营性、中小企业贷款可上浮30%。第三,加息使存贷利差逐渐扩大。
　　货币市场业务对息差影响偏负面,但能带来盈利收入
　　整体看,扩大规模能带来盈利,本身对息差是有负面影响。公司目前对同业规模是相对控制。公司融入融出较为均衡规模差别不大。
　　地方融资平台贷款风险较低,不良持续双降
　　公司平台贷款50%在北京,90%在发达地区。贷款层级上主要集中在省市两级,县级比较少。无现金流覆盖的贷款主要是基建类贷款和公益类贷款,平台贷款目前无不良贷款。
　　综合化经营进展良好,未来有望涉及租赁和基金业务
　　公司旗下寿险公司预计今年可扭亏为盈,消费金融公司预计今年可以盈利。村镇银行等发展良好,未来将探索租赁、基金等方面业务。
　　投资建议
　　增发后公司11年的动态市净率降至1.20倍,市盈率为8.62倍。随着8月份跨区域经营监管政策明确后,将有助于改善城商行的估值预期。
　　考虑到公司估值有一定安全边际,我们上调公司评级至跑赢大市。(上海证券)