中金公司：干散货航运业尚难反转

股票王

　近期 BDI（波罗的海干散货指数）从1200 左右上涨至1600 左右，短期内涨幅较大。与业内交流后发现，近期BDI 上涨主要体现在Capesize 的租金上扬，并主要由矿石货盘增多带动。有船东反映，部分海外矿石生产商降价出口矿石，而以略高于市场现货运价的水平拿船，提振了整个市场的租金水平。临近夏末秋初，秋季粮食和冬季煤炭的运输需求的预期回升，也带动了BDI 上扬。但若矿商打折销售矿石属实，反映出矿商对于需求前景的谨慎预期。若需求不旺，本轮BDI 反弹的持续性和高度不可过高期待。　　自08 年下半年以来，我们一直维持对于行业下行周期的判断，但从拆船剧增、新签造船量大跌两点，我们判断行业已经基本到达底部。但基于供求关系的展望，我们仍无法得出运价反转的判断，底部盘整还将持续一段时间。