广州万隆分析报告（1213）

股票王

跌破2300点后应该怎么办







　　
　　从分时图来看，周一两市的整体走势为震荡走低，在下午14点后有恐慌性抛盘出现。并且14点后破了2300点后无法及时收复，所以才导致14点半后持续震荡下行。

　　我们万隆在早盘沪指第一次跌破2300点后的首篇直播中就提示了2300点关口的买盘力量并不强，市场气氛依旧偏空；上午收盘直播提示要提防午后大跌，下午开盘首篇直播再次提示大跌的风险依旧存在，随后股指出现恐慌性下跌。

　　那么跌破2300点后应该怎么办呢？

　　1、观察能否收复2300点，并且从小级别往大级别一路观察下去，比如1分钟K线图到5分钟K线图到15分钟K线图到1小时K线图，一般来说，当1分钟级别无法收复就应该考虑先出来再说，因为其后的每一次回升的高点很可能一个比一个低。这里说得是纯按走势去观察。

　　2、还有一种比较常识的方法：连续3个交易日无法收复2300点，那2300点失守就几乎成定局了。这种方法比较笨拙，因为很可能出现3个交易日连续下跌的情况，如此一来，等到第三个交易日来确认时，菜都凉了。

　　3、5日均线也值得参考，不有效收复5日均线就绝对没戏。

　　综上3点，跌破2300点后就要当心由此引发新一轮下跌。

　　当然，沪指也存在破2300点后止跌见底的可能性，但是，目前外资做空中国正如火如荼，这点从人民币连续数个交易日触及跌停就可以看出来；而且，当前市场的人气如此脆弱，月K的不利形态更是一大隐忧。

　　所以，当前这个阶段买跌不买涨是明智的，而且底部的形成是一个反复的过程，合适的介入机会多得是。

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揭示尾盘杀跌的三大元凶  跌破2300该怎么操作？             广州万隆
  



今日股指小幅低开后，继续低走，至9:40分，大盘跌破2300点，随后多头发力反击，但力度很有限，未能翻红，股指再度回落，展开2300拉锯战。午后延续弱势，一波反抽后股指开始加速下滑，尾盘单边走低，成交量严重萎缩，仅有365.2亿。为何股指再出中阴杀跌。主要由三大元凶：



1.宏观经济减速、对企业未来盈利预期下降，使投资者变得谨慎，交投异常冷清。

2.新股发行意外提速，本周东吴证券、新华保险上市外，还有5只新股大举发行。

3.政治局强调毫不放松地产调控政策，使得地产股再临高压，出现集体重挫。



盘面看，由于上述三大利空的打压，使得绝大多数板块都出现调整，尤其是政府对地产调控的决心，导致地产以及相关的家具、玻璃、陶瓷等板块全线大跌，严重拖累股指。同时文化传媒、节能环保为首的概念股也跌幅居前，个股方面全线普跌，并且出现7支跌停板！这就说明在跌破2300点大关，主力资金开始疯狂杀跌、夺路而逃，不惜一切代价抛售手中的筹码，对于此类个股投资者一定要及时规避。


技术面上来讲，随着大盘跌破2300创出调整新低，各技术指标均出现小周期的底背离，同时成交量的严重萎缩，也说明杀跌动能逐渐衰弱。大盘再度出现3连阴，预计短线下跌空间有限，下方2270附近将有强支撑。



不过考虑到股指上方压力沉重，如果没有成交量配合，市场即使出现反弹空间也相对有限。并且中央管理层关于明年稳健货币政策的表态，对股市而言显然不能算是一个好信号。与此同时，后市还将承受诸多IPO的加速冲击。



总的来看，一边是不能“阻止”抽血，另一边曾给予厚望的货币政策上有所动作也几乎无望，这种环境下的市场多头真可谓是“手无寸铁在裸泳”。这种弱势格局下，只怕场内最坚强的多头也会腿脚发软而心生反手杀跌之念，最惨烈的“多杀多”局面可能很快就会见到，所以建议投资者最好逢高离场，远离暴风雨的狂虐。

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市场失衡状况或将缓解            广州万隆





　　核心提示：中国证监会日前通报了6起证券市场违法违规案件的查处、移送情况。其中包括涉案金额巨大、操纵股票数量史无前例、涉案人员众多的史上最大"抢帽子"交易案；注册从业人员非法操纵市场案，以及上市公司重组方内幕交易、合资法人违规使用他人账户从事证券交易等案件。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，证监会的改革仍值得重点关注，并有可能出台新的措施，市场失衡状况或将有所缓解。
　　一、市场秩序整顿工作正稳步推进
　　近期市场关注的焦点更多集中在欧债危机和宏观调控的转向上，证券会新管理层对市场的改革声调渐小。日前，证监会日前通报了6起证券市场违法违规案件的查处、移送情况，表明郭树清对内幕交易及市场秩序的整顿正在进行之中。
　　其中，案涉552只股票、571.76亿元交易金额、4.26亿元非法获利、148个证券账户、30余名证券分析师、9家电视媒体的"广东中恒信公司、薛书荣、郑宏中等机构和个人操纵证券市场案"打击的是市场违法交易和证券投资咨询机构及证券分析师的违规问题，而且这起案件因起规模之大、组织运作之周密创出了一连串的"抢帽子"违法交易案之最；而针对江苏三友的处罚打击的是信息披露违法问题；还有针对一些个人的内幕交易，操纵市场和违法咨询等问题。这些案件中的相关责任人受到刑事或行政处罚，并没收所得处以罚款，引发市场关注，具有较大的警戒意义。
　　以上通报的案件属于当前市场存在的典型违法违规行为，正是由于这些行为的存在，导致的大量的短线投机炒作和证券市场"黑嘴"陷阱的存在，并给普通投资者带来较大损失，一定程度上扰乱了正常的市场秩序，打击了投资者的信心。细心观察可以发现，自证监会历史上首次因涉及内幕交易而解聘并购重组审核委员会委员事件以来，郭树清打击内幕交易，整顿市场秩序的工作明显加强并正稳步推进。
　　二、市场失衡状况或有所缓解
　　回顾郭树清上台以来的一系列动作，经历了从强制分红到创业板的退市，再到中介机构的监管以及当前的打击内幕交易和违规违法行为的阶段，涉及证券市场的多个环节。这些动作的共同特点是力图建立市场的平衡。
　　从平衡术的角度来看，强制分红是在上市公司大股东与普通投资者的之间寻找利益的平衡。由于轻视分红甚至从不分红的"铁公鸡"存在，使得投资者过分依赖二级市场价差来获得收益，诱发市场股价大幅波动；创业板退市制度针对的是创业板上市公司在经营责任和融资方面的失衡。由于退市制度的缺失，使得公司高管在上市后无心经营，处心积虑则通过各种途径尽快将手中股份套现离场，还不用担心企业退市；而打击内幕交易，加强市场监管则是为了纠正市场交易主体在信息获取和交易地位上的不平衡，创造公平交易环境，提升投资者的信心。目前来看，尽管这些措施对市场影响十分有限，但无疑将起到"暖场"的作用。
　　如果把强制分红，退市制度及打击内幕交易等系列措施看成序曲的话，重头戏无疑是看郭树清如何把握市场扩容与资金扩容的平衡了。东吴证券和新华保险已赶在本周上市交易，年底前中交陕煤等央企国企大盘股正"过而待发".人民币即期汇率连续第9日"跌停"，热钱正不断流出中国，表明当前市场仍处于失衡状态。但我们也发现一些积极的苗头，例如借壳上市公司禁止配套再融资，沪深交易所经理齐抨击基金公司哄抬新股定价等。中央经济工作会议今日召开，受国内外经济形势倒逼，货币政策转向趋势愈发明显，流动性趋向宽松。不排除未来管理层出台新的改革措施如加强对新股询价机构的监督，批准新的基金，提高社保保险资金入市比例等等，因此市场失衡状况或将有所改观。
　　综合来看，欧债危机出现转机，国内宏观政策和市场改革有望出现积极变化，我们认为短期内大盘下跌空间有限，中期或存在一定反弹动能。根据行为分析，德班气候会议让节能减排成为全球关注焦点，我们看好受国家政策和资金扶植的节能环保类上市公司存在的市场机会。

股票王

　今日58.68亿资金"斩仓出逃"                      广州万隆









　　1、好股道-板块资金流向
　　今日资金净流入较大的板块：无。
　　今日资金净流出较大的板块：中小板、房地产、创业板、医药。
　　2、大盘后市观点及预期分析
　　两市今日的总成交金额为778.2亿元，和前一交易日减少79.6亿元，资金净流出约58.7亿。今日两市指数低开低走，再创新低，成交继续萎缩，两市除海工机械、锂电池有少量资金活跃外，几乎没有其他热点。根据好股道资金统计：中小板、房地产、创业板、医药排名资金净流出前列。上证指数跌1.02%，收在2291.54点。
　　虽然指数今天跌破2307，但成交也已明显萎缩，我们仍认为短期的抛压已不大，下跌空间也有限，同时技术上再次处于超跌状态。考虑到全球各大政府出手挽救经济的态度日益明朗，沪市在2350点附近，银行、保险、券商、石油仍可看到护盘资金有买入，相信随着强势股的最后补跌完成，市场底也不会太远。仍维持我们上周的判断：指数跌将在2300-2400点间止跌回稳，并再次反弹。(广州万隆)
　　3、好股道-热点板块及个股如下：
　　今日无资金流入的板块。
　　4、两市各板块资金流向全景表：
重视 板块 今日成交 昨日成交 净流入值 成交增量 上周资金流向
程度 　 亿元 亿元 亿元 比率 ％ 亿元
　 A股板块 778.22 857.78 -58.68 -9.3 -100.464
　 工程建筑 19.02 16.25 -2.53 -13.7 -1.69
　 电力 11.28 12.22 -0.66 7.9 -2.51
　 计算机 24.79 32.45 -3 33.6 -3.15
　 电子信息 41.05 45.49 -3.75 16 -6.59
　 房地产 52.49 59.82 -6.63 12.7 8.23
　 纺织服装 16.35 16.69 -0.87 -2.6 0.51
　 钢铁 11.11 13.5 -0.89 -10.5 -1.76
　 供水供气 8.88 10.78 -1.34 25.9 -1.6
　 化工化纤 60.14 61.42 -2.99 -16.1 -15.44
　 电器 18.72 21.78 -1.49 -5 -2.23
　 交通设施 6.17 4.49 -0.09 -4.3 -1.97
　 金融类 22.62 25.27 -1.15 -5.2 4.43
　 旅游酒店 4.65 5.67 -0.62 -2 -0.46
　 煤炭石油 31.27 33.12 -3.37 -15.5 -3.67
　 酿酒食品 36.66 48.46 -2.69 -10.1 -12.81
　 农林牧渔 13.23 15.14 -1.47 -23.8 -7.05
　 商业连锁 15.97 20.73 -1.65 38.9 -4.98
　 建材 26.32 30.04 -3.41 -16.8 -5.2
　 期货概念 4.58 4.27 0.31 -0.4 0.95
　 汽车类 30.08 31.6 -3.1 -8.7 -3.59
　 机械 50.36 50.43 -1.66 -23.2 -1.03
　 医药 55.19 66.85 -4.83 7.5 -13.1
　 上海本地股 43.57 45.4 -4.55 5.4 -9.98
　 教育传媒 31.57 44.04 -2.24 9.5 5.76
　 仪电仪表 27.88 36.54 -1 23.7 -0.17
　 有色金属 28.51 31.69 -2.33 -5 -7.86
　 造纸印刷 5.93 5.97 -0.77 12.9 -3.39
　 券商 13.02 15.43 -1.36 14.7 1.17
　 电力设备 23.42 27.98 -0.67 15.1 -1.32
　 通信 19.24 18.8 -0.16 0.5 -0.41
　 运输物流 10.28 10.62 -0.24 69.6 0.21
　 新能源 41.61 46.03 -2.68 2.5 -7.34
　 节能环保 59.02 69.79 -3.86 1.3 -1.99
　 航天军工 25.25 28.24 -2.02 0.6 -4.2
　 重组公司 54.39 56.48 -6.57 23.2 -18.53
　 创投 26.85 29.76 -1.14 11.7 -3.84
　 中小板 120.61 129.89 -8.81 -1.3 -21.7
　 创业板 54.18 69.54 -5.13 -2.8 -3
　 锂电池、磁材概 19.5 20.5 -1.26 17.9 -5.69

股票王

股市改革与双扩容平衡
2011-12-12 16:05:39 | 作者：广州万隆·证券研究中心

【每日决策】特色：代表广州万隆唯一的研判观点。明确指出我司对当前市场格局的判断、后市的预测以及对应的实战策略。

　　一、格局点睛

　　1.短期格局：证监会改革新措施可能出台，但扩容压力考验其平衡之术。

　　中国证监会日前通报了6起证券市场违法违规案件的查处、移送情况。其中包括涉案金额巨大、操纵股票数量史无前例、涉案人员众多的史上最大"抢帽子"交易案；注册从业人员非法操纵市场案，以及上市公司重组方内幕交易、合资法人违规使用他人账户从事证券交易等案件。

　　根据行为分析，通过蛛网博弈推演平台，我们认为，证监会的改革仍值得重点关注，并有可能出台新的措施。扩容压力仍将考验郭树清的平衡之术。正如我们前期所预料的，作为法学博士的郭树清，接过现实社会的"打黑除恶"的一棒，开始在股市中"打黑".追求社会公正和股市正义，打击违法犯罪行为，是证监会目前做得最多和最深入的。这还是只触及到股市的冰山一角。从近来股市管理层的表态来看，改革逐步深入可能性较高，未来会有更多的措施出台。

　　只是目前股市双扩容的势头不改。审核过会率悄然上升，新官上任后新股发行未降速。前期市场一直推测IPO减缓，来源于新股强制分红制度必须修改招股书。但现在一切依旧。在发行基本已经市场化的大背景下，已经很难再用行政手段来掌握IPO的节奏。如果要影响发行，只有在定价和审核严格程度两方面下功夫。这必将大大影响到既得利益集团利益。扩容压力下，更需要考验证监会管理层的平衡之术。

　　2.中期格局：欧债危机长期难解，但阶段性缓和；短期内我国难以推出主导性的改革措施，但股市制度深入改革和房地产有望软着陆。

　　除英国外，欧元区就财务统一达成次佳方案。我国最高权力分布，需要在十八大才能明朗化。但目前两大重要问题出现改革。

　　从行为分析而言， 欧债危机本质上是欧元区社会制度和财政制度危机，长期难解。由于2012和2013年，欧元区银行体系资金缺口依然巨大。同时2012年是欧元区大选年，令本已难解欧债危机添上政治色彩。幸运的是，目前除英国这个非欧元区国家外，其他各国达成财政统一的意愿，危机出现阶段性缓和。

　　主导性的改革措施，难以在最高权力分布明朗化前推出。而明年召开的十八大，才是中国最高权力的大揭晓。只是，我们也看到，现在股市改革渐入佳境，已经开始解决股民最关心的公平问题。先是分红制度，后市借壳制度，现在是打黑除恶，令股民无不拍手称快。同时，现在管理层也看到了房地产快速下滑的风险。降低存款准备金率，话中有话的限购政策和未来用房产税代替限购，都有可能令房地产软着陆。一旦上述两个方面有较大改善，必将对市场产生巨大正面影响。只是在此之前，更需要小心观察，谨慎验证。

　　二、后市走势

　　好股道情绪指标显示，场内投资者情绪由前期的26微幅回落至目前的25，这说明了目前整体市场谨慎观望情绪依然表现极为浓厚。因此，从行为分析的角度来看，预期短期股指上涨的空间将会是极为有限的。

　　好股道数据显示，两市今日的总成交金额为778.2亿元，和前一交易日减少79.6亿元，资金净流出约58.7亿。今日两市指数低开低走，再创新低，成交继续萎缩，两市除海工机械、锂电池有少量资金活跃外，几乎没有其他热点。根据好股道资金统计：中小板、房地产、创业板、医药排名资金净流出前列。市场小幅下跌。

　　三、对应策略

　　1.应对策略：短期资金，观察中央经济工作会议的重要动态；中期资金，中期，关注未来微调政策累积，可能产生的积极修正作用。市场处于相对低位，产业资本入市欲望强烈，市值管理频繁，发掘产业资本坐庄行为（资本运作），收获产业资本盛宴。

　　2.机会板块：中国政府重大承诺减排和绿色经济发展趋势——节能环保行业。

　　3.风险板块：全球经济放缓和转型令需求不足——有色金属行业。

　　四、每日行为分析

　　行为分析应用之一典型范例，长平之战。秦军不断挑战，廉颇坚守不出，双方长久相持。秦军散布廉颇要谋反的谣言，目的是让赵王换掉廉颇。赵王果然上当，派赵括来代替廉颇。赵括只懂得纸上谈兵，没有多少实战的经验，轻敌出击。秦国将领白起设伏兵包围赵括军队，并截断赵军粮道。赵军被围困46天，拼死突围，但仍然无法挽回败局，赵括被射死，赵军四十多万向秦军投降，绝大部分被秦军坑杀。这个案例说明，在博弈过程中，运用好真正的人才，对于决策者至关重要。

　　「策略回顾」我们近期观点《新官上任，是"放火"还是"恼火"？》，现在证监会严格查处违法犯罪行为验证了我们前期的观点。

股票王

为了明天，节能减排行业先行
2011-12-12 15:15:45 | 作者：广州万隆·证券研究中心

【主力与热点】特色：透过主要机构的资金流动向看各大主力的做盘目的，明确指出市场主流观点的错误，并鲜明指出因市场犯错所带来的风险与机会。

　　一、主线下的机会和风险

　　联合国气候变化大会11日清晨在南非海滨城市德班闭幕。会议批准一揽子决议，涉及《京都议定书》第二承诺期、绿色气候基金等议题。大会宣布，继续《京都议定书》第二承诺期，2013年开始实施。《议定书》1997年签署，是气候谈判进程中关于减排唯一一个有法律约束力的国际文件，第一承诺期将于2012年年末到期。同时，会议决定正式启动"绿色气候基金"，成立基金管理框架。2010年墨西哥坎昆气候变化大会确定创建这一基金，承诺到2020年发达国家每年向发展中国家提供至少1000亿美元，帮助后者适应气候变化。

　　从蛛网博弈推演平台的分析，可以看到中国政府在碳排放方面对外做出了重大承诺，未来加大对节能环保行业的投入成为必然。同时，节能环保也是当今经济发展的趋势。所以节能环保行业存在机会。

　　而全球经济放缓和转型，令各国对有色金属的需求不足，甚至减少。特别是我国正在走绿色GDP之路，经济转型难以增加对有色金属的需求。警惕有色金属行业带来的投资风险。

　　二、为什么我们此时选择节能减排行业（机会）

　　1.中国政府重大承诺，政策加码在即

　　从行为分析来看，中国政府已经就减排做出重大承诺，未来必将加大对节能减排方面的投入，会带动行业的发展。在参与此次缔约方大会之前，中国政府即宣布到2020年将单位GDP二氧化碳排放量比2005年降低40%到45%.这已经超越"巴里路线图"对发展中国家的要求，是一个长期而巨大的任务。要完成这个任务，重视节能环保方面并加大投入，成为不二选择。德班气候会议取得成果后，各国政府需要在实际经济工作中执行节能减排。其中中国政府是重要的力量之一。这将给节能环保相关公司，带来大量的订单。同时上市类节能环保公司，可以利用融资平台兼并中小企业，投入更大资金扩展生产线。所以，节能环保行业存在较大投资机会，值得关注。

　　从资金偏好来看，节能环保类上市公司，属于新兴产业，一向为游资和进取型公募基金所重视，一旦预期政策加码在即，必定能够吸引他们动用资金入场。

　　2.绿色经济发展趋势

　　绿色GDP成为唯一选择。过去三十年，中国在取得高速经济增长的同时，也付出了巨大的资源环境和社会经济代价，社会经济发展不协调、不平衡、不可持续，中国面临发展道路新的选择。高企的资源价格，昂贵的治污成本，已经令各种经济主体不得不选择绿色经济发展道路。事实也真是如此。根据最新发布的《中国300个省市绿色经济与绿色GDP指数》排名，中国31个省市及自治区的绿色经济指数平均值为0.1790，比上一年提升了4.3％。从以上数据，我们可以看出，我国能够在提高绿色经济和GDP之间找到侧重点，最终走向更节能、更环保的经济。所以，节能环保行业值得中长期关注。

　　三、为什么我们近期警惕受到全球经济放缓和转型令需求不足影响的有色金属行业（风险）

　　从好股道金融终端的财经信息显示，全球经济放缓和艰难转型，令各个国家对有色金属的需求不足。特别是我国国内经济正在转型，逐步走向更节能和更环保的经济模式，短期内对有色金属的需求增长有限。所以有色金属行业行业存在较大风险。建议投资者回避相关的题材个股。

　　「机会与风险回顾」我们2011年11月23日文章《战略规划，军工再次加油》，今日中兵光电一度大涨7%证明我们的观点。