弱市中的牛股 基金隐形重仓股玩转市场

股票王

　　高油价背景下的基金经理越来越多地注重对油气化工领域新兴品种的捕捉。根据基金公司、上市公司最新披露2011年半年报，基金经理今年二季度在行业主题上加大了对油气采掘行业、化工机械领域中小盘上市公司的配置力度，除了此种行业主题的特征，基金经理的隐形重仓股中更多凸显重个股选择的特点。


　　明星基金

　　集体介入油气采掘业

　　主营产品为软件的恒泰艾普今年6月份以来的股价涨幅高达54%。 恒泰艾普属于行业细分类上市公司的典型，不同于远光软件围绕电力信息化、超图软件围绕地理信息系统，恒泰艾普的软件定位于传统的石油天然气勘探领域，堪称“新兴与传统的结合”。根据上市公司披露的信息，景顺长城新兴成长基金在今年二季度现身恒泰艾普前十大流通股股东名单中，并以291万股的持股量成为该股的第一大机构投资者。

　　但基金经理对恒泰艾普的投资可能并非着眼于软件行业的细分领域，而更多指向石油天然气服务的各个细分。与恒泰艾普一起定位于石油天然气服务板块的惠博普在今年二季度遭到一批明星基金经理的介入，华夏基金经理王亚伟管理的华夏策略基金持有惠博普208万股，华商基金副总经理梁永强管理的华商领先基金持有262万股，宝盈基金投资总监高峰管理的宝盈泛沿海基金持有125万股，易方达陈志民、何云峰管理的易方达积极成长基金买入51万股。

　　大成基金首席投资官刘明、今年以来股票型基金业绩排名第二的宝盈基金彭敢均有对此类标的的投资痕迹。刘明管理的大成优选成长基金二季度持有海默科技199万股，明星基金经理彭敢管理的宝盈资源优选持有193万股。

　　因此，一系列特征明显趋同的投资表明了基金经理二季度的配置特色——石油天然气服务板块。而油气服务领域的上市公司或多或少都与海工装备相关，而海工一直是今年炒作的热点。因此A股领域采掘设备、炼油设备、海底探测定位设备进入基金经理投资组合中自有其合理逻辑，包括恒泰艾普、惠博普在内的石油天然气服务类小盘股标的在二季度均出现了基金经理强力介入的迹象，而其股价的惊人表现或佐证了资金对这一类公司的投资心理。以去年七月份上市的杰瑞股份为例，该股登陆中小板后股价至今涨幅逾80%，其后在今年六月份亦走出超26%的涨幅。银华投资总监陆文俊管理的银华核心价值基金等三只银华系基金合计持有约560万股杰瑞股份。

　　“海工装备处于油气产业链上游，技术含量高、附加值高、关联性与带动性强。在世界能源资源供求失衡加剧的情况下，发展海工装备的前景十分广阔。”交银施罗德先进制造基金经理黄义志认为，推进大型成套设备国产化十二五目标为国内石化装备产业勾勒了一幅发展蓝图，海洋工程装备、大型石油炼化设备产业将有望率先受益并迎来跨越式发展。黄义志表示，“十二·五”时期，我国海上油气田开发工程建设投资预计将达2500亿—3000亿元，其中的投资机遇不可小觑。

　　王亚伟、孙建波对同类公司的频频买入也进一步佐证了基金经理看好油气服务板块。主营石油天然气服务与设计的天科股份披露的信息显示，王亚伟管理的华夏大盘基金经理在二季度买入该股约200万股，金鹰基金投资总监杨绍基管理的金鹰中小盘基金则持有超过530万股。通源石油二季度的前四大流通股股东席位更是被华商基金一网打尽，包括孙建波管理的华商策略精选在内的四只华商系基金合计持有约为297万股。通源石油今年六月份以来股价涨幅超过23%。

　　大成基金早前就指出，在高油价背景下，政府将加大对石油天然气的开采力度，这使得石油天然气服务领域的各种设备产品需求得以大幅提升，服务于石油天然气领域的软硬件设备类上市公司将会受益。这一观点与黄义志的判断较为相似，黄义志亦指出，由于油价高涨刺激全球海工装备市场复苏，加上我国未来海上油气田开发投资将大幅增加，国内也将逐步提高进口替代的比例，故A股相关上市公司面临发展良机。

　　

　　化工机械成基金热门品种

　　诸如基金经理在上述石油天然气服务板块的投资，一个明显的现象还在于服务于传统行业的新兴行业品种，尤其是中小盘品种正成为基金经理投资组合中的热门品种。

　　华安中小盘基金二季度介入的富瑞特装今年6月8日上市至今涨幅已经高达66%，富瑞特装成为华安中小盘基金的独门股，截至今年二季度末，该股前十大流通股股东名单中仅有华安一家公募基金。

　　富瑞特装主营金属压力容器的化工机械领域上市公司，这家注册和办公地位于江苏张家港的创业板公司并非A股唯一一家此类标的，事实上，A股上主要的化工机械上市公司都来自江浙地区。比如华夏、鹏华扎堆持有的张化机，诺安平衡基金持有的中南重工。

　　华安创新基金二季度买入的禾欣股份本为化工皮革类上市公司，但其日前也开始涉足化工机械装备业务。禾欣股份8月初公告称，使用自有资金人民币1565万元的价格收购台湾迪肯特所持有的嘉兴迪肯特化工机械有限公司100%股权。

　　根据上市公司中报披露，诺安平衡二季度买入中南重工至83万股，为后者第一大机构投资者，此前有多达六只私募基金运作该股，以至中南重工今年以来的正收益高达36%。而根据基金半年报信息，张化机更被广泛的持有，仅华夏回报系列基金就持有其389万股，鹏华盛世创新基金持有159万股，甚至来自易方达的债券基金也在二季度买入了153万股。

　　“目前的政策倾向于一些新兴的行业，其中化工机械有不错的投资机会。”平安大华投资总监颜正华认为，虽然当前政策环境相对偏紧。但煤化工行业依然获得政策支持，煤化工行业未来发展机遇很大，与其相关的化工机械类上市公司可能伴随着行业机遇面临投资机会，也符合平安大华行业先锋基金的投资逻辑。

　　煤化工机械领域的新兴铸管在二季度被易方达等基金增持，但二季度唯一调研上市公司的汇添富基金却在调研之后大力减持该股，新兴铸管披露的信息显示，汇添富基金4月14日实地调研新兴铸管，是二季度实地调研的唯一公募基金，但汇添富基金却在同期减持新兴铸管高达684万股。新兴铸管半年报有8.08亿的净利润，同比增幅为14.9%。

　　在化工机械领域主营空气分离设备的杭氧股份披露公司今年二季度频频接待机构投资者的实地调研。据其2011年中报信息，诺安旗下三只基金合计持有该股超过1100万股，诺安的上述投资已经获利，杭氧股份今年6月份以来股价涨幅超过36%，并创出股价历史新高。此外，与杭氧股份在化工机械中的角色极为相似的陕鼓动力也显现基金买入迹象，

　　根据博时裕阳基金披露的2011年半年报，裕阳基金报告期内累计买入陕鼓动力约3300万，占期初基金净值资产比例的1.50%。但基金经理同期卖出陕鼓动力的金额也不小。南方基金披露的信息显示，南方基金执行投资总监陈健管理的基金天元报告期内累计卖出陕鼓动力超过6600万。

　　

　　中小盘个股机会

　　远超行业主题

　　虽然基金经理在在中小板、创业板领域的投资具有行业主题配置的倾向，比如上述的油气采掘、化工机械等，但基金经理介入更多的品种事实上是缺乏行业或主题特点的，这似乎也符合基金经理所言的行业机会小，而个股机会大的判断。尽管市场屡遭挫伤，众多股票徘徊在价格底部，投资机会似乎无从谈起，但以创业板、中小板为代表的结构性行情却给介入其中的基金亮出了一丝乌云之外的阳光。

　　以华商明星基金经理孙建波投资的康得新为例，这家主营化学原材料的上市公司今年以来股价涨幅高达80%，这显然是目前A股任何一只低估值蓝筹股所无法达到，华商策略、华商领先、华商盛世成长合计持有逾1750万股，截至上周五收盘，华商系的合计持股市值超过5亿。

　　甚至创业板上主营苹果和葡萄干的公司都出现了难以置信的股价表现。名为朗源股份的这家公司在当下股市的知名度可能远远高于它的产品知名度。朗源股份今年6月份以来股价涨幅超过97%，这或许让介入其中的嘉实基金都感到意外。嘉实稳健基金联手嘉实旗下专户产品合计持有超过160万股，当前持股市值超过5000万。

　　基金经理所捕获的创业板品种二季度以来出现超过30%的涨幅似乎随处可见。私募基金扎堆的豫金刚石的走势也令价值投资型的基金经理直呼看不懂。豫金刚石非但没有在上半年创业板大跌之际遭遇调整，股价反倒呈独立行情走势一路震荡向上。今年6月份创业板指数企稳反弹之后，豫金刚石股价当仁不让的出现约30%的涨幅。兴全社会责任基金等八只基金二季度扎堆的汤臣倍健股价自今年6月份以来涨幅超过50%。其中兴全社会责任基金持有其146万股。博时基金公司二季度三只基金埋伏其中的华策影视股价亦涨幅惊人，华策影视今年6月份以来的股价涨幅超过43%，这位重仓其中的博时基金带来较好的贡献。

　　华夏基金经理王亚伟在二季度对创业板投资颇多，根据聚龙股份、恒顺电气披露的半年度报告，华夏策略和华夏大盘基金合计持有聚龙股份超过230万股，华夏策略基金同期持有恒顺电气15万股。以华夏基金王亚伟、华夏基金投资总监刘文动还双双杀入的长荣股份，这家主营印刷包装设备的上市公司自今年4月份起股价涨幅超过32%。华夏大盘持有长荣股份50万股，华夏优势增长基金持有176万股。

　　值得一提的是，王亚伟对恒顺电气的投资可能更多的参照荣信股份的发展轨迹和上市股价表现。基金经理一路扎堆长线持有的荣信股份上市以来股价涨幅超过219%，并发展为世界最大的静止无功补偿装置制造商。荣信股份是恒顺电气的参股公司，两者业务非常相似，均包括无功补偿装置和滤波器业务，且荣信股份披露恒顺电气亦是荣信股份部分产品的供货方。