贺宛男:银行高增长难掩市场低增长

股票王

　　今年半年报总体情况看似不错。据有关媒体统计，截至8月26日，沪深两市已有1901家上市公司披露半年报，合计实现营业收入6.42万亿元，同比增长28%，实现净利润8225亿元，同比增长25%，加权平均每股收益0.29元。
　　然而，25%的业绩增速，有一半靠的是银行。目前，已公布半年报的12家上市银行（含公布业绩快报的招商银行）实现盈利4396亿元，占已披露半年报公司的比例高达53%。银行股的盈利增速为34.2%，平均每股收益0.322元；而剔除银行后的其他上市公司盈利增速仅为15.8%，平均每股收益0.257元。
　　稍作对照，我们可以发现，银行股的盈利比重越来越高：2010年年报，16家上市银行实现盈利6773亿元，占整个市场盈利（16575亿元）的比例为40.8%；到了今年一季报，银行股仍是这16家，盈利为2276亿元，整个市场上市公司多了一、二百家，盈利为4795亿元，占比反而上升至47.5%；待今年半年报披露结束，笔者估计银行股盈利比重将超过半壁江山。
　　银行股的盈利增长靠的是利差不断扩大，而利差的背后则是垄断。已披露半年报的银行存贷款增长平均不足10%，可盈利增长却逾30%，这本身就极不正常。以工商银行为例，上半年存款增长8.09%，贷款增长8%，可营收增长28%，盈利增长29.5%。又如农业银行，贷款增长8.35%，存款增长9.21%，可盈利增长竟达45.43%。原因无他，无非是存款利率长期处于低位，贷款利率却不断上浮，且银根越紧，上浮幅度越大。目前一年期存款利率不过3.5%，而据央行数据，上半年贷款平均利率就达7.29%，更何况还有约4成的活期存款。对银行股来说，银根松贷款大增有高额利润，银根紧利率大涨也有高额利润，在中国，还有什么生意好过开银行？问题是，银行不是谁有钱就能开的。说到底，中国银行业的高增长是剥夺全体储户的结果，是垄断开出的恶花！
　　在银行股盈利高增长的同时，一些重量级的大公司却开始走软。如中石油盈利同比增长1.22%，环比下降21.6%；因"铁公基"高速发展受阻，一些航运股如中国远洋（亏损27亿）、中海集运（亏损6.3亿元），均现巨亏，鞍钢股份（下降92%）、中国一重（下降81%）则出现大幅衰退。事实上，中钢协发布数据显示，今年上半年钢铁企业实现利润仅563.74亿元，同比增加不到60亿元，在39个工业大类行业中垫底。下半年，钢铁业运行将面临更大困难。
　　央企盈利增幅远远赶不上平均水平，是大家伙开始走不动的又一突出表现。笔者对总资产100亿元以上的57家央企（不包括金融股）统计，尽管营收仍增长32%，但盈利同比增幅仅为1.08%，环比更出现下降，为-3.71%。
　　在中国股市，银行股和央企从来是业绩最为靓丽的板块，央企靠银行股贷款输血，银行股则靠央企贡献利润，二者相辅相成相得益彰。然而，今年半年报显示，尽管上市银行盈利同比仍增长3成以上，可环比增幅仅为1.85%，而央企则干脆趴下。这说明什么？说明一味靠贷款，靠占用大量资源，靠行政性购并做大的模式也该歇歇脚了。